Buenas tardes.
Muchos autores piensan que estamos al principio de 2009. Recuerdo perfectamente que en aquella época pocos creían que se estuviera iniciando la gran subida que vino después que zanjó totalmente el crash del 2009.
Personalmente recuerdo que pensaba que aún quedaban más bajadas, por la razón de que los datos macro que estaban saliendo eran muy malos, todo estaba muy convulso y había muchos riesgos. Más o menos como ahora. Igual que me equivoqué entonces me podría equivocar ahora.
No obstante hay algunas diferencias importantes respecto a aquella ocasión.
La primera es la valoración, En aquella época las bolsas estaban con PER bajos y ahora están al mayor nivel de los últimos 20 años, una diferencia muy importante.
La segunda es que la subida se produce por la gran distorsión que generan en los índices los FAAMG que están en burbuja. Son más del 20% del SP 500 y más del 45% del total del Nasdaq.
Esto es un hecho que podemos demostrar fácilmente viendo el Value Linex Geometric, que se saca con casi 2000 valores del NYSE ponderando todos igual de forma matemática.
En suma, que al inicio de las grandes recuperaciones a partir del 2003 y 2009 había muchos valores compartiendo la mejor, ahora muchos menos. Se ve claro en este estudio
Como ven en este gráfico de Macrocharts, en estas dos grandes recuperaciones más de la mitad de los valores del índice estaban por encima de la media de 200, ahora tan solo la cuarta parte lo están.
Los índices mejoran por la distorsión de los grandes valores tecnológicos, no porque el conjunto del mercado esté iniciando la recuperación.
Así que los índices son muy engañosos actualmente y estamos en manos de los FAAMG
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/estamos-en-2009/Salud!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy