Pulso de Mercado: Intradía

AstraZeneca reanuda su ensayo en Estados Unidos

Ibex.

El Ibex (-1,1%) y el resto de bolsas europeas -especialmente el Dax, penalizado por el hundimiento de SAP- siguen en rojo a estas horas pese a las buenas noticias sobre la vacuna. AtraZeneca reanuda su ensayo en EEUU. Además, su vacuna muestra una “respuesta inmune sólida” en las personas de mayor edad, el grupo de mayor riesgo, según ha informado 'Financial Times'. 'The Sun' ha publicado que Reino Unido empezará la distribución de esta vacuna el 2 de noviembre, con la llegada al personal de los hospitales, pero las autoridades lo han desmentido.

Dentro del Ibex destacan a estas horas las subidas en Acerinox (tras unos resultados positivos), Solaria, PharmaMar y Cellnex, en medio de las especulaciones sobre que Hutchison sopesa venderle sus torres de ‘telecos’ en Europa. En el lado negativo llaman la atención los recortes en Aena, Merlin o Indra.

El selectivo afronta una semana cargadísima de resultados de empresas españolas, con las cuentas de compañías tan importantes como Telefónica, Repsol y todos los principales bancos. Además, el jueves hay reunión de tipos del Banco Central Europeo (BCE), y a lo largo de la semana se publicarán los PIB de la zona euro y EEUU. Cabe recordar que, debido al cambio de hora en Europa, Wall Street abre una hora antes y cierra una hora antes durante las próximas jornadas.

La semana ha comenzado con dudas -también en Asia- en medio del aumento de casos de coronavirus en el mundo, con esa declaración del estado de alarma en España, que el Gobierno tiene intención de alargar hasta mayo. Francia, por su parte, se ha convertido en el país europeo con el mayor número de contagios. En Estados Unidos también se ha registrado un aumento récord de nuevos casos de coronavirus. El país sumó más de 83.000 nuevas infecciones tanto el viernes como el sábado, superando el récord anterior de aproximadamente 77.300 casos establecido en julio, según datos de la Universidad Johns Hopkins. Cabe recordar que Estados Unidos cerró con signo mixto, con moderadas caídas en el Dow Jones y subidas contenidas en S&P y Nasdaq, el pasado viernes.

Por otro lado, los principales líderes chinos se reúnen esta semana para planificar los próximos cinco años. El comité central del Partido Comunista gobernante en el gigante asiático, dirigido por Xi Jinping, se reunirá en Beijing del 26 al 29 de octubre para discutir una propuesta de desarrollo nacional para los próximos cinco años, de 2021 a 2025.

Todo esto a diez días de las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Al otro lado del Atlántico, la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, dijo este domingo que estaba esperando a este lunes para ver si la Casa Blanca da el "sí definitivo" al acuerdo de estímulos para afrontar el coronavirus. Pelosi declaró que le ha pedido al Secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, una aclaración sobre los asuntos pendientes.

"Envié el viernes la lista de preocupaciones que aún teníamos... y tengo entendido que él la revisará el fin de semana y tendremos algunas respuestas el lunes", dijo Pelosi en el programa 'Estado de la Unión', de la CNN.

Este lunes empiezan a conocerse ya resultados en España, como los de Liberbank, mientras que, también en el plano empresarial, se ha publicado que Coca-Cola European Partners ha lanzado una oferta por Cola-Cola Amatil. Asimismo, la alemana SAP se hunde tras anunciar un profit warning. En el ámbito macro, el IFO alemán cae en octubre por los rebrotes y las dudas sobre la economía.

Fuente.- Bolsamanía

 

Reiteran en que su permanencia debe ser temporal por el efecto que tienen en el coste de capital

Los consejeros delegados de Sabadell, Santander y CaixaBank y el presidente de Kutxabank

Los consejeros delegados de Santander, Sabadell y CaixaBank han vuelto a salir en defensa del pago de dividendos para mantener el atractivo del sector para los inversores y su acceso al mercado.

En un debate entre los banqueros organizado por Accenture y 'El Economista' en el seno del III Foro Banca, el consejero delegado de Banco Sabadell, Jaume Guardiola, ha reconocido que medidas de cautela como las que ha tomado el Banco Central Europeo (BCE) al recomendar que no se pagasen dividendos son "apropiadas en momentos puntuales", pero ha insistido en que deben ser temporales por el efecto que tienen en el coste de capital de la banca.

Según ha puesto de manifiesto, los bancos se enfrentan a una situación muy compleja, con tipos de interés estructuralmente negativos, compitiendo en un mundo global que requiere numerosas inversiones para estar a la altura del proceso de digitalización y con un incremento de las provisiones por la crisis del coronavirus, lo que hace que la banca "sea un sector poco atractivo para los inversores".

"Si el coste de capital se convierte en muy elevado y acaba produciendo que el sector no sea invertible, eso a medio plazo puede provocar un cierto estrangulamiento del crecimiento económico en un momento en que la banca tiene que seguir demostrando que es un claro distribuidor", ha explicado Guardiola, quien confía en que las autoridades considerarán eliminar la restricción al pago de dividendos en 2021.

De su lado, el consejero delegado de Banco Santander, José Antonio Álvarez, ha incidido en que mantener el acceso de los bancos al mercado es "crítico". Según ha apuntado, el sector ha elevado su nivel de capital y solvencia, pero también es muy importante el flujo de capital, cuyos componentes son los resultados generados y el acceso al mercado.

"En lo peor de la crisis griega, todos los bancos griegos fueron capaces de levantar capital del mercado. Habrá inversores que piensen que el sector bancario es atractivo, otros que no, pero si a eso le añadimos una recomendación de no pagar dividendo el atractivo cae. Eso puede ser temporal, pero las entidades que tengan capacidad para hacerlo, ¿por qué no van a poder pagar dividendos?", ha cuestionado Álvarez, quien cree que detrás de la recomendación general para todo el sector "hay un temor" desde el punto de vista de los reguladores de "empezar a señalar" a entidades.

El consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, ha compartido las opiniones de sus competidores y ha añadido que, en un año como 2020, en el que va a caer la rentabilidad de las entidades, los dividendos que se puedan pagar serán menores. "Esa tendencia de que las cosas van peor y se refleja en los dividendos me parece lógico, pero, aún no habiendo toda la visibilidad que nos gustaría, hay más que en marzo y lo lógico es permitir un pago de un dividendo razonable", ha propuesto.

Además, Gortázar ha recordado que los destinatarios del dividendo pueden necesitarlo, como es el caso de la obra social de su grupo, que se nutre de los dividendos. "En un momento de crisis como ahora, esa tarea es más extraordinaria que nunca, no me parece lógico cortar ese flujo", ha lamentado.

FUSIONES, UNA HERRAMIENTA PERO NO LA ÚNICA

En cuanto a la necesidad de acometer fusiones para mejorar la eficiencia, el consejero delegado del Santander ha defendido que la banca tiene capacidad para conseguir este objetivo sin entrar en corporaciones corporativas, especialmente por la vía de la inversión en transformación digital.

Sin embargo, ha reconocido que las inversiones y la capacidad de mejorar la eficiencia también tienen que ver con la escala, y en este punto las fusiones pueden servir para mejorar la eficiencia.

Por su parte, el presidente de Kutxabank, Gregorio Villalabeitia, ha resaltado que los esfuerzos de eficiencia de la banca española "siguen siendo muy buenos y positivos", aunque en el actual contexto de supercapacidad instalada en la banca, rentabilidad "floja" y una crisis como la actual las operaciones corporativas "son una herramienta industrial de primer nivel para crecer o mejorar la rentabilidad".

"Obviamente es una alternativa clara. Lo que sucede es que, posiblemente, no sea la única. Las crisis vienen demostrando, una y otra vez de forma terca, que lo más importante es la solvencia, el perfil de riesgo y control y el modelo de distribución. ¿El tamaño importa? Sí, pero posiblemente no es prioritario", ha apuntado.

Además, el presidente de Kutxabank ha querido distinguir entre las operaciones corporativas por conveniencia, "que tienen todo el sentido", de aquellas motivadas por "una pretendida necesidad de consolidación del sector". "Todas aquellas fusiones que convengan desde el punto de vista del crecimiento y la rentabilidad, bienvenidas sean", ha señalado.

PREVISIONES EN RESULTADOS Y MOROSIDAD

En otro orden de cosas, el consejero delegado de CaixaBank ha sostenido que la morosidad crecerá, pero no llegará a los niveles de la anterior crisis, pues la situación actual del sector financiero es "mucho más defensiva", mientras que el consejero delegado de Santander no cree que la crisis económica vaya a derivar en una crisis financiera, gracias a la reacción de los bancos centrales, proveyendo de liquidez, y de los gobiernos, protegiendo las rentas.

En cuanto a los resultados de las entidades, el presidente de Kutxabank ha apuntado que en 2020 habrá "disminuciones importantes", pero prevé que a partir de 2021 empiecen a mejorar gradualmente en la medida en que desciendan las necesidades de provisión.

El consejero delegado de Santander también se ha referido al Euríbor, que cotiza en mínimos históricos. "Una hipoteca es un préstamo. Cuando uno presta, puede cobrar cero, pero no pagar", ha mencionado Álvarez, rechazando así la posibilidad de que la banca tenga que retribuir a los clientes que tengan contratada una hipoteca con intereses en negativo.

Fuente.- Bolsamanía 

 

El banco central del país otomano ha mantenido sus tipos de interés intactos

Sede de BBVA en Madrid, edificio La Vela

BBVA cae más de un 1% y se desmarca este lunes como uno de los peores valores del Ibex 35. El banco se está viendo arrastrado por el desplome a mínimos de la lira turca, país en el que goza de una exposición especialmente alta.

La lira turca ha perdido un 26% de su valor respecto al dólar estadounidense desde comienzos de año. Actualmente, se intercambia en ocho dólares, mínimos nunca vistos en la divisa del país otomano.

Su emparejamiento con el euro también atraviesa su peor momento, y la lira se intercambia actualmente en los 9,52 respecto a la moneda de la Eurozona. La caída de la lira se enmarca en la actuación del banco central del país, que ha decepcionado a los mercados al negarse a subir sus tipos de interés.

La actuación del banco central llega en el peor momento para Turquía, que ya de por sí guarda ciertas tiranteces en su relación con la OTAN y sus aliados, como Francia, Grecia y EEUU. El presidente del país, Tayyip Erdogan, ha enfadado a los galos este mismo fin de semana al insinuar que su homólogo francés, Emmanuel Macron, debía ir al psicólogo. Francia no ha tardado en responder a lo que consideran una actitud "inaceptable" retirando del país a su embajador en Ankara.

Fuente.- Bolsamanía 

 

A diferencia del prejuicio de que los republicanos son mejores para el mercado, durante los gobiernos demócratas el rendimiento ha sido mayor

"Que los republicanos son mejores para la bolsa es uno de los prejuicios del mercado", señala Ricardo González, autor del libro El código de Wall Street. Sin embargo, ¿qué dice la historia bursátil sobre el rendimiento de mercado en los distintos gobiernos estadounidenses? Los datos indican que una victoria de Joe Biden sería mejor para Wall Street.

Joe Biden sería mejor para las bolsas según la historia bursátil

Desde el año 1900, Estados Unidos ha tenido 20 presidentes: 12 republicanos y ocho demócratas. De media el mercado ha rendido un 3% anualizado durante los gobiernos republicanos como el de Donald Trump. En cambio, con los demócratas el rendimiento ha sido más del doble: 6,8% anualizado.

De todos modos, hay que considerar el contexto en que gobernaba cada uno. Por ejemplo, George W. Bush asumió el mandato presidencial en una burbuja tecnológica alimentada por el gobierno de Bill Clinton. Barack Obama, por su parte, tomó el poder en plena crisis del estallido de la crisis inmobiliaria fomentada bajo el mandato de Bush. "Siempre hay una herencia en todas las presidencias", señala el analista.

Sin embargo, el mejor rendimiento en bolsa se produjo bajo el mandato de Bill Clinton. La bolsa rindió un 15,9% anualizado en los ocho años en que el demócrata estuvo al frente de la Casa Blanca. Del otro lado, Herbert Hoover fue el que peor la tuvo, ya que su mandato se produjo en medio de la Gran Depresión del 29. La pérdida durante su gobierno fue de más del 30%.

Según el gestor de GPM International, si el mercado termina octubre en negativo, suele descontar un cambio de mando. Por eso, esta semana será clave para saber qué resultado espera Wall Street.

"Si esta semana caídas, se trasladan al resto de la semana se podría estar descontando una derrota de Trump", señala. De todos modos, aún es muy pronto para saber y se espera que el recuento de votos esté muy parejo.

Fuente.- Capital Bolsa