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Re: Amadeus (AMS): seguimiento de la acción
Las cifras de Amadeus, en tendencia positiva por el repunte del turismo internacional y el tráfico aéreo; COMPRAR, P.O. 74,5 €/acción desde 71,5 €/acción
Bankinter | Amadeus presentó resultados 3T24 mejores de lo esperado en EBITDA y BNA y reiteró las guías para el conjunto del año 2024.
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 1.548 M€ (+11%) vs. 1.553M€ esperado; Ebitda 602M€ vs. 598M€ esperado; BNA 341M€ (13%) vs. 325M€ esperado.
En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 724,4M€ (+9% a/a) en el trimestre (vs 713M€ esperado), los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) suben +14% a/a hasta 575 M€ (vs 583 M€ esperado) y Hospitality y otros 248M€ (+12% a/a).
Las reservas de tráfico aéreo subieron +4,4% a/a hasta 117,5 M€ (algo por encima de los 115,3 M€ esperados por el consenso). La Deuda Neta se sitúa en 2.511 M€ (vs 2.594 M€ a cierre del trimestre anterior), 1,1x Deuda/EBITDA.
La compañía además reiteró las guías para 2024, que había presentado a principio de ejercicio: crecimiento de ingresos en el rango +11%/+14,5% (vs +13% esperado por consenso) y margen EBITDA estable (vs 20pb de mejora esperado por el consenso).
Seguimos considerando que las cifras de Amadeus están en una línea de recuperación positiva apoyadas en el crecimiento del turismo internacional y del tráfico aéreo que estamos viviendo.
Creemos que a medida que esta recuperación del negocio se vaya materializando la acción debería ir reflejándolo positivamente. Revisamos tras los resultados nuestras estimaciones de Amadeus y realizamos la valoración a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 6,8% y una G del 1,75%. Con esto, revisamos nuestro Precio Objetivo ligeramente al alza hasta 74,5€/acc (desde 71,5€/acc anterior), lo que supone un potencial del +13% por lo que reiteramos recomendación de Comprar.
