Pulso de Mercado: Intradía

Buenas tardes.
MADRID, 13 (EUROPA PRESS)
Telefónica ha lanzado este miércoles una oferta de recompra de instrumentos de deuda en circulación de cuatro emisiones valoradas en un total de 4.650 millones de euros, cuyo importe será igual o inferior al captado por la compañía en una nueva emisión de títulos de deuda que tiene intención de realizar.
En un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Telefónica señala que el objetivo de las ofertas de recompra es, entre otros, "gestionar de forma proactiva" su deuda senior, así como gestionar su liquidez de "una manera eficiente".
La primera de las emisiones es de 1.000 millones de euros y vence en marzo de 2021, mientras que la segunda tiene el mismo importe, pero vence en septiembre de 2021. Además, la oferta también se dirige a una emisión de 1.400 millones de euros con vencimiento en abril de 2022 y a otra de 1.250 millones de euros, para mayo del mismo año.
Respecto al precio de recompra previsto que se pagará por cada 100.000 euros de importe nominal, será de 103.124 euros para la primera, de 101.475 euros para la segunda, de 100.564 euros para la tercera y de 103.584 euros para la cuarta.
La compañía explica que el importe nominal agregado total de losinstrumentos aceptados para su compra de conformidad con las condiciones fijadas en la oferta no excederá el importe nominal agregado de los instrumentos nuevos que tiene previsto lanzar.
En concreto, Telefónica informa de que tiene la intención de realizar una nueva emisión de títulos de deuda (senior unsecured) en euros en el marco de su Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda por importe máximo de 4.000 millones de euros garantizados por el garante y de cuya conclusión con éxito depende la operación de recompra.
Las ofertas de recompra se iniciarán este miércoles 13 de mayo y finalizarán el 19 de mayo de 2020 a las 17.00 horas, salvo que se extiendan, se relancen, se retiren o se cancelen, a la entera discreción del emisor.
Salud!

Buenas tardes.
MADRID, 12 (EUROPA PRESS)
La agencia de calificación crediticia Moody's ha acordado este martes mantener el rating de Telefónica en 'Baa3', con perspectiva estable, tras la fusión con Liberty Global para unir sus negocios en Reino Unido.
En un comunicado, Moody's explica que la unión de los negocios en Reino Unido en una 'joint venture' participada al 50% por ambas compañías, una operación que crea el operador de servicios fijos y móviles "líder" de mercado en el país, mejorará la posición de mercado y la escala de Telefónica en este país.
La agencia de calificación prevé que, anque Telefónica destine una importante partida a reducir deuda, el acuerdo no contribuirá al desapalancamiento "porque el activo del Reino Unido será desconsolidado de las cuentas consolidadas de Telefónica y prorrateado".
"Hemos afirmado calificación Baa3 de Telefónica con una perspectiva estable al reflejar el fuerte posicionamiento de la compañía en su núcleo de cuatro países --España, Brasil, Alemania y Reino Unido--, que debe mitigar el vientos en contra en la generación de flujo de efectivo derivados de la debilidad de América las monedas de América y la disminución de los ingresos en España, debido a la creciente presiones de la competencia y la recesión económica", ha indicado el vicepresidente sénior y analista principal de Telefonica.
La fusión, que une a la operadora de banda ancha fija Virgin Media y a la de móvil O2, generará sinergias valoradas en 6.200 millones de libras (7.079 millones de euros), en términos de valor actual neto y excluyendo los costes de integración.
En concreto, las empresas estiman unas sinergias sobre costes, capex e ingresos de 540 millones de libras (618 millones de euros) anuales a partir del quinto ejercicio completo tras el cierre. Para lograrlas, prevén incurrir en unos gastos de integración de unos 700 millones de libras (801 millones de euros), la mayor parte de los cuales deberían registrarse en los primeros cuatro años después del cierre.
La operación otorga un valor de empresa a O2 de 12.700 millones de libras (14.500 millones de euros) y a Virgin Media de 18.700 millones de libras (21.353 millones de euros). El negocio de Telefónica se aportará libre de deuda, mientras que Virgin Media se aportará con 11.300 millones de libras (12.902 millones de euros) de deuda neta y similares.
Salud!

Es un verdadero placer leerle, incluso enterándome de la misa la media (o sea, muy poco). Pero se aprende y encima siempre regalas una sonrisa.
Me gustaba ya Enverto, mucho más críptico, con quien intuía, pero entendía aún menos. Y Money tiene un poco de ambos cuando habla del tema.

Dicho esto, Sr. Chang, si en uno de sus posts describe con detalle una de sus operativas completas (si compra puts, vende calls, como se cubre, etc.) brindaré por usted en la primer homenaje culinario post confinamiento que me pueda pegar.

Yo no lo veo así. Pienso que las SOCIMI tienen unos privilegios fiscales que no tiene nadie que invierta en inmobiliario en España, sólo ellos.

Las SOCIMI han sido una forma de expoliar el país, y de regalarles inmuebles a fondos extranjeros, a precio de saldo, manipulando el mercado y alterando la libre formación de precios, y encima pasándole la factura a los perjudicados: los contribuyentes españoles.

Yo creo en la igualdad de oportunidades, y en nivelar el terreno de juego. En ese sentido, o a cualquiera que compre aunque sea un solo inmueble como inversión, le dan los privilegios fiscales de una SOCIMI, o bien pagamos todos los mismos impuestos y jugamos con las mismas reglas.

De todas formas, me imagino que el sector inmobiliario debe tener a muchos políticos comprados, porque si alguien tan supuestamente de izquierdas como Podemos no ha dicho ni mu sobre la fiscalidad de las SOCIMI es por algo.

Clama al cielo que estén viendo qué impuestos van a subir y que a sociedades y empresas que tienen chollos fiscales injustificables no las vayan a tocar.

Saludos

Qué privilegios son esos? Hay que distinguir entre inmobiliarias patrimonialistas (comprar y alquiler) y las de promoción (promocionar y vender). 

Esta foto q uso de perfil la hice en Pekin a un señor q no hablaba ni papa de español. Yo tampoco hablo ningun dialecto chino pero me entendi con el,tomamos té y escribio mi nombre con una caligrafia exquisita q aun conservo. Cuando te leo,lo echo de menos...y contigo si me gustaria entenderme por que escribes cosas interesantes.pero me cuesta entenderte a ti mas que a el.

Discurso de Powell: parece que harán falta más estímulos

The coronavirus has left a devastating human and economic toll in its wake as it has spread around the globe. This is a worldwide public health crisis, and health-care workers have been the first responders, showing courage and determination and earning our lasting gratitude. So have the legions of other essential workers who put themselves at risk every day on our behalf.

As a nation, we have temporarily withdrawn from many kinds of economic and social activity to help slow the spread of the virus. Some sectors of the economy have been effectively closed since mid-March. People have put their lives and livelihoods on hold, making enormous sacrifices to protect not just their own health and that of their loved ones, but also their neighbors and the broader community. While we are all affected, the burden has fallen most heavily on those least able to bear it.

The scope and speed of this downturn are without modern precedent, significantly worse than any recession since World War II. We are seeing a severe decline in economic activity and in employment, and already the job gains of the past decade have been erased. Since the pandemic arrived in force just two months ago, more than 20 million people have lost their jobs. A Fed survey being released tomorrow reflects findings similar to many others: Among people who were working in February, almost 40 percent of those in households making less than $40,000 a year had lost a job in March.1 This reversal of economic fortune has caused a level of pain that is hard to capture in words, as lives are upended amid great uncertainty about the future.

This downturn is different from those that came before it. Earlier in the post– World War II period, recessions were sometimes linked to a cycle of high inflation followed by Fed tightening.2 The lower inflation levels of recent decades have brought a series of long expansions, often accompanied by the buildup of imbalances over time—asset prices that reached unsupportable levels, for instance, or important sectors of the economy, such as housing, that boomed unsustainably. The current downturn is unique in that it is attributable to the virus and the steps taken to limit its fallout. This time, high inflation was not a problem. There was no economy-threatening bubble to pop and no unsustainable boom to bust. The virus is the cause, not the usual suspects—something worth keeping in mind as we respond.

Today I will briefly discuss the measures taken so far to offset the economic effects of the virus, and the path ahead. Governments around the world have responded quickly with measures to support workers who have lost income and businesses that have either closed or seen a sharp drop in activity. The response here in the United States has been particularly swift and forceful.

To date, Congress has provided roughly $2.9 trillion in fiscal support for households, businesses, health-care providers, and state and local governments—about 14 percent of gross domestic product. While the coronavirus economic shock appears to be the largest on record, the fiscal response has also been the fastest and largest response for any postwar downturn.

At the Fed, we have also acted with unprecedented speed and force. After rapidly cutting the federal funds rate to close to zero, we took a wide array of additional measures to facilitate the flow of credit in the economy, which can be grouped into four areas. First, outright purchases of Treasuries and agency mortgage-backed securities to restore functionality in these critical markets. Second, liquidity and funding measures, including discount window measures, expanded swap lines with foreign central banks, and several facilities with Treasury backing to support smooth functioning in money markets. Third, with additional backing from the Treasury, facilities to more directly support the flow of credit to households, businesses, and state and local governments. And fourth, temporary regulatory adjustments to encourage and allow banks to expand their balance sheets to support their household and business customers.

The Fed takes actions such as these only in extraordinary circumstances, like those we face today. For example, our authority to extend credit directly to private nonfinancial businesses and state and local governments exists only in "unusual and exigent circumstances" and with the consent of the Secretary of the Treasury. When this crisis is behind us, we will put these emergency tools away.

While the economic response has been both timely and appropriately large, it may not be the final chapter, given that the path ahead is both highly uncertain and subject to significant downside risks. Economic forecasts are uncertain in the best of times, and today the virus raises a new set of questions: How quickly and sustainably will it be brought under control? Can new outbreaks be avoided as social-distancing measures lapse? How long will it take for confidence to return and normal spending to resume? And what will be the scope and timing of new therapies, testing, or a vaccine? The answers to these questions will go a long way toward setting the timing and pace of the economic recovery. Since the answers are currently unknowable, policies will need to be ready to address a range of possible outcomes.

The overall policy response to date has provided a measure of relief and stability, and will provide some support to the recovery when it comes. But the coronavirus crisis raises longer-term concerns as well. The record shows that deeper and longer recessions can leave behind lasting damage to the productive capacity of the economy.3 Avoidable household and business insolvencies can weigh on growth for years to come. Long stretches of unemployment can damage or end workers' careers as their skills lose value and professional networks dry up, and leave families in greater debt.4 The loss of thousands of small- and medium-sized businesses across the country would destroy the life's work and family legacy of many business and community leaders and limit the strength of the recovery when it comes. These businesses are a principal source of job creation—something we will sorely need as people seek to return to work. A prolonged recession and weak recovery could also discourage business investment and expansion, further limiting the resurgence of jobs as well as the growth of capital stock and the pace of technological advancement. The result could be an extended period of low productivity growth and stagnant incomes.

We ought to do what we can to avoid these outcomes, and that may require additional policy measures. At the Fed, we will continue to use our tools to their fullest until the crisis has passed and the economic recovery is well under way. Recall that the Fed has lending powers, not spending powers. A loan from a Fed facility can provide a bridge across temporary interruptions to liquidity, and those loans will help many borrowers get through the current crisis. But the recovery may take some time to gather momentum, and the passage of time can turn liquidity problems into solvency problems. Additional fiscal support could be costly, but worth it if it helps avoid long-term economic damage and leaves us with a stronger recovery. This tradeoff is one for our elected representatives, who wield powers of taxation and spending.

Thank you. I look forward to our discussion.

Buenas tardes.
Tras el discurso de Powell que se ha mostrado mucho más pesimista de lo que se pensaba. Realmente admirable su discurso, serio, riguroso y realista, a nadie ayuda los cuentos chinos y los excesos de confianza.
Futuros sobre fondos federales aumentan su descuento de tipos negativos tras el discurso de Powell y los anticipan para finales de este mismo año
Traducción del discurso de Powell que aporta una visión y datos muy interesante. Deja claro que el daño del virus va a durar en el largo plazo.
Powell advierte que el virus puede causar mucho daño a largo plazo, desmintiendo la versión Disney de las bolsas
Powell dice que este shock no tiene precedentes por su dureza. Advierte que se necesitará mucho tiempo para recuperarse
En Wall Street dicen que los brokers están abriendo muchas cuentas de pequeños inversores algunos de ellos muy jóvenes
La OPEP rebaja más aún las previsiones de demanda para el 2020 dicen que es la mayor contracción de demanda de la historia
@serenity-markets.
Salud!