Quince gangas de la Bolsa
Red Eléctrica, Enel, Almirall, Leroy Seafood, Telefónica, Santander, Merlin, Sacyr, Orange, Axa, Danone Fresenius, la tecnológica Atos, la rusa Nornickel y Porsche cotizan baratos y son atractivos para invertir.
El castigo que sufren muchos valores este año ha hecho salir a los cazadores de gangas a pescar oportunidades. Pero no es fácil. En un año tan complicado como el actual los valores de menor riesgo no están baratos y los que cotizan a ratios más atractivas en la mayoría de las ocasiones se debe a un miedo que puede o no concretarse.
En cualquier caso, aún hay valores interesantes en cada sector, más allá de los favoritos. Son compañías atractivas, que cotizan a precios razonables y cuyo riesgo no está disparado. Hay buenos ejemplos en cada sector.
'Utilities'
Uno de los sectores que presenta menos riesgo es el de las compañías de servicios públicos. Entre los valores más recomendados está Iberdrola, pero tanto Red Eléctrica como Endesa cotizan más baratas y son valores atractivos para comprar ahora, según los expertos. Red Eléctrica cotiza a un PER de 12,76 veces y tiene recorrido al alza hasta los 17,38 euros. Los expertos señalan que el negocio regulado de transporte de electricidad no se ve afectado por la parálisis en la actividad económica por el coronavirus. Además, los ingresos regulados del negocio de transporte de electricidad son independientes del ritmo de actividad económica. A esto se une que el negocio de satélites de Hispasat le da estabilidad (10% ebitda del grupo.) Es un gran generador de caja y tiene capacidad de pago de dividendos, según Bankinter. "Tiene buenas perspectivas a largo plazo, con el inicio de las interconexiones con Francia, entre islas en España y las estaciones de bombeo", comenta Natalia Aguirre, de Renta 4.
Endesa acumula el mayor porcentaje de recomendaciones de compra desde 2013. La compañía será capaz de seguir creciendo en beneficios este año y el próximo y ofrece una rentabilidad por dividendo de entre el 7% y el 5% para los próximos años.
Dentro del sector europeo, los expertos apuntan a su matriz, Enel, que cotiza a 11,8 veces PER y ofrece un potencial de subida de más del 30%, hasta los 7,54 euros. Esperan que su beneficio sea creciente en los próximos años, desde los 9.450 millones estimados para este año hasta los más de 10.500 en 2022.
Alimentación
El sector ha actuado de refugio ante las inclemencias, por lo que se ha encarecido. Los expertos aún ven atractivo y bajo riesgo en Danone, que cuenta con un 67% de consejos de compra y un potencial de revalorización superior al 15%, hasta los 69,90 euros. Esta semana HSBC fijaba su objetivo en 71 euros. Los expertos destacan que cotiza a un PER de 16 veces, entre los más bajos del sector. Prevén que termine el año con un beneficio de 2.373 millones y que lo incremente hasta los 2.550 millones en 2021 y superare los 2.700 millones el siguiente.
Los gestores también señalan a la empresa de granjas de salmones Leroy Seafood, que según la gestora SIA, cotiza a 10 veces el beneficio estimado para 2021 y tiene foratelza de demanda. Su potencial de revalorización a medio plazo, es del 26%, hasta las 68,4 coronas noruegas.
Farma y Salud
En salud y farmacia, aunque la favorita es Grifols, hay otras compañías, como Faes y Almirall que se disputan el puesto de valores atractivos. Almirall cotiza a un PER a 12 meses vista de 14 veces, por debajo de la media de su sector y a 8,6 veces EV/ebitda (valor de mercado respecto al beneficio bruto) 2021, frente a las 12,5 veces del sector, según Banco Sabadell. La compañía cotiza un escenario demasiado adverso, pero los analistas confían en el aguante de su negocio recurrente. Aunque algunas visitas médicas no esenciales se están posponiendo, los pacientes que estaban bajo tratamiento están recibiendo prescripciones para más tiempo como medida preventiva, añade Renta 4. Las instalaciones están funcionando con normalidad. Además, su política de endeudamiento es conservadora. Cuenta con 117 millones en efectivo, equivalentes a cierre de 2019, y 255 millones de líneas de crédito, mientras que los pasivos financieros son inferiores a 500.000 euros.
Faes, pese a subir casi un 12% desde los mínimos de marzo, está en negativo en 2020 (-30%) y ofrece un potencial del 27%, hasta los 4,40 euros, según el consenso. Cotiza a un PER de 15 veces y los expertos confían en su capacidad de mantener el beneficio al alza, con una ganancia de 69,48 millones en 2020 y por encima de 78 millones en 2021. "Tras cuatro años de crecimiento de ventas de dos dígitos, la tasa se mantiene en 2020 apoyada por la excelente marcha de las ventas de Bilastina", comentan en Bankinter. Goza de tesorería neta y una desahogada situación financiera con la que podría apuntalar su crecimiento.
Dentro del sector de Salud muchas firmas apuntan también a la compañía alemana especializada en asistencia sanitaria Fresenius, propietaria de hospitales Quirón, que cotiza a 11 veces beneficios 2020, uno de los más bajos del sector de salud europeo y sin grandes riesgos. En el primer trimestre ganó un 1% más y aumentó sus ingresos un 7%, manteniendo las operaciones en todas sus plantas, a pesar de la crisis del Covid-19.
En un escenario de propagación del virus, el operador de los hospitales privados pudo hacer frente a la demanda sin un incremento fuerte de los costes. Andrés Aragoneses, de Singular Bank cree que se beneficiará de una previsible mayor demanda de sus servicios en los próximos años debido al progresivo envejecimiento de la población.
Telecos
Las compañías de este grupo pueden salir airosas de la crisis y Telefónica está entre las más baratas del sector, con un PER de 7,56 veces, por debajo de las 12 veces de media de este grupo. Su reciente acuerdo con Liberty Global para unir sus negocios, O2 Holdings y Virgin Media UK en el Reino Unido le permite crear un proveedor integrado de telecomunicaciones en el país con más de 46 millones de suscriptores. La operación puede generar unas sinergias de 7.130 millones de euros. Además, aporta un flujo de caja libre positivo desde el primer año para Telefónica, que espera recibir entre 5.500 y 5.700 millones de libras para reducir deuda.
Tras la operación, la compañía ha despertado el interés de los analistas y casi la mitad aconseja comprar acciones. Su potencial de subida es del 52%, hasta los 6,41 euros. Ha confirmado que mantiene el dividendo de 0,40 euros por acción para 2020, aunque va a proponer que el segundo tramo con cargo a 2019 (0,20 que pagará en junio) y el primer tramo con cargo a 2020 (0,20 en diciembre) se haga mediante dividendo flexible (scrip) voluntario.
Otra de las compañías baratas y con atractivo es Orange, que ofrece un recorrido al alza de cerca del 40%, hasta los 14,13 euros y cotiza a un PER de 10 veces. Los analistas prevén que la compañía vuelva a incrementar sus beneficios a partir del próximo año constantemente.
Su socio MásMóvil también está en el radar: Su PER es de 10,62 veces y ofrece un recorrido alcista del 45,5% hasta los 25,46 euros.
Tecnología
Las tecnología es un sector en el que hay que estar. Más allá de grandes como SAP y ASML, que están entre las favoritas, los expertos ven una gran oportunidad en Atos. Es una compañía francesa líder mundial en outsourcing (subcontratación) y es una de las más baratas del sector para jugar la apuesta tecnológica.
Cotiza a un PER de 9 veces, frente a las 13 veces de la media y ofrece un potencial superior al 20%, hasta los 75,93 euros. Trabaja en la infraestructura informática de algunas de las empresas más grandes del mundo en un momento determinante con el teletrabajo, comentan en Amiral. Ofrece un negocio resistente, un balance sólido y gran generación de liquidez, lo que es muy importante actualmente.
Construcción e inmobiliario
El sector constructor ha sufrido en esta crisis, pero también hay oportunidades. Aunque ACS es el más recomendado, Sacyr ha quedado a un precio muy atractivo y el escenario al que cotiza es muy negativo. "El mercado terminará por apreciar el crecimiento del área de Concesiones, que esperamos que aporte un 70% del ebitda en 2023", comenta Guillermo Barrio, de Intermoney. "Cotiza con un descuento de más del 50%, frente a nuestra valoración, porque el mercado está infravalorando su división de concesiones", apuntan en Sabadell. Todas las firmas que siguen el valor aconsejan comprar acciones y fijan su objetivo en los 2,69 euros, de media.
Los últimos resultados se han visto afectados por la participación de Repsol (ajustó el valor en libros a 9,66 euros) y por una provisión de 30 millones por prudencia ante la situación actual. "No contienen sorpresas y no cambian nuestra opinión sobre la compañía", afirma Sabadell.
Dentro del sector inmobiliario, Merlin Properties cotiza a ratios atractivas y es una alternativa de bajo riesgo, por la elevada calidad de sus activos, más resistentes a la caída de precios. A pesar del recorte de previsiones de beneficios de los analistas, el valor cotiza a un PER estimado de 11 veces, frente a las 26,9 veces de Colonial) y con un descuento del 50% de su valor contable.
La posible reapertura progresiva de los centros comerciales sentará bien a su cotización, ya que la mayoría de su negocio se concentra en núcleos urbanos (Madrid, Barcelona, Lisboa).
Financiero
En las financieras, la aseguradora Axa es una pieza para jugar la baza del sector con algo menos de riesgo. Cotiza con un descuento del 60% respecto a su valor contable y a un PER de 6,5 veces y más del 96% de las firmas que siguen el valor aconsejan comprar y ninguna vender. "Es uno de los valores más atractivos. "Casi el 48% de sus ingresos los obtiene de su división de Property & Casualty o no vida". Aunque podría verse influenciado por la ralentización del número de matriculaciones, podría ser más resistente en el escenario actual de menor movilidad y, por tanto, de menos accidentes", apunta Aragoneses.
En bancos ING es el que cotiza con más descuento, un 66% sobre el valor en libros. "Es uno de los bancos europeos mejor gestionados, con un equipo directivo experimentado, conservador y orientado a la digitalización. "Es un banco de riesgo bajo, sin exposición a banca de inversión, con un balance sólido (ratio de capital CET1 cercano al 14%) y con una política de diversificación de préstamos geográfica y de negocio", explica Marcos Hernández, de la gestora SIA.
Entre la banca española, el valor más recomendado es Santander, por su diversificación geográfica. El 58% de las firmas considera que a los precios actuales, el riesgo de caída es bajo y valoran sus títulos en 2,66 euros, un 45% por encima de su cotización. Los expertos de Barclays fijaban su objetivo esta semana en los 3 euros, a pesar del difícil año que afrontan los bancos, con elevadas provisiones. Santander cotiza a 0,32 veces valor en libros. "Juega a su favor su diversificación y su exposición a otros mercados en economías que se han podido ver menos influenciadas por la crisis", apunta Aragoneses, de Singular Bank.
Otros
En el sector de Recursos Básicos, firmas como Amiral aconsejan la rusa Nornickel (Norlisk) que capitaliza cerca de 40.000 millones y que tiene un activo único: una mina polimetálica en Siberia. Es el mayor productor de paladio y níquel. Tiene los mejores costes de producción y el mejor margen. Cotiza a un PER de 8,5 veces, frente a las 17,6 de media del sector y cuenta con un recorrido al alza del 16%.
Los expertos también señalan a Porche, que cotiza a un PER de sólo 3,9 veces y del que se espera un beneficio creciente entre 2020 y 2023. El 71% de las firmas aconseja comprar y tiene un potencial del 37%, hasta los 58,18 euros, según el consenso.
Fuente: Expansión
Aquí tenéis un listado de "gangas" de muchos sectores .¡¡¡ Hasta Telefónica !!!, pero hay que tener en cuenta la regla de que no se dan duros a cuatro pesetas........
¡¡¡Hay que tener cuidado!!!
