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Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

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#9

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

 
 L’Oréal ha anunciado la adquisición de una participación del 10% en Galderma a Sunshine SwissCo AG (un consorcio liderado por EQT), Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) y Auba Investment Pte. Ltd., actuando todos ellos como vendedores coordinados. No se ha desvelado el importe de la operación si bien se ha indicado que se realizará mediante una operación en bloque fuera de mercado.

Por otra parte, ambas partes (L’Oréal y Galderma) han acordado una colaboración de carácter estratégico en el ámbito científico de para aprovechar el expertise de Galderma, en el caso de soluciones dermatológicas, y de biología de la piel y herramientas de diagnóstico y evaluación, en el caso de L’Oréal.


Valoración:

Valoramos positivamente esta operación ya que a nivel estratégico supone un paso más en el segmento de mayor crecimiento dentro del sector beauty, representando en el caso de L’Oréal la división de Dermocosmética ~17% de sus ventas en 1S’24 y mostrando crecimientos >+16% (vs >+7% del Grupo). A nivel financiero el impacto es limitado. Tomando como referencia precios de mercado, esto supondría un desembolso para L’Oréal limitado (~1.695 M euros, que representa <0,8% de su capitalización).



#10

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

 
Renta 4 | La corrección nacida en los máximos históricos del pasado junio alcanza casi un 20% de corrección, situándose en el paso de la directriz desde el origen de la tendencia alcista de 2009, que fija un nivel de soporte clave en 365 euros.

Esta corrección registra niveles de sobreventa elevados; con lecturas similares ha venido experimentando rebotes de cierta importancia pocos meses después. Los niveles de resistencia más importantes se localizan en los máximos de junio, entre 455 y 462 euros.


Recomendación: Comprar 

#11

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

 L'Oréal implementó un sistema de fidelización para sus accionistas denominado "dividendo leal" o dividendo extraordinario por lealtad. Este dividendo adicional se otorga a los accionistas que han mantenido sus acciones durante más de dos años consecutivos. El objetivo de este incentivo es recompensar a los inversores a largo plazo.

El sistema funciona de la siguiente manera:

1. Accionistas elegibles: Los accionistas deben haber mantenido sus acciones de forma ininterrumpida durante al menos dos años.


2. Bonificación del dividendo: A estos accionistas se les ofrece un incremento del 10% sobre el dividendo ordinario que recibe cualquier accionista.


3. Condiciones de registro: Para acceder al dividendo leal, las acciones deben estar inscritas en el sistema de nominación nominativa directa o administrada, que asegura que la empresa pueda verificar el tiempo de posesión de las acciones.



Este dividendo adicional tiene un tope del 0.5% del capital total de L'Oréal, lo que significa que si el número de acciones que califican para este dividendo supera ese límite, el dividendo leal se reduce proporcionalmente. 
#12

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

L’oreal: una caída del 25% desde los máximos históricos de este año en 462 €, que teóricamente debería ser comprada


Renta 4 | El valor acumula una corrección del 25% desde los máximos históricos de este año en 462 euros, alcanzando, entre 354 y 362 euros, la base del canal alcista desde 2009, que a su vez confluye con la zona de mínimos del año pasado. Los indicadores semanales generan lecturas frecuentemente asociadas a zonas atractivas de compra, lo que unido a la presencia de niveles relevantes nos haría contemplar un escenario alcista con stop loss en niveles de 350 euros.

Recomendación: COMPRAR con stop loss en 350 euros.

#13

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

  L’Oreal 

 

Crecimiento sólido del +6% a pesar de las turbulencias

  • Facturación: 32.400 millones de euros, +6,0% comparable [1] , +6,0% según datos publicados.
  • Crecimiento en todas las Divisiones : L'Oréal Luxe se acelera por tercer trimestre consecutivo y la División de Productos Profesionales mantiene su ritmo.
  • Crecimiento en todas las zonas geográficas, excepto en el norte de Asia, donde las condiciones de mercado en el ecosistema chino siguen siendo difíciles. En Europa, otra actuación destacable.
  • Crecimiento en todas las categorías, impulsado por el dinamismo de la perfumería y el cuidado del cabello.
  • Crecimiento continuo en volumen y valor.
  • Los ingresos están creciendo más rápido en línea que fuera de línea , particularmente en los mercados emergentes.
  • Adquisición del 10% de Galderma el 5 de agosto.
  • L'Oréal ocupa el quinto lugar en el ranking Top 100 del FTSE Diversity & Inclusion Index (primer lugar en Francia).

Al comentar sobre estas cifras, Nicolas Hieronimus, director ejecutivo de L'Oréal, dijo:

“El Grupo registró un sólido crecimiento del +6% durante los primeros nueve meses, bien distribuido entre valor y volumen, a pesar de las múltiples turbulencias que afectaron nuestro tercer trimestre.

Como anticipamos, el crecimiento en el mercado mundial de la belleza se normalizó a lo largo del año. En los mercados desarrollados, esto se debe a una estabilización gradual de los precios después de dos años de alta inflación. A pesar de esto, las tendencias subyacentes del mercado de la belleza siguen siendo fuertes en Europa y América del Norte, así como en los mercados emergentes. La situación en el ecosistema chino es aún más difícil, pero creemos en el futuro de este mercado y esperamos que el estímulo del gobierno ayude a mejorar la confianza de los consumidores.

En general, el mercado de la belleza sigue creciendo, incluso en unidades, lo que demuestra una vez más su resiliencia y su potencial a largo plazo. L'Oréal continúa obteniendo mejores resultados gracias a nuestro poder de innovación, la agilidad de nuestros equipos y nuestra capacidad para reasignar nuestros recursos hacia nuevos motores de crecimiento.

En un contexto todavía marcado por incertidumbres económicas y geopolíticas, seguimos confiando en lograr otro año de crecimiento en facturación y beneficio operativo y estamos preparando nuestro propio estímulo de belleza para 2025."


FACTURACIÓN AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2024


Durante los nueve primeros meses, la facturación ascendió a 32.400 millones de euros , un aumento del 6,0% según lo informado.

En términos comparables, es decir, con estructura y tipos de cambio idénticos, la facturación aumentó un +6,0%.

El efecto neto del cambio de estructura es del +2,1%.

El crecimiento a tipos de cambio constantes se sitúa en el +8,1%.

Al cierre de septiembre de 2024, los efectos monetarios tuvieron un impacto negativo del -2,1%. Extrapolando los tipos de cambio al 30 de septiembre de 2024, es decir, con 1 euro = 1,1169 dólares hasta el 31 de diciembre, el impacto de los efectos monetarios sería aproximadamente del -1,8% sobre el volumen de negocios para el conjunto de 2024. 

 

Resumen por división


PRODUCTOS PROFESIONALES


La División de Productos Profesionales registró un sólido crecimiento del +5,8% en términos comparables y del +4,8% según los datos publicados.

Superando al mercado mundial de productos profesionales, la División está progresando en todas las áreas geográficas: en los mercados desarrollados, en el norte de Asia, particularmente China, así como en los mercados emergentes, incluidos el CCG [3] , Brasil y México.

La División de Productos Profesionales continúa creciendo gracias a su estrategia omnicanal, con fuerte aceleración en el comercio electrónico y la distribución selectiva.

En el dinámico mercado del cuidado del cabello, el crecimiento está respaldado por Kérastase con los lanzamientos de Première y Elixir Ultime y por L'Oréal Professionnel gracias al éxito continuo de Absolute Repair Molecular .

En coloración, Shades EQ de Redken , iNOA y Dia Color de L'Oréal Professionnel mantienen su ritmo.

Como líder de la industria, la División de Productos Profesionales continúa innovando ofreciendo dispositivos para el cabello de última generación, como el lanzamiento en Francia y Estados Unidos de AirLight Pro de L'Oréal Professionnel, un revolucionario secador de pelo con menor consumo de energía.


PRODUCTOS DE CONSUMO


La División de Productos de Consumo creció un +6,4% en términos comparables y un +5,3% según los datos publicados.

Con un crecimiento tanto en volumen como en valor (precio y combinación), la División continúa atrayendo nuevos consumidores en todo el mundo.

Por áreas geográficas, Europa sigue siendo un poderoso motor de crecimiento, al igual que los mercados emergentes clave, en particular Brasil, México e India. En China, donde L'Oréal Paris es la marca de consumo líder, la División sigue penalizada por la débil demanda de los consumidores. En Norteamérica, se ve impactada por la persistente debilidad de la categoría de maquillaje; Se espera que muchas innovaciones lanzadas recientemente den frutos principalmente en 2025.

Todas las categorías están progresando, apoyadas por fuertes innovaciones. El cuidado del cabello es la categoría que experimenta un crecimiento más notable, impulsado por el éxito del lanzamiento de Glycolic Gloss que complementa los pilares de la franquicia Elsève de L'Oréal Paris . El maquillaje está creciendo, respaldado por la máscara Panorama de L'Oréal Paris, así como por el prometedor debut de Buttermelt de NYX Professional Makeup y Teddy Tint de Maybelline New York en el sudeste asiático. En el ámbito del cuidado de la piel, Garnier confirma el éxito del fluido anti-UV Quotidien Vitamin C , L'Oréal Paris está desarrollando con éxito su oferta anti-manchas con Bright Reveal y Glycolic Bright  ; Mixa, experimentando un fuerte crecimiento, continúa su expansión en Europa. La estrategia de democratización y premiumización continúa en la coloración: Garnier continúa promocionando su gama premium Good y al mismo tiempo lanza su formulación innovadora más accesible hasta la fecha, Color Sensation .


LUJO


L'Oréal Luxe está creciendo un +3,4% en términos comparables, acelerándose por tercer trimestre consecutivo, y un +5,3% según los datos publicados.

Tanto en Norteamérica como en los mercados emergentes, la División mantiene un crecimiento de dos dígitos y sigue siendo muy dinámica en Europa. En China continental y en Travel Retail Asia, la División está superando a un mercado de belleza que aún está en declive y continúa fortaleciendo su liderazgo. En Japón, L'Oréal Luxe continúa su crecimiento de dos dígitos en un mercado que sigue siendo dinámico.

La División, número uno en el floreciente mercado de la perfumería, continúa su excepcional crecimiento de dos dígitos. Con su cartera de marcas altamente complementarias, L'Oréal Luxe está particularmente bien posicionada para satisfacer todas las aspiraciones de los consumidores en esta categoría. Todos los segmentos contribuyen al crecimiento: las marcas Couture continúan su espectacular desempeño, respaldadas por sus productos estrella, en particular Yves Saint Laurent Libre, Valentino Born in Roma y Prada Paradoxe. Las colecciones súper premium como Maison Margiela Replica o Armani Privé continúan progresando con fuerza, al igual que las marcas Azzaro y Victor&Rolf , que están contribuyendo significativamente al crecimiento.

El maquillaje continúa su regreso con un desempeño muy sólido de Yves Saint Laurent , que registró un crecimiento de dos dígitos en todas las áreas geográficas. Prada continúa su ambiciosa expansión y Valentino está experimentando un fuerte crecimiento con el lanzamiento de su última innovación, Spike Valentino .


BELLEZA DERMATOLÓGICA


Los ingresos de Belleza Dermatológica aumentaron un +11,3% en términos comparables y un +9,8% según los datos publicados.

Reexpresado de los 57 millones de euros vinculados a la compensación del seguro de la fábrica de Vichy en el tercer trimestre de 2023, la División crece un +12,6% en términos comparables durante los nueve primeros meses. Continúa superando significativamente a un mercado de dermocosmética que se está desacelerando impactado principalmente por Estados Unidos y una menor contribución de la valoración. Además, las condiciones climáticas desfavorables afectaron las ventas de productos solares.

Los mercados desarrollados y emergentes están experimentando un crecimiento de dos dígitos, gracias a la importante expansión de la División en la Zona SAPMENA-SSA, así como al claro desempeño superior del mercado en China continental, Estados Unidos y Europa.

Por marcas, La Roche-Posay es la marca líder que contribuye al crecimiento, impulsada por el exitoso lanzamiento de Mela B3 , una innovación revolucionaria que trata los problemas de pigmentación localizados utilizando la molécula Melasyl™, multipatentada . CeraVe continúa superando al mercado en todas las geografías. Casi la mitad de sus ventas provienen ahora de países fuera de Estados Unidos. Vichy logró un crecimiento de dos dígitos, respaldado por el éxito de su línea de cuidado del cabello Dercos . SkinCeuticals acelera, impulsada por el lanzamiento de su sérum antiarrugas profesional P-Tiox

https://www.loreal-finance.com/fr/communique/chiffre-daffaires-au-30-septembre-2024


#14

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

 

Las ventas de L’oreal en el 3T24 ascienden a 10.285 M€ (+2,8%) frente a 10.570 M€ (+5,7%) esperados; Vender desde Neutral y P.O. de 375 € vs 420 €


Bankinter | Las ventas del 3T 2024 defraudan las expectativas. Ascienden a 10.285 M€ (+2,8%) vs 10.570 M€ (+5,7%) esperados por el consenso de Bloomberg. En términos comparables (misma superficie y tipo de cambio constante) las ventas aumentan +3,4% vs +5,9% esperado. Por divisiones: Productos Profesionales 1.163 M€ vs 1.150M€ (+6,1% en términos orgánicos vs +4,5% esperado), Productos de Consumo Básico 3.748 M€ vs 3.920 M€ (+1,4% vs +5,2% esperado), L´Oreal Luxe 3.775M€ vs 3.730M€ (+5,8% vs +4,4% esperado), Cosméticos Activos/Parafarmacia 1.600 M€ vs 1.810 M€ (+0,8% vs +11,2% esperado). Por áreas geográficas: Europa 3.417 M€ (+5,6% vs +6,4% esperado), Norteamérica 3.107 M€ (+5,2% vs +3,7%), Asia Norte 1.956 M€ (-6,5% vs -2,2%), Latam 850 M€ (+8,6% vs +11,7%), Otros 955 M€ (+8,0% vs
+12,4%).

Opinión del equipo de análisis: Las ventas comparables (misma superficie y tipo de cambio constante) desaceleran más de lo esperado. En el 3T crecen +3,4% vs +5,7% estimado. Pierden tracción frente a los trimestres anteriores (+5,3% en 2T; +9,4% en 1T24) y alcanzan ritmos de crecimiento no vistos desde 3T20 en plena pandemia. Por
geografías, todas las regiones se moderan respecto al trimestre anterior. Destaca la debilidad de Norte de Asia (23% del total), que incluye China y Corea (-6,5% vs -2,2% esperado y -2,4% en 2T24) donde encadena 5 trimestres consecutivos de caídas. Ésta supera las previsiones del grupo que estimaba una caída en ventas de -2%/-3% en 2S24. En China, el grupo declara que el retroceso ha sido de un dígito alto, especialmente en el segmento alto donde alcanza doble dígito medio. En sentido contrario, EE.UU. recupera algo de tracción (+5,2% vs +3,7% esperado y +3,4% en 2T). Por áreas de negocio, destaca el freno de Cosméticos Activos/Parafarmacia (17% del total) con un crecimiento prácticamente plano (+0,8% vs +11,2% esperado. Destaca en positivo la recuperación de L´Oreal Luxe (+5,8% vs 2,8% y +1,8% en los 2 trimestres anteriores). La moderación de la división de Parafarmacia, que ha sido el motor de crecimiento del grupo, es mala noticia también para los márgenes. El margen de esta división es el mayor del grupo: 28,9% vs 23,2% excluyendo costes no imputados. El grupo anticipa la necesidad de lanzamiento de nuevos productos en 2025 para estimular la demanda. Este esfuerzo de innovación también presionará los márgenes. A pesar de su posición de liderazgo, diversificación por productos marcas y negocios y su potencial de crecimiento estructural, los múltiplos son exigentes (PER 25 28x; EV/EBITDA 18x) en un entorno de desaceleración en Europa/EE.UU. en los próximos trimestres y escasa visibilidad en China. Rebajamos la recomendación a Vender (desde Neutral) y el P. Objetivo hasta 375€ (vs 420€ anterior). 
#15

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

L´oreal 

 

Sólido crecimiento del +6% a pesar de las turbulencias


  • Ventas: 32.400 millones de euros, +6,0% like-for-like  , +6,0% reportado.
  • Crecimiento en todas las Divisiones con L'Oréal Luxe acelerando un tercer trimestre consecutivo, Productos Profesionales manteniendo el ritmo.
  • Crecimiento en todas las regiones, excepto en el norte de Asia, donde las condiciones operativas en el ecosistema chino siguen siendo difíciles. Europa siguió mostrando un desempeño particularmente impresionante.
  • Crecimiento en todas las categorías, siendo las fragancias y el cuidado del cabello las más dinámicas.
  • Crecimiento continuo tanto en volumen como en valor.
  • El comercio en línea creció más rápido que el comercio fuera de línea , especialmente en los mercados emergentes.
  • Adquisición de una participación del 10% en Galderma el 5 de agosto.
  • L'Oréal ocupa el 5º puesto en el ranking Top 100 del FTSE Diversity & Inclusion Index (número uno en Francia).
 
#16

Re: Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

 

La desaceleración en China impacta en los resultados de L’Oréal, cuyas ventas crecen un 3,4% vs 5,3% en el 2T24


Banc Sabadell | Ventas 3T24 peores de lo esperado con un crecimiento LfL del +3,4% (vs c.+6% esperado), lo que supone una importante desaceleración frente al +5,3% registrado en 2T’24. Esto se debe al deterioro de North Asia (~19% ventas), que acelera la caída en ventas hasta el -6,5% LfL (vs -2,4% LfL en 2T’24), donde una confianza del consumidor en China en mínimos estando impactado tanto al consumo interno como al Travel Retail (a pesar del aumento del turismo). Así, el sector en China ha pasado de registrar crecimientos ligeramente positivos en 1T a caídas de un dígito medio en 2T hasta un dígito alto en 3T, registrando las mayores caídas en este trimestre Lujo (mid-teens). En este contexto, la evolución de OR es relativamente positiva teniendo en cuenta que ganan cuota en todas las divisiones a excepción de Productos de Consumo.

Por segmentos, Dermatología ha presentado el menor crecimiento en el trimestre (+0,8% LfL; c.+4,7% ajustado por un one-off positivo en 3T’23), siendo toda una sorpresa ya que supone un ritmo de crecimiento muy inferior al doble dígito que venían registrando. En este sentido, OR indica que se han ajustado inventarios (sell-in/sell-out) en EE.UU. tras un comienzo de año muy fuerte y a esto además se une que las ventas de productos de factor solar habrían sido algo inferiores a lo previsto (condiciones climatológicas menos favorables) y a los menores lanzamientos. En todo caso, comentan que no ven señales de debilidad preocupante de la demanda en este segmento, lo que, unido a unos niveles de inventarios más normalizados y un mayor ritmo de lanzamientos, debería llevar de nuevo a ritmos de crecimiento más elevados. En lo que respecta a Productos de Consumo (~36% ventas), también desacelera en el trimestre más de lo esperado con un LfL del +1,4% (vs +6,7% en 2T’24 y vs +4,8% esperado) penalizado por North Asia y Norte América.


A más corto plazo esperan una tendencia muy similar al 3T donde, por un lado, fragancias juega a su favor (crece a doble dígito) mientras que no ven cambios a nivel macro en el resto (y China pesa más en este trimestre). De cara a 2025, esperan que el sector vuelva a crecimientos normalizados del +4%/+5% (vs +6% BS(e) y consenso) y dependiendo la magnitud de la recuperación en China, y en este escenario OR continuará aumentando cuota de mercado (aumentarán el nivel de lanzamientos) y mejorando márgenes en operativo. En definitiva, esperamos acogida negativa por la importante desaceleración registrada en China si bien, el hecho de que OR continúe aumentando cuota en 3 de sus 4 negocios en este mercado y el negativo comportamiento del valor en 2024 (-19% absoluto y -30% vs Euro STOXX 50) podrían limitar la corrección.

INFRAPONDERAR. P.O. 430,00 euros/acc. (potencial +17,09%) 
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