Ejem, ejem, creo que aun no lo has pillado del todo :D pero seguro que es porque yo no me he explicado bien ;-)
Mira, los ratios que aparecen por ahí en las paginas web de rentabilidad por dividendo (Yeild) no son mas que los dividendos divididos por el precio de cotización D/P
Ese ratio indica la rentabilidad que obtendrás por dividendo si la empresa mantiene su dividendo, es igual que una letra del tesoro, si yo compro una letra hoy tengo una rentabilidad del 4,1 %; si yo compro una empresa hoy que vale 10 y reparte 0.5 € por acción, mi rentabilidad es un 5 %
El tema del Pay-out (parte de beneficios que se destina a dividendos) influye en el dividendo, pero no en el ratio, me explico, imagínate dos empresas A gana 100 M€ al año; B gana 50 M€; ambas cotizan al mismo precio y tienen el mismo numero de acciones; A reparte un 10 % de su beneficio en dividendos y B un 20 %, en este ejemplo ambas empresas tendrán la misma rentabilidad por dividendo.
Para simplificar el royo, cuando veas la rentabilidad por dividendo, piensa en una letra del tesoro, ya que su funcionamiento es idéntico.
Saludos
P.D. lo del libro esta bien, siempre que no te haga perder la cabeza :D