Pulso de Mercado: Intradía

Creo que el problema no es hoy, el problema es la racha que vamos arrastrando. Bankinter lleva siete dias de caida, y así mal vamos.

Me refería a la caída brusca que ha tenido lugar en cinco minutos. De repente, todos los índices se han ido para abajo con ganas.

Grecia +5, sus bancos +10...

Entro largo con siete ministro ha ver 10225.

lo de TEF y la CNMV es de juzgado de guardia...
sigo esperando a que digan algo de:
- lo de OI
- lo de Indra
- lo de la AK

y si la prensa sensacionalista miente, pues que se actúe contra ella

Mini-ibex los ministros estarán en la churrería ahora jejeje.

ACS: Del folleto de emisión de Saeta Yield destacamos: (i) un rango de precios en línea con lo rumoreado en prensa: 850-
1.000 M euros equity (10,45-12,25 euros/acc.) que implican 2,85-3 M euros EV/Mw ó 12,7x-13,6x EBITDA’15 (1.016 M
euros de deuda neta asociada) vs 9x de cotización del sector y nuestra valoración de 9,2x en ACS; (ii) el compromiso de
compra del 24,4% de Saeta por parte de GIP se ejecutará una vez que se haya completado la OPV del 51% por lo que ACS
colocaría hasta el 78% de Saeta (-17,01% sobre su deuda actual). Nos parecen precios ambiciosos que podrían poner en
riesgo el éxito de la OPV. En caso de éxito (el 12 de febrero se cierra la demanda y el 16 empieza a cotizar), sería una
buena noticia para ACS con impacto de +6% en P.O. vs +2%/-1% vs IBEX desde que se conoció el primer rumor. COMPRAR.

CAIXABANK: Presentó Rdos. 4T’14 decepcionantes, con extraordinarios negativos que ocultan los datos positivos del M.
Intereses (mejora de márgenes y mejora del crédito vs 3T’14). Así, revisamos a la baja BPA’15-16 un -10,6% (menor
aportación de participadas y provisiones ligeramente por encima) y nos quedamos un -12% vs consenso (esperamos que
también rebaje). A corto plazo pesarán más los factores negativos, aunque están en gran parte descontados (-10% vs IBEX
YtD). Los catalizadores para que esta tendencia se revierta son el Investor’s Day (el 3/3) y los Rdos. 1T’15 (finales de
abril). Cotiza a 1,03x P/TBV, frente a máximos recientes de 1,16x y 1,1x del sector. COMPRAR.