Pulso de Mercado: Intradía

INDRA
Buscaría ahorros de 200 M euros con el nuevo plan estratégico Fuente: Expansión
Según Expansión, IDR pretende buscar ahorros de 200 M euros con su nuevo plan estratégico. Los ahorros se centrarán en
las siguientes iniciativas: (i) Un ERE de 3.000 personas (2.000 en España) que supone el 7,6% de los empleados del grupo
y con lo que se pretenden obtener ahorros de entre 100 y 120 M euros, (ii) ahorros por optimización de los gastos
generales y proveedores (entre 30 y 40 M euros), (iii) 30 M euros de ahorros por el abandono de proyectos deficitarios, y
(iv) 10 M euros por optimización de los centros de trabajo. Además, IDR buscaría elevar los ingresos en sectores con mayor
margen. El Investor Day se celebrará el próximo 8 de julio.
VALORACIÓN
En general las medidas avanzadas están en línea con lo que se está esperando y que ya reflejamos en nuestro último
informe (09/06: “Con la vista puesta en el 8-julio”). El grueso del ahorro de costes vendrá por un ERE que afectará a
3.000 personas y por los que se pretenden obtener unos ahorros entre 100 y 120 M euros, que compara con nuestra
estimación de ahorros de 108 M euros y que tendría un impacto en valoración del +15% hasta 10,7 euros/acc. No
descartaríamos tampoco la venta de activos (¿Brasil? con un impacto en valoración del +10,8% o incluso el área de
servicios, que tendría un impacto en valoración del +10,1%) si bien estos efectos no serían directamente adicionales al
comentado ya que también incluirían ajustes de personal. No obstante, esperaríamos a niveles de entrada más atractivos
(8 euros/acc) por el riesgo de ejecución y las incertidumbres de Rdos. en el corto plazo.

Bueno alli esta pro debajod e 10580 ;-) avisados en 10630 estabais . esto va rapido hoy puede ser un dia muy grande pero hay que estar muy concentrado os dejo .

DEUTSCHE POST
DPW alcanza un acuerdo con los sindicatos que pone fin a la
huelga
Fuente: Bloomberg
Según prensa, DPW y los sindicatos habrían alcanzado un acuerdo que pone fin a la huelga que llevaba afectando a la
compañía en los últimos meses. El acuerdo supone una ligera subida salarial (+2% en 2016 y +1,7% en 2017) manteniendo
la jornada laboral en 38,5 horas semanales. A cambio de las subidas, los sindicatos aceptan que los empleados de las
nuevas divisiones de paquetería (vinculadas al e-commerce) perciban un salario inferior al resto del grupo (ésta era una de
las principales reivindicaciones de DPW y la causa fundamental de la huelga).
VALORACIÓN
Noticia positiva de impacto limitado, ya que el haber alcanzado un acuerdo con los sindicatos elimina gran parte del ruido
que afectaba a la compañía. No obstante, quedamos a la espera de más detalles por parte de la compañía.

Yo esperaba que al romper fuera hacia abajo de golpe y de momento no..

ACCIONA
FERROVIAL
Adjudicación de concesión en Australia Fuente: Compañía
El Gobierno Australiano ha elegido la oferta de 1.600 M dólares australianos (1.100 M euros) presentada por en consorcio
Nexus (FER, ANA, Transfield y Plenary Group ) como “preferente” para construir y gestionar por 25 años (desde la apertura
al tráfico en 4T 2018) la circunvalación en el Norte de la ciudad de Toowoomba (41 Km). FER tiene una participación del
40% en el consorcio y ANA del 20%.
VALORACIÓN
Noticia positiva, en el caso de Ferrovial se trata de la primera concesión que gana en Australia. Asumiendo el porcentaje
de ejecución de obra en línea con la participación en el consorcio el contrato supone un 5,12% sobre la cartera de
construcción de FER y un 4,0% sobre la de ANA.

HISPANIA
FCC
REALIA
Informe del consejo de RLIA sobre OPA de I. Carso Fuente: CNMV
Antes de la apertura del mercado el consejo de RLIA remitió hecho relevante valorando la oferta presenta por I. Carso a
0,58 euros/acc. En el mismo declara que ni FCC ni ninguno de los consejeros de la compañía acudiría a la oferta y
publicaba el informe encargado al experto independiente en el que se concluye que el precio no refleja el valor razonable de
la compañía.
Por otra parte valora positivamente distintos aspectos de la oferta: (i) se trata de una oferta por la totalidad, (ii) por un
precio un +18,37% superior a la oferta de HIS (0,49 euros/acc.) y (iii) el precio se abonará íntegramente en efectivo. Por
otra parte recuerda que en caso de superar I. Carso el 30% de Realia (actual 24,9%) se producirá un evento de vencimiento
anticipado de deuda por cambio de control. Como una posible solución ante el vencimiento anticipado I. Carso plantea
(entre tras posibilidades) una recapitalización de la compañía por medio de una ampliación de capital por compensación de
de la deuda, por lo que el consejo no descarta que los accionistas de RLIA pudieran verse obligados a desembolsar una
cantidad significativa si no quisieran verse diluidos.
Recordamos también que inmobiliaria Carso es el principal accionista de FCC con un 25,6% que a su vez controla el 36,9%
de RLIA, habiendo adquirido además la participación de BKIA en la inmobiliaria (24,9%).
VALORACIÓN
Noticia negativa para el precio de la acción de RLIA toda vez que la oferta de I. Carso, está por debajo del precio de
mercado (-16% frente a cierre de ayer) y no esperamos que se produzca una mejora de la oferta, recordando el informe
hoy publicado el riesgo de una ampliación de capital por compensación de deuda.
Noticia sin impacto para FCC, que ya había declarado su intención de no vender su participación. Noticia sin impacto
para HIS.

IAG
Estadísticas de tráfico de junio’15 Fuente: Compañía
Publicó El viernes sus datos de tráfico de junio’15 que aumentó un +6,7% (vs +5,7% en mayo), medido en PKTs (pasajeros
por kilómetro transportado). La oferta creció un +5,4% (vs +4,8% en mayo), medida en AKOs (asientos por kilómetro
ofertado), lo que ha hecho que el coeficiente de ocupación aumente (+1,0 p.p. vs +0,7 p.p. en mayo).
VALORACIÓN
Los datos publicados suponen una evidente mejora frente a mayo, que se da en todos los negocios y marcas del Grupo,
destacando especialmente el negocio de LatAm (~17% de la capacidad) y Europeo (~20% de la capacidad), donde la
ocupación mejoró en +3,9 p.p. y 1,0 p.p. respectivamente.

¿hacia donde va tirar el IBEX cuando acabe este triángulo?