Buenos días a tod@s,
Adjunto el último correo con Meff.
La conclusión final a la que se puede llegar es la importancia que tiene en la valoración de opciones la variable volatilidad implícita así como la falta de liquidez de nuestro mercado
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Estimado Sr. De la Torre,
Tan sólo y para finalizar me queda la sensación de oscurantismo, algún día agradecería me pusieran algún ejemplo concreto de cálculo de garantías con datos actuales.
Por otro lado reconozco que simplemente he ignorado la variable volatilidad al abrir las posiciones, ahora veo hasta que punto puede afectar a la valoración, riesgo y garantías de la cuenta. Simplemente se me hacía duro y confuso que valiendo 0 cuando vendí esta call 17000 Dic/13 con el ibex en 10500 y habiendo bajado el índice más de 2000 puntos, ahora pudiera valer más (llegó a valer 11 días atrás) y me diera estos problemas, por no hablar del descubierto superior a 30000 euros que originó en la cuenta.
Respecto al tema de la volatilidad he estado viendo posteriormente en las circulares de la página como la estiman y también observando a última hora las horquillas que cotizan en los distintos vencimientos te haces una idea algo aproximada de por donde va a ir la valoración de las distintas series al cierre.
Lo que si que es cierto es que la falta de liquidez es un problema endémico que dificulta enormemente cualquier tipo de operativa en este mercado, no hablamos ya de cerrar posiciones complicadas, sino cualquier operativa aunque no sea compleja.
Saludos cordiales,
Miguel Angel Nogués Romero
--- El mié, 17/8/11, Manuel De la Torre (BME) escribió:
De: Manuel De la Torre (BME)
Asunto: RE: email a Miguel Angel Nogues
Para: "MIGUEL ANGEL NOGUES"
CC: "Blanca Martinez de C" , "Diego de Celis Azqueta" , "Esther Durango" , "Eva Cela de Paz" , "Luis Velasco" , "Manuel Andrade" , "Marisa Pelaez"
Fecha: miércoles, 17 de agosto, 2011 11:13
Estimado Miguel Angel,
Gracias por su email. Poco y casi nada que comentar.
Sentimos su sensación “molesta de oscurantismo, engaño, quizás estafa...”
Aceptamos su crítica, que para nada compartimos sobre “Más valdría que si no tienen herramientas, no pueden dar liquidez y tampoco pueden facilitar fácilmente información, cerraran el mercado de opciones y se dedicaran sólo a los futuros. Da la sensación de que las opciones son como plantas carnívoras dispuestas a devorar al despistado que se acerque a ellas. Además lo primero que tiene que tener un mercado para poder llamarse tal, es liquidez.”
Como cualquier profesional conoce, en todo momento hay posiciones en los mercados que son liquidas y otras no, y que esta situación cambia con las circunstancias del mercado. Ya tenemos experiencias de criticar a los mercados porque no haya contrapartida para una posición concreta. Pero los mercados no se caracterizan por ser hermanitas de la caridad, y rescatar a los inversores de posiciones complicadas. Los mercados no son proveedores, ni continuos, ni para cualquier precio, de liquidez. El Banco Central Europeo le puede dar algún ejemplo de este tema.
Lo más conveniente es que para cualquier duda, consulte con su intermediario financiero, y en cualquier caso si cree que alguien ha incumplido el Reglamento, tiene la via abierta a poner una reclamación
Un cordial saludo.
Manuel de la Torre
MT