Actualmente, es muy difícil separar en los valores inmobiliarios el polvo de la paja, pero para el que sepa hacerlo puede haber tesoros ocultos como los hubo en el año 2.003 tras la crisis puntocom... ¡Y en mi humilde opinión, tras analizar las últimas cuentas correspondientes al año 2.010, Testa Inmuebles es un tesoro oculto!
1º) Los resultados correspondientes al año de 2.010 demuestran la fortaleza de Testa Inmuebles en Renta, frente al deterioro general del mercado. La cifra de negocios alcanzó 250 millones de Euros, y el EBITDA se situó en 197 millones de Euros, alcanzando el margen de EBITDA sobre cifra de negocios el 80%. El Beneficio Neto asciende a 61 millones de Euros.
2º) La superficie alquilable de Testa Inmuebles en Renta asciende a 1.515.200 metros cuadrados, y el grado de ocupación se sitúa en el 98%. El 65% de sus ingresos procede del alquiler de oficinas, el 15% de centros comerciales, el 10% de hoteles y el 10% restante se distribuye entre viviendas, naves industriales y residencias de la tercera edad.
3º) Testa Inmuebles en Renta tiene una estructura tremendamente defensiva, destacando la alta rentabilidad sobre recursos propios, la solidez del balance y la elevada generación de caja. Es una empresa rentable, muy sólida y con un modelo de negocio que genera ingresos recurrentes, lo que en la situación actual es muy positivo. Además, según la valoración de CB Richard Ellis, tiene unas plusvalías latentes de 1.231 millones de Euros, que son incluso mayores que las que tenía en el año 2.005, lo que llama mucho la atención si se tiene en cuenta la caída del valor del suelo.
4º) Testa Inmuebles en Renta sigue siendo la Joya de la Corona de Sacyr Vallehermoso, ya que aunque su cifra de negocios sólo representa el 5%, aporta alrededor del 65% del EBITDA de todo el grupo Sacyr.
5º) El European Public Estate Association es el índice europeo de inmobiliarias patrimonialistas cotizadas, que aglutina a las empresas más importantes del sector. Testa Inmuebles en Renta está incluída en éste índice, lo que pone de manifiesto la solidez de su proyecto empresarial y su plan de negocio. Los inquilinos más representativos de Testa Inmuebles son: Banco Santander, Inditex, Endesa, Cepsa, Indra, Honda, L'Oreal y Orange.
6º) Price Waterhouse Coopers ha alcanzado un acuerdo de alquiler con Testa Inmuebles en Renta para trasladar a sus más de 2.300 profesionales en Madrid a una sede única en la Torre Sacyr. El traslado a la nueva torre será efectivo entre Julio y Agosto, y Testa Inmuebles se garantiza unos ingresos anuales superiores a los 5 millones de Euros.
7º) A 31 de Diciembre de 2.010, la composición accionarial de Testa Inmuebles en Renta es la siguiente:
* Grupo Sacyr Vallehermoso................. 99,334%
* Cotizando en Bolsa.............................. 0,666%
8º) El máximo histórico en la cotización de Testa Inmuebles son los 34,49 €/Acción marcados el día 21 de Febrero de 2.007. Desde entonces, ésta ha sido la evolución Bursátil de la compañía:
Año, 2.010......................... - 32%
Año, 2.009......................... - 40%
Año, 2.008......................... - 11%
Año, 2.007......................... - 46%