La liquidez no es especialmente problemática... lo que pasa es que el precio de mercado se vendría abajo en caso de subida de tipos, claro. Pero no por problemas de liquidez (al menos en general), sino porque si las nuevas emisiones dan un TIR mayor, las viejas bajan de precio hasta igualar el TIR de las nuevas; ¿y cómo se iguala? pues lo que dan de menos en intereses, lo tienen que dar de más en principal: Si compras al 80% del nominal una emisión que te amortizarán en 10 años al 10%, es una revalorización de un 25%, que compensa el cobrar de menos en intereses esa misma cantidad. Pero claro, la putada es si eres tú el que vende al 80% una cosa que compraste al 100% y pensando que era de bajo riesgo! Y que encima te habría dado una rentabilidad miserable de haber salido bien...
Cara, no gano; cruz, palmo... no gracias!
La realidad está hecha de cisnes negros, no de elefantes rosas; sobreoptimizar te fragiliza y lleva al desastre