BAYER (Comprar, Precio Objetivo En Revisión; Cierre 53,31€, Var. Día -0,37%). Confirma sus guías para 2020 pero rebaja las expectativas para 2021 por el COVID-19. La compañía anunció que mantiene su guidance de BPA ordinario en 2020 pero espera que en 2021 retroceda ligeramente. Para compensar este efecto negativo, anuncia un programa de ahorros de costes adicionales de más de 1.500 M€ anuales a partir de 2024. Espera ventas en 2021 similares a las de 2020 -peor de lo esperado anteriormente- y que el cash flow libre también sea inferior a los previsto. El principal motivo del deterioro de expectativas es que la pandemia está impactando sobre el negocio de productos para la agricultura. Mantiene la política de dividendos (payout del 30-40%) pero apunta al extremo inferior del rango. OPINIÓN: Noticia negativa, nosotros ponemos nuestro precio objetivo En Revisión mientras que valoramos el impacto negativo del deterioro del guidance sobre nuestra valoración de Bayer.(BKT)