¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

 

No cierra la puerta a BBVA para negociar otra vez su fusión tras vender TSB

Cree que con el plan que diseña puede ahorrar unos 700 millones sin fusiones

Banco Sabadell pisa el acelerador para agilizar su plan estratégico con el fin de mantenerse en solitario, una vez que el pasado viernes decidió romper sus negociaciones con BBVA para su fusión con la entidad vasca. El banco pretende demostrar que puede operar en España sin fusionarse con otra entidad financiera, aunque el mercado pueda pensar lo contrario, e incluso los supervisores, que son partidarios de reducir el número de entidades a través de las fusiones para que se creen grupos empresariales más fuertes.

El banco que preside Josep Oliu ha diseñado un plan estratégico en el que pone a la venta su filial británica TSB, por la que espera obtener entre 500 y 600 millones de euros, y también su filial mexicana. Además, pondrá en marcha otro plan de ajuste, que puede afectar a unos 1.700 empleados, número de trabajadores que tienen más de 55 años tras la salida de 1.800 empleados este año tras aprobarse un acuerdo con los sindicatos el viernes.

Pero una de las patas más destacadas del plan es la firma de una alianza estratégica con intercambio de capital con una entidad de la zona euro, proyecto que es del agrado del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de España. El objetivo de esta alianza es buscar sinergias para ambos grupos. Sabadell ya mantiene una asociación internacional en bancaseguros con Zurich, por ejemplo. La alianza que busca sería inicialmente compatible con operar en solitario en España, según explican fuentes financieras. Aunque en esta alianza el banco de origen catalán no descarta que se lleve a cabo una fusión con un banco europeo, pero esta unión no sería incompatible con operar en España en solitario.

Estas mismas fuentes mantienen que si el banco lleva a cabo este nuevo plan, los ahorros de costes adicionales serían muy similares a los que hubiera obtenido con la fusión con BBVA. El plan de fusión proyectaba unas sinergias de unos 700 millones de euros netos (800 millones brutos) anuales.

Sabadell, además quiere focalizar su negocio aún más en las pymes, segmento que le es más rentable que la operativa de particulares o de grandes empresas. El banco sabe que el tiempo corre en su contra si quiere convencer al mercado de su potencial. De momento, el castigo que sufrió en Bolsa tras el anunció de la ruptura de las negociaciones con BBVA provocó una caída de sus acciones del 13,58%, para cerrar a un precio por título de 0,35 euros. Algunos analistas aseguran que este derrumbe puede considerarse positivo, puesto que el mercado preveía un descenso de sus acciones del 25%, para situar su valor en los 0,32 euros, el precio que tenía antes justo antes del anuncio de las conversaciones con BBVA del 16 de noviembre.

Pero Sabadell quiere presentar su nuevo plan estratégico en el primer trimestre de 2021, con algunos avances ahora. No quiere nuevas caídas. De cualquier forma, el banco ya aseguró el viernes que cuenta con varias alternativas en la actualidad, pese a la ruptura con BBVA.

El mercado espera que las negociaciones con el banco de origen vasco se retomen, con un Sabadell más fortalecido.

En la recámara, Kutxabank y BBVA

Algunos analistas no descartan que Banco Sabadell intente un nuevo acercamiento con BBVA tras la venta de su banco británico TSB. Entonces el banco catalán se habrá quitado un lastre, lo que le permitirá mostrar unas cartas más altas a BBVA para negociar y obtener un mejor precio. Otros analistas tampoco descartan que se acerque otra vez a Kutxabank, aunque esta opción parece menos probable. Pero antes tendrá que aclarar su capital.

Otros expertos afirman que sería mejor que el banco que preside Josep Oliu u otra entidad española llegase a un acuerdo con una firma europea, ya que evitaría una excesiva concentración bancaria en España.

Fuente.- Cinco Días

 

La entidad que preside Oliu busca un acuerdo con un banco europeo para convalidar su proyecto tras romper con BBVA. Entre las opciones que se barajan el francés Crédit Agricole figura como favorito.

Josep Oliu y Jaime Guardiola, presidente y CEO de Sabadell. 

Sabadell decidió hace apenas unos días romper las negociaciones con BBVA en las que se estudiaba una posible fusión. Apenas once días después de que se confirmase la existencia de los contactos entre ambas entidades, la que podría haber sido la tercera operación de concentración de esta nueva ola saltaba por los aires. Sabadell, ante la posibilidad de que esto ocurriese, ya tenía un plan B bajo la manga cuyos aspectos principales se dieron a conocer el mismo viernes: continuar en solitario y desinvertir ciertos activos, como TSB o el negocio de México. Además, dentro del mercado financiero se maneja la alternativa adicional de una alianza estratégica que implique un intercambio de capital con otra entidad europea, lo que le permitiría conseguir sinergias en ingresos. 

La entidad que encabezan Josep Oliu y Jaime Guardiola ha puesto la mirada en distintos países del entorno europeo, entre los que destacan Francia e Italia,  tal y como señalan los analistas del sector. Entre las opciones barajadas figuran marcas como BPM o Crédit Agricole, cuyos ejecutivos han estado meses atrás estudiando posibles intercambios corporativos. La entidad francesa es la que ofrece un perfil de negocio más cercano a los intereses del Banco de Sabadell y la que mejor podría encajar en una  potencial alianza. No en balde, Crédit Agricole mantiene en la actualidad una joint venture con Bankia orientada al segmento de crédito al consumo que  tendrá que ser rescindida tras la fusión de ésta última con Caixabank. 

Los mercados francés e italiano han sufrido muchos movimientos en las últimas semanas y, al igual que las entidades españolas, sus bancos también necesitan mover ficha para ganar eficiencia y mejorar la rentabilidad. Las cartas alpinas ya se han cambiado de manos. Francia, en cambio, aún tiene tres grandes entidades con apetito: BNP Paribas, Société Générale y Crédit Agricole. La primera de ellas, encabezada por Jean-Laurent Bonnafé, es uno de los principales bancos en el continente y sería, de acuerdo con las mismas fuentes, demasiado grande para la operación que busca Sabadell, pues estaría muy descompensado en lo que a tamaño se refiere. 

La segunda opción sería Société Générale. La entidad que encabeza Paulin Talabot tiene un importante problema con la eficiencia. Según los últimos datos, los gastos fueron tres cuartas partes de sus ingresos netos a cierre del mes de septiembre. El banco cuenta con el objetivo de reducir los costes a 16.500 millones para el cierre del ejercicio, pero aún así no sería suficiente para ponerse al nivel de sus pares europeos. Por esta circunstancia, tampoco sería la mejor opción para la entidad catalana. 

El preferido sería Crédit Agricole, según diferentes analistas del mercado. La entidad gala acaba de lanzar la compra del banco italiano Crédit Valtellinese (Creval) por 737 millones en efectivo tras fallar en sus aspiraciones por hacerse con Banco BPM -resultante de la fusión de los antiguos Banco Popolare y la Banca Popolare di Milano-. El apetito de la francesa por el sur del continente no habría desaparecido con esta compra y existiría la posibilidad de que uno y otro sellen un acuerdo. 

Además, este banco francés se verá obligado a poner fin su alianza en España con Bankia una vez que se cierre la fusión de la heredera de Caja Madrid con CaixaBank. Cabe recordar que Crédit Agricole y la firma que encabeza José Ignacio Goirigolzarri lanzaron a principios de este ejercicio, antes incluso de que el coronavirus fuese un riesgo real para nuestro país, una joint venture dedicada a los créditos al consumo en nuestro país bajo la marca 'Soyou'. El objetivo de la ahora caduca unión con Bankia era liderar la financiación al consumo en nuestro país a través de los puntos de venta y con la vista puesta en los préstamos personales.

Los franceses ostentaban el 51% del capital, mientras que la española hacía lo propio con el 49% restante. La firma que capitanea Philippe Brassac podría quedarse con el 100% de la sociedad una vez que se reciban las autorizaciones regulatorias de la fusión de CaixaBank que se sellará en las juntas de accionistas de esta misma semana, por lo que, a juicio de los analistas del mercado, Sabadell podría ser el banco perfecto para tomar el relevo de Bankia y facilitar que Crédit Agricole continúe ligado al mercado español. 

Desinversiones de Sabadell

Más allá de esta opción, Sabadell también contemplará en la hoja de ruta que presentará durante el primer trimestre de 2021 otras estrategias para ganar eficiencia en España al tiempo que analizará con sus asesores alternativas estratégicas de creación de valor respecto a los activos internacionales del grupo. En este punto se incluiría, además de la filial británica TSB, el negocio de la entidad catalana en México. Sabadell adquirió la marca británica en 2015 por más de 2.300 millones de euros pero una venta en un mercado tan agitado como el de Reino Unido en otro momento hará que el precio de una hipotética operación, según los analistas del mercado, se quede muy por debajo de esta cantidad.

El objetivo a partir de ahora para la entidad de Josep Oliu es seguir en solitario ganando eficiencia y centrándose en el mercado nacional como foco principal para un negocio que, tras la fusión fallida con BBVA, necesita reducir costes. Y debe de hacerlo más pronto que tarde, pues en apenas dos sesiones bursátiles -la del viernes y la del lunes- las acciones de la entidad catalana se han situado por debajo de lo que estaban antes de que se hicieran públicas las negociaciones. El pasado viernes 14 cerraron la sesión en los 0,34 euros, mientras que este lunes volvieron a teñirse de rojo y se situaron en los 0,33 euros tras perder más de un 6%. El mercado no se ha tomado nada bien la marcha atrás de la fusión y necesita una hoja de ruta para volver a valorar a la entidad.

Fuente.- La Información