Commerzbank (CBK): seguimiento de la acción

 

Commerzbank, el segundo mayor banco de Alemania, obtuvo un beneficio neto atribuido de 430 millones de euros en 2021, frente a las pérdidas de 2.870 millones de euros del año anterior, según ha informado la entidad, que confía en alcanzar un resultado de más de 1.000 millones de euros en 2022, cuando espera pagar dividendo.

La cifra de negocio de Commerzbank en el conjunto del pasado ejercicio alcanzó los 8.459 millones de euros, un 3,2% más que en 2020, incluyendo un retroceso del 2,5% de los ingresos por intereses netos, hasta 4.849 millones, y un aumento del 9% de las comisiones, hasta 3.616 millones.

Entre octubre y diciembre, Commerzbank obtuvo un beneficio neto atribuido de 421 millones de euros, en contraste con las pérdidas de 2.702 millones del cuarto trimestre de 2020, mientras que los ingresos de la entidad sumaron 2.099 millones, un 3,4% más.

Al cierre del cuarto trimestre, la ratio de capital de máxima calidad CET1 de Commerzbank era del 13,6%, frente al 13,2% de un año antes.

"En el primer año de la transformación, hemos cumplido nuestras promesas. Hemos avanzado resueltamente con nuestras iniciativas estratégicas. Esto aumenta nuestra confianza en que lograremos nuestros
ambiciosos objetivos para 2024", dijo Manfred Knof, consejero delegado de Commerzbank.

En este sentido, el ejecutivo afirmó que 2022 será un año decisivo en la implementación de la estrategia del banco, cuya meta pasa por "aumentar el resultado neto a más de 1.000 millones de euros".

Entre las claves de esta estrategia, Commerzbank reducirá su plantilla en aproximadamente 10.000 puestos a tiempo completo en términos brutos para 2024, de los que ya se ha fijado un ajuste de más de 6.000 puestos gracias a jubilaciones anticipadas y voluntarias.

En total, Commerzbank contaba con cerca de 36.700 puestos de tiempo completo a principios de 2022, casi 2.800 menos que hace un año.

Asimismo, para optimizar su red de sucursales, el banco redujo aún más el número de ubicaciones de alrededor de 800 a alrededor de 550, con una meta de alcanzar un total de 450 sucursales. Antes de la pandemia, el Banco contaba con aproximadamente 1.000 sucursales.

De cara al ejercicio en curso, la entidad germana anticipa un aumento en los ingresos por intereses netos subyacentes y los ingresos por comisiones netas, mientras que espera reducir los costes a 6.300 millones de euros.

"Con todo, el banco espera un beneficio neto de más de 1.000 millones de euros y tiene como objetivo pagar un dividendo para el ejercicio 2022", anunció 

 

Commerzbank cerró el primer trimestre del año con un beneficio neto de 298 millones de euros, lo que equivale a un alza del 124% en comparación con las ganancias del mismo periodo de 2021, según ha informado este jueves la entidad financiera.

Los ingresos entre enero y marzo fueron de 2.795 millones de euros, un 12,1% más. De esa cifra, los procedentes de intereses netos crecieron un 11,7%, hasta 1.401 millones, al tiempo que los originados por comisiones y tasas se situaron en 972 millones, un 2,1% más.

Las provisiones para cubrir posibles impagos crediticios se dispararon por la exposición a Rusia, hasta situarse en 464 millones de euros. De su lado, los gastos operativos de la entidad experimentaron una caída del 2%, hasta 1.440 millones

Durante el trimestre, el banco observó una ratio de capital CET1, el de mayor calidad, del 13,5%, lo que supone un incremento de una décima frente a un año antes. Al tiempo, la firma registró un retorno sobre capital (RoE, por sus siglas en inglés) del 7,6%, dos décimas menos 

 

Commerzbank, el segundo mayor banco comercial privado alemán y en el que el Gobierno germano mantiene una participación ligeramente superior al 15%, obtuvo un beneficio neto atribuido de 1.829 millones de euros en los nueve primeros meses de 2023, lo que supone un avance del 90% respecto del resultado del mismo periodo del pasado ejercicio, según informó la entidad, que ha revisado al alza sus previsiones anuales.

Entre enero y septiembre, Commerzbank alcanzó una cifra de negocio de 8.052 millones de euros, un 13,4% más, gracias al aumento del 38,7% de los ingresos por intereses netos, hasta 6.242 millones, y pese a que los ingresos por comisiones disminuyeron un 4,7%, hasta 2.587 millones.

En el tercer trimestre, el banco alemán obtuvo un beneficio neto atribuido de 684 millones, frente a las ganancias de 195 millones anotadas un año antes, al tiempo que la cifra de negocio aumentó un 46%, hasta 2.755 millones de euros.

Los ingresos por intereses netos de Commerzbank entre julio y septiembre aumentaron un 33,6%, hasta 2.166 millones, mientras que los procedentes de comisiones sumaron 831 millones, un 2,1% menos que un año antes.

"Los esfuerzos de transformación de los últimos años están dando cada vez más frutos", afirmó la directora financiera de Commerzbank, Bettina Orlopp. "Además del entorno de tipos de interés favorable, nos estamos beneficiando de un resultado de bajo riesgo y una disciplina de costes constante", añadió.

De este modo, la directiva destacó que el banco ya ha ganado en los primeros nueve meses del año "más que en todo el año 2022", añadiendo que la entidad espera aumentar su rendimiento sobre el capital tangible al 7,5%, alcanzando el objetivo de su plan estratégico "un año antes de lo previsto".

Tras los buenos resultados del tercer trimestre, Commerzbank ha mejorado sus perspectivas para 2023 y ahora espera un beneficio neto de alrededor de 2.200 millones, frente a los 1.400 de 2022, con un aumento de los ingresos hasta alrededor de 10.600 millones de euros desde los 9.500 millones del año pasado, incluyendo ingresos netos por intereses de 8.100 millones, un 24,6% más que el año pasado.

Por otro lado, el banco ha indicado que para el periodo 2022-2024 el plan sigue siendo distribuir un total de 3.000 millones de euros a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones.

De tal manera, para el año en curso, el banco confirma su objetivo de distribuir el 50% de su resultado neto una vez deducidos los pagos del cupón AT1 mediante un dividendo, así como una solicitud de recompra de acciones de hasta 600 millones de euros, que está previsto que tenga lugar antes de la junta general anual de 2024 

 

El Banco Central Europeo (BCE) ha aprobado el nuevo programa de recompra de acciones de Commerzbank por un volumen de hasta 600 millones de euros, según ha informado la entidad.

"Junto con la aprobación de la Agencia Financiera Alemana se cumplen todos los requisitos para una recompra de acciones", ha señalado.

De tal modo, la junta directiva de Commerzbank tiene intención de decidir a principios de enero sobre la ejecución de la recompra de acciones.

Las acciones de Commerzbank se revalorizaban casi un 2% en la Bolsa de Fráncfort 

 

Commerzbank obtuvo un beneficio neto de 2.224 millones de euros en 2023, lo que supone un avance del 55% respecto al logrado un año antes y su mejor marca en 15 años, según ha informado el segundo mayor banco comercial privado alemán y en el que el Gobierno germano mantiene una participación ligeramente superior al 15%.

Asimismo, Commerzbank alcanzó una cifra de negocio de 10.461 millones de euros, un 10,6% más, gracias al aumento del 33,4% de los ingresos por intereses netos, hasta los 8.391 millones de euros, y pese a que los ingresos por comisiones disminuyeron un 3,8%, hasta los 3.386 millones de euros. De estas cantidades hay que descontar 1.339 millones de euros por ajustes.

Los gastos operativos avanzaron un 2,8%, hasta los 6.006 millones de euros, mientras que las provisiones por riesgo descendieron un 29,5%, hasta los 618 millones de euros.

En el cuarto trimestre, el banco alemán obtuvo un beneficio de 395 millones de euros frente a las ganancias de 684 millones de euros que se anotaron doce meses antes, un 16,3% menos, al tiempo que la cifra de negocio aumentó un 1,9%, hasta los 2.409 millones de euros.

Asimismo, Commerzbank ha revelado que tenía 9.000 millones de euros de exposición a préstamos inmobiliarios comerciales, de los que alrededor del 4% eran morosos. La entidad ha informado de que será "prudente" en este tipo de préstamos, con una "fuerte restricción en el sector minorista no alimentario".

En métricas financieras, la ratio de capital CET1, la que mide los activos de mayor calidad, mejoró hasta el 14,7%, por encima de los requisitos regulatorios. Además, la ratio de créditos morosos fue del 0,8%.

PREVISIONES Y ACCIONES

De cara a 2024, los ingresos por intereses caerán hasta situarse en el entorno de los 7.900 millones de euros debido a la potencial reducción de los tipos de interés, aunque su facturación por las comisiones aumentará un 4%.

Commerzbank también ha anticipado devolver a los accionistas 1.000 millones de euros mediante una ratio de desembolso del 50% que consistirá en un dividendo de 0,35 euros por acción y un programa de recompra de acciones por 600 millones de euros.

Tras presentar sus resultados, las acciones de Commerzbank rebotaban más de un 5% en Bolsa 

 

Bankinter | Commerzbank cumple expectativas en 2T 2024 y reitera el guidance 2024.

Principales cifras del 2T 2024 comparadas con el consenso (Reuters): Margen Bruto: 2.668 M€ (+1,4% vs 2.612 M€ e); Margen de Explotación: 870 M€ (- 2,0%); Provisiones: 199 M€ (vs 76 en 1T 2024 vs 172 M€ e); BNA: 538 M€ (-4,8% vs 559 M€ e).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Las cifras avanzan en la buena dirección para alcanzar los objetivos 2024, a pesar de la debilidad de la economía alemana. La morosidad se mantiene en niveles históricamente bajos (0,8% vs 1,0% en 1T 2024), por eso tiene un CoR de apenas 20 pb (vs 11 pb en 1T 2024).

Lo más importante: (1) el equipo gestor reitera un guidance 2024 positivo que detallamos a continuación: Margen Intereses ~8.100 M€ (vs 5.415 M€ en 1S 2024 vs 8.400 M€ en 2023) y crecimiento en comisiones ~4,0%; Eficiencia (costes/ingresos) ~60,0% (vs 59,0% actual); Provisiones <800 M€ (vs 274 M€ en 1S 2024 vs 618 M€ en 2023); CET1>14,0% (vs 14,8% actual); BNA 2024 > 2023 (vs 1.285 M€ en 1S 2024) y Pay-Out >70,0% (dividendo & 600 M€ en recompras de acciones) vs 50% en 2023 y (2) los múltiplos de valoración son atractivos y la rentabilidad/RoTE mejora hasta 8,9% en 1S 2024 (vs 8,1% en 1S 2023). Commerzbank cotiza con un P/VC de apenas 0,5x (vs 0,3/1,2 x en la banca europea) y tiene un plan estratégico 2027 ambicioso.

Recordamos las métricas más importantes del plan: Rentabilidad/RoTE >11,0% (vs 8,9% actual), eficiencia ~55,0% y BNA objetivo ~3.400 M€ (vs ~2.224 M€ en 2023). 

 

Commerzbank obtuvo un beneficio neto de 1.285 millones de euros hasta junio, lo que supone un avance del 12,2% respecto al registrado un año antes, logrando su mayor beneficio semestral en 15 años, a pesar de las dificultades en Polonia y Rusia, según ha informado este miércoles el segundo mayor banco privado alemán, que repartirá entre los accionistas el 70% de sus beneficios durante el actual ejercicio mediante dividendos y recompras de acciones.

Así, ya ha solicitado ante el Banco Central Europeo (BCE) y la Agencia de Finanzas alemana la autorización para readquirir títulos por 600 millones de euros. Las condiciones de una segunda recompra estarán supeditadas a los resultados del tercer trimestre.

La cifra de negocio de la entidad, en la que el Gobierno germano mantiene una participación del 15%, ascendió a 5.415 millones de euros en el primer semestre, un 2,2% más, gracias al aumento del 3,1% de los ingresos por intereses netos, que fueron de 4.204 millones de euros, y al alza del 2,4% en los ingresos por comisiones, que alcanzaron los 1.799 millones de euros. De estas cantidades hay que descontar 58 millones de euros por ajustes y 530 millones de euros por otros conceptos.

Los gastos operativos se encarecieron un 2,6%, hasta los 3.021 millones de euros, mientras que las provisiones por riesgo descendieron un 0,7%, hasta los 274 millones de euros.

Ya solo en el segundo trimestre, el banco alemán registró unas ganancias de 538 millones de euros frente a los 565 millones de euros que se anotaron doce meses atrás, un 4,8% menos, al tiempo que los ingresos aumentaron un 1,5%, hasta los 2.668 millones de euros.

En métricas financieras, la ratio de capital CET1, que mide los activos de mayor calidad, mejoró en el trimestre hasta el 14,8%, cuatro décimas más. Además, la ratio de apalancamiento bajó cuatro décimas desde finales de 2023, hasta el 4,5%.

De cara a 2024, Commerzbank ha confirmado previsiones y anticipa que los ingresos por intereses estarán en el entorno de los 8.100 millones de euros, con una subida en la facturación por comisiones del 4%