Valores europeos del día - Miércoles 13 de julio de 2022
Fraport despega pero no llega a la cima
(AOF) - En el primer semestre de 2022, Fraport (+3,86% a 41,19 euros) recibió a unos 20,8 millones de pasajeros, lo que supone un aumento del 220,5% interanual. Pero el tráfico de pasajeros en el aeropuerto de Fráncfort, el principal hub operado por el grupo, cayó un 38,1% en el mismo período, en comparación con los niveles anteriores a la crisis de 2019. La carga en Fráncfort continuó desacelerándose en junio de 2022, con un descenso interanual del 11,8%.
Los principales factores de esta caída fueron las restricciones del espacio aéreo relacionadas con la guerra de Ucrania y las amplias medidas anti-Covid en China.
Los aeropuertos de la cartera internacional de Fraport también continuaron su tendencia de crecimiento. En junio de 2022, todos registraron aumentos de tráfico, varios de los cuales superaron el 100%.
Berenberg, que ha publicado hoy una nota de análisis sobre el grupo aeroportuario, ha revisado así al alza su precio objetivo de 39,66 a 56 euros. El broker destaca la buena resistencia del grupo a la inflación de costes.
También señala que la valoración actual de Fraport no refleja las mejoras introducidas en la estructura financiera del grupo (reorganización, reducción de costes, refuerzo de la competitividad frente a las plataformas aeroportuarias de la competencia).
Entre las preocupaciones planteadas por el analista está el nivel de endeudamiento del grupo. Fraport tiene una importante deuda bruta (>10.000 millones de euros), lo que podría aumentar la preocupación de los inversores por el riesgo de liquidez y refinanciación. Sin embargo, según Berenberg, el perfil de refinanciación debería ser muy manejable para su actual nivel de liquidez (>4.000 millones de euros), incluso en un entorno en el que los mercados de crédito se endurezcan durante una recesión en el ejercicio 2022/23.
Ni tan arrepentido ni encantado de haberme conocido