BCE, primera víctima de una quita en Grecia: bancarrota o pérdida de 65.800 millones
Hablar de quitas en Grecia provoca escalofríos en Bruselas. Sólo el BCE tiene una exposición a activos helenos, bonos y préstamos a la banca, de 190.000 millones de euros. Una quita del 50% de la deuda griega supondría para la autoridad monetaria unas pérdidas de entre 44.500 y 65.800 millones de euros que provocarían su insolvencia. Una falta de liquidez que tendrían que suplir los países de la zona euro. Alemania tendría que aportar 12.400 millones de euros, Francia inyectaría 9.300 millones y España arrimaría el hombro con 5.430 millones, según datos de Open Europe.
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Ramón García / www.invertia.com
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Miércoles, 8 de Junio de 2011 - 7:48 h.
Las soluciones del problema griego se están aplazando una y otra vez, pero cualquier decisión tendrá una víctima principal: el BCE. El alto riesgo que está asumiendo la entidad al aceptar activos dudosos y al comprar deuda de países con problemas está poniendo en duda su hoja de balances. La autoridad monetaria tiene en estos momentos una exposición a los PIIGS de 443.600 millones de euros entre deuda soberana y préstamos a sus bancos, según cifras de la euroescéptica Open Europe.
Sólo en Grecia, el banco central tiene comprometidos 139.700 millones de euros, 42.000 millones en deuda y 97.700 millones en préstamos a bancos del país. La cuestión no sólo está en las quitas que podría sufrir la deuda soberana sino en lo que eso representaría para la banca griega, que también es tenedora de esos bonos. Una quita en los bonos helenos tendría impacto en los balances de las entidades del país que podrían no responder a los compromisos adquiridos con el BCE, lo que multiplicaría las pérdidas del banco del euro.
El BCE sólo tiene 81.187 millones de euros de capital y reservas frente a los 1,89 billones de activos, lo que se traduce en un apalancamiento de 23,4 veces. El Banco Nacional Suizo tiene un ratio de apalancamiento de 6,25 veces, mientras que el Swedish Riksbank tiene el 4,73 ó el Banco Noruego el 5,85. Cifras que demuestran un deterioro del balance de la entidad según Open Europe.
Una situación de apalancamiento que podría llevar a la autoridad monetaria a la insolvencia. "El BCE podría ser insolvente si su capital y sus reservas son absorbidas por las perdidas derivadas de impagos que no pueden ser recuperados (o los colaterales que las respaldan)", recoge el grupo en su informe sobre la salud del BCE. De hecho, señalan que "Lehman Brothers tenía un apalancamiento de 30 veces cuando cayó".
Los datos que barajan desde Open Europe van desde las quitas del 50% hasta el 75% en la deuda griega. Así en un escenario en el que sólo se cobraría la mitad, las pérdidas del BCE serían de unos 44.500 millones de euros, no sólo por la renta fija sino también por los colaterales que se degenerarían. En el caso de una quita del 75% las pérdidas de la máxima autoridad del euro rozarían los 66.000 millones de euros. Así, su ratio de apalancamiento estaría entre 52 y 123 veces, muy por encima del 30 de Lehman cuando quebró.
Ante una situación como está los países europeos se verían en la necesidad de inyectar dinero de urgencia para mantener la entidad o sino imprimir dinero, aunque ésta es una opción más remota ya que dispararía la inflación y Alemania no está por la labor. La cuestión de recapitalizar el BCE es que no todos los países participan de la misma manera.
Con una quita del 75% España tendría que aportar 8.030 millones frente a los 18.310 millones de Alemania o los 13.750 millones de Francia, al margen de lo que tuvieran que inyectar en sus propios bancos que también tienen exposición a Grecia. Ante una quita del 50% España debería aportar 5.430 millones mientras que Alemania y Francia 12.390 millones y 9.310 millones, respectivamente.
El resto de países, Portugal, Eslovenia, etc, también deberían participar. Así, en el menos malo de los casos habría que inyectar 44.500 millones al BCE frente a los 65.750 millones con un escenario de quitas del 75%.
Consulta el informe completo (en inglés)
http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2529806
Se sigue confirmando que lo que hubiera sido un año atrás ahora es más 'grave' (más para los ciudadanos y menos para los bancos evidentemente) ya que el riesgo actualmente está traspasado a 'todos' mientras que antes era de los 'irresponsables' que financiaron al país.