Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

Muchas gracias por compartir su enorme sabiduría.

Aquí tiene el ejemplo de otra empresa cíclica, pero de una que decide compararse con 2019 y no con 2020 en la nota de prensa. Claro que el Sr. Zabalza no se puede comparar con el Sr. Imaz, otro ejemplo es lo que cada uno invierte en comprar acciones de "su" empresa:
 

Tras la excelente evolución de negocio, que seguirá mejorando gracias a la división de farmacia, queda despejado el camino hacia nuevos máximos. Precio objetivo 6 euros

 La empresa química Ercros ha invertido algo más de 313.000 euros en la recompra de 95.000 acciones, con lo que aumenta su autocartera hasta el 1,62% del accionariado, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En total, la empresa tiene 1.631.037 títulos en autocartera. 

 

Ercros ha ganado 26,17 millones de euros en los nueve primeros meses de 2021, un beneficio 5,7 veces superior que los 4,58 millones que consiguió en el mismo periodo del año anterior, a pesar de la subida del coste de energías y materias primas, según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El Ebitda ajustado hasta septiembre fue de 61,27 millones de euros frente a los 36,95 millones del 2020, lo que supone un aumento del 65,8% por "el fuerte empuje del precio medio de los productos vendidos por Ercros, de 96,35 millones de euros, y al mayor volumen vendido, de 14,63 millones".

El efecto del precio medio más que compensó la también importante subida del coste variable unitario, de -74,64 millones, "causada por el aumento de las materias primas y las energías", ha argumentado la empresa.

La compañía redujo su deuda en 12,12 millones, situándose, el 30 de septiembre de 2021, en 72,71 millones de euros: "A pesar del incremento de los costes energéticos, las materias primas y los fletes marítimos, Ercros mantiene una sólida situación financiera al disponer de más de 98 millones de liquidez".

Las ventas de productos subieron en esos meses hasta los 551,41 millones de euros frente a los 411,98 millones que se consiguieron el pasado año, con un crecimiento del 33,8%, algo que "obedece a que, entre los dos periodos, tanto el volumen vendido como el precio medio obtenido experimentaron un notable crecimiento".

La dotación de provisiones y otros gastos extraordinarios se mantuvo en un nivel similar al de 2020 durante los nueve primeros meses del año.

Las amortizaciones descendieron un 5,4% respecto al mismo período del ejercicio anterior "por la menor amortización de derechos de uso de bienes arrendados y del inmovilizado material".

PREVISIÓN PARA EL CIERRE DEL AÑO

La empresa augura que, el conjunto del ejercicio de 2021, "será claramente mejor que el de 2020, aunque se prevé que el alto coste de las energías afectará a los resultados del segundo semestre respecto a los logrados el primer semestre".

La previsión contempla un beneficio de entre 25 y 30 millones, una facturación de entre 700 y 750 millones de euros, con un margen de contribución de entre el 30% y el 35% y un Ebitda ordinario de entre 65 y 75 millones de euros. 

Ercros mantiene buenos resultados a pesar del mayor coste de las 
energías y materias primas 
• El beneficio de Ercros de los primeros nueve meses de 2021 (9M21) ascendió a 26,17 
millones de euros, 5,7 veces mayor que los 4,58 millones alcanzados en el mismo período 
del año anterior. 
• El ebitda ajustado de 9M21 fue 61,27 millones de euros frente a los 36,95 millones de 
9M20; un aumento del 65,8%. 
• El aumento del ebitda ajustado se produjo principalmente gracias al fuerte empuje del 
precio medio de los productos vendidos por Ercros, 96,35 millones de euros, y al mayor 
volumen vendido, 14,63 millones. El efecto del precio medio más que compensó la 
también importante subida del coste variable unitario, -74,64 millones, causada por el 
aumento de las materias primas y las energías. 
• Ercros redujo su deuda en 12,12 millones de euros, situándola, a 30 de septiembre de 
2021, en 72,71 millones de euros. A pesar del incremento de los costes energéticos, las 
materias primas y los fletes, Ercros mantiene una sólida situación financiera disponiendo 
de más de 98 millones de euros de liquidez. 
• El ejercicio 2021 será claramente mejor que el de 2020, aunque prevemos que el alto 
coste de las energías afectará a los resultados del segundo semestre respecto a los 
alcanzados en el primer semestre. Nuestra previsión para el ejercicio 2021 es la siguiente. 
Facturación (millones €): 700 – 750; margen de contribución: 30% – 35%; ebitda ordinario 
(millones €): 65 – 75; y resultado del ejercicio (millones €): 25 – 30.

Todo suena muy bien pero hoy baja +5%. ¿Se esperaban mejores resultados?