Re: Supongo que te refieres a usar esa técnica únicamente en opciones sobre IBEX.
Efectivamente la web de Interdin y la propia web de Meff publican las principales griegas para cada vencimiento. Ojo, la más complicada de calcular es la vega de cada strike concreto: se multiplica vega de ese strike por volatilidad del strike y dividimos entre 100.
En cuanto a las garantías desde luego serán mucho más bajas que vender en descubierto puesto que las dos call 13000 cubren inicialmente bastante bien las call 17000 vendidas. Evidentemente si el ibex empieza a subir esto se ha de reajustar para mantener delta, gamma y vega neutrales. Idealmente por ejemplo si en uno o dos meses se pone en 11200 se puede plantear venta de las dos call 13000 y quizás compra de tres o cuatro call 14000 o quizás compra de opciones en el vencimiento Diciembre/2012 para cubrir mejor el aspecto volatilidad puesto que cada vencimiento e incluso cada strike tienen su propia volatilidad.
El gran peligro de este tipo de estrategias es un movimiento repentino y muy amplio en el subyacente. Que en un día, por ejemplo, el ibex abriera en 16000 habiendo cerrado en los 10400. Sin embargo este movimiento errático es poco probable, entre otras cosas, hay un límite diario de fluctuación de un 15% que si se alcanza da pie a una subasta de volatilidad, antes de permitir ulteriores negociaciones.
No obstante en mi posición global intento que haya un máximo de cuatro opciones vendidas por cada opción comprada.
Algo más sencillo puede ser, por ejemplo, venta de una call Atm 10400 Junio (teórico en torno a 610) - compra de cinco call 13000 Diciembre (teórico en torno a 120) - venta de una call 14000 Diciembre (teórico en torno a 35). Una posición con muy pocas garantías y con bastantes probabilidades de no pérdida.
Otra estrategia bastante válida son los doble diagonal spread; en el hipotético caso de que una pata se metiera mucho en dinero se puede plantear la apertura de varios diagonal spread en torno a ella. Nuevamente pocas garantías, griegas equilibradas, theta positiva.
No se, hay tantas estrategias como inversores... Lo importante es tener siempre controladas las principales sensibilidades (delta, gamma, vega, theta). En lo referente a cálculo de garantías puede ayudar la calculadora de garantías de Meff aunque irá dando sólo cálculos parciales ya que admite sólo cinco posiciones.