Pulso de Mercado: Intradía

Coincido que lo de 2008 fue excepcional y posiblemente nuestra generación no lo vuelva a ver. ¿Que puede pasar otra vez? Por poder, puede, pero eso no nos hace dejar de invertir. Es como volar en avion: podemos tener un accidente y morir, pero es poco probable, y no dejamos de volar por eso.

2008 no fue excepcional, lo normal es que haya cada 8-12 años una limpia. La crisis dotcom ocurrió poco tiempo antes.

Lo anormal es el periodo 2009-hoy, en la que los bancos centrales vía QE han creado una burbuja épica. Todo eso avalado por los economistas de la NMT. Pero esa era parece que ha llegado a su fin.

 

El mercado se mueve por patrones y sentimiento de mercado y los mas fáciles de identificar son los del DJ 

Por ejemplo el patrón ultimo se completo en el mínimo de 38.430 y el sentimiento del mercado era pesimista -había muchos cortos abiertos y la apuesta era bajista, unido a los titulares de prensa que no entiendo la fijación de la gente en los dichosos titulares- por tanto la reacción esperada de mercado seria alcista para barrer cortos 

Ahora se ha cumplido el patrón alcista y llego la hora de la verdad o sube porque realmente tiene fuerza o se mueven -lo mas probable, con un rango de 400 puntos- en lateral con un PIVOT sobre los 39.700, hay que esperar para concretar ese precio, pero marcar esa zona en el grafico puede dar resultados

La vicepresidenta necesita una acrobacia: seducir a los votantes con una propuesta económica que redobla la apuesta por el gasto, pero que promete controlar los precios
ABC.es

Como no va a subir la bolsa si no hacen mas que imprimir dinero.La deuda importa un pimiento,aquí solo vale darle a la máquina de hacer billetes como si no hubiera un mañana y es lo que están haciendo.

No hay cambio de tendencia

Deuda en USA
Sin embargo, de momento esta tendencia no solo no parece cambiar, sino que las emisiones siguen apuntando a récords absolutos. Después de que en 2023 la oferta de deuda pública por parte de EEUU tocase los 23 billones de dólares, un récord absoluto respecto a las cifras de 2020, cuando se emitieron 20,95 billones, 2024 ha arrancado también con récord. Solo en los dos primeros meses las emisiones ya se han disparado un 54% con cerca de 5,16 billones de dólares frente a los 3,35 billones del año pasado.

La tendencia es más llamativa incluso si se mira a niveles anuales pues con un el mercado de bonos del tesoro es ya un 60% mayor que a finales de 2019, cuando apenas se emitieron 12 billones de dólares en deuda pública. En términos netos las emisiones también han crecido un 54% en solo dos meses. Estas cifras han preocupado a los expertos, pues en 2023 la diferencia entre emisiones y retiros fue de 2 billones de dólares. Esta es la cantidad que se ha necesitado para sufragar un déficit de 1,7 billones de dólares.

"Hay una enorme falta de voluntad política para elevar los ingresos (con subidas de impuestos) o recortar el gasto" para terminar con la tendencia respecto a la deuda, según CFR. En ese sentido "esta enorme carga puede convertirse en un lastre y se genere una espiral de deuda, una crisis fiscal que acabe con una situación dolorosa (a través de recortes de gasto a aumentos de impuestos repentinos".

Rob Hawoth, director de estrategia de US Bank explica este bucle en el que está entrando EEUU dado que "ahora se está pagando más intereses, lo que requiere más emisiones de deuda". Una tendencia que engendra riesgos claros dado que "si la oferta de títulos del Tesoro continúa creciendo para financiar la deuda pública, existe el riesgo de que pueda ejercer una presión al alza sobre las tasas de interés" y, en definitiva "tiene el potencial de desacelerar la actividad de endeudamiento corporativo y puede resultar perjudicial para la actividad empresarial y el crecimiento económico".

El propio Jamie Dimon, director ejecutivo de JP Morgan, habló de este problema tras lanzar sus propias estimaciones de deuda y describió su crecimiento como "un palo de hockey". Según el alto cargo Estados Unidos se enfrenta a "un precipicio, al que se va a llegar en unos 10 años" cuando la deuda federal rondará el 130%. El presidente de Bank of America, Brian Monyihan, añadió en el podcast de Teneo Insights que "es la crisis más predecible a la que se haya enfrentado EEUU y tenemos que prestar atención ya mismo a los niveles de deuda".

Deuda hasta el infinito y más allá, muy bonito pero hay que pagar los intereses asi que o recortan gasto público o suben los impiestos o ambas.
Cómo algún día los tenedores extranjeros de deuda no les sea rentable comprar esas emisiones de deuda (con un dolar fuerte es difícil pensarlo pero cada vez su moneda es cada vez menos una moneda reserva y el orden mundial cambiando lentamente podría ocurrir).
Pero estos cambios tan duros no ocurren en pocos años así que podrán seguir estirando la cuerda.