Buenos días.
Un tema muy interesante este.
Lo pueden ver en este artículo muy bueno de la web zerohedge.com en este enlace
https://www.zerohedge.com/markets/hedge-fund-dip-buying-friday-was-most-extreme-past-decadeVamos a recalcar y traducir muy sucintamente las claves, porque el artículo es muy espeso y difícil de entender:
Estas compras tan masivas de los hedge funds long short jueves y viernes tienen malos precedentes históricos según analiza Morgan Stanley
Esto es preocupante según este banco porque en 3 de los 4 episodios similares ocurridos en el pasado desde 2014, se han producido después grandes ventas prolongadas que han coincidido con un alfa de HF negativo (véase la figura 1 infra)
En el gráfico aunque es un poco enrevesado se puede ver en los círculos verdes como a veces aciertan los mínimos, véase esta cita de Morgan Stanley
«Del mismo modo, las grandes compras a largo plazo a menudo se han acercado a las caídas del mercado a corto plazo, aparte de lo que ocurrió a finales de 2018 (es decir, los FCs generalmente mostraron un buen momento desde una perspectiva amplia del mercado). Si observamos el pico de compras largas dentro de los óvalos verdes de la figura 1, se observa que alcanzaron su máximo en las siguientes fechas:
6 de febrero de 2014
27 de agosto de 2015
9 de febrero de 2018
17 de octubre de 2018″
Sin embargo, este comportamiento aumenta el riesgo de rotación. Esencialmente, la preocupación es que los Hedge funds han tendido a vender después (a menudo cuando los mercados repuntaron) y esta venta coincidió con el alfa negativo de los fondos de L/S.
Traducción de todo esto, que es un poco complicado. Los hedge funds son muy especulativos y el hecho de que hayan comprado tanto es más un riesgo que un beneficio. No es un comprador estable y tiene mucha tendencia a vender en el rebote subsiguiente.
Morgan Stanley que el comportamiento de los Hedge funds no muestra capitulación, entre ellos no se ha dado.
Teme que si la subida no se mantiene que suelten el papel rápidamente. Y temen que si llegara su capitulación real las cosas pudieran empeorar mucho.
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/jueves-y-viernes-los-hedge-funds-estuvieron-comprando-largos-al-mayor-nivel-de-la-ultima-decada/Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy