España
Hola a todos.
Me gustaría saber vuestra opinion sobre un fondo que este año se ha comportando muy bien (+37% aproximadamente) (despues de un 2011 pesimo). Me refiero al DWS Deutschland.
¿Creeis que ha llegado el momento de salirse de él o por el contrario aun le queda recorrido?
Solamente eso.
Trist
P.D: Aprovecho la ocasión para desearos a todos los Rankianos a una Feliz Navidad.
Tris:Alemania no lo va a hacer mejor que el resto de Europa ,incluso la paeriferia lo puede hace mejor...asi que creo que no el queda recorrrido.
Hola Enrique.
Te agradezco mucho tu comentario... siempre aportas claridad, sobre todo a los que estamos aprendiendo en este mundo. Muchas gracias.
Entonces creo que voy a cambiar mis dos fondos de RV Europea que tengo actualmente:
- Dws Deutschland.... por lo ya comentado más arriba.
- Oddo Avenir Europe A.... este porque no me acaba de convencer
Candidatos a suplir estas dos bajas:
- Allianz Europe Equity Growth (LU0256839860)
- Threadneedle Pan European Smaller Companies (LU0282719219)...... este creo que te gusta bastane Enrique ¿no?
- MFS Meridian Europenan Smaller Companies (LU0125944966)
- Alken European Opportunities (LU0524465977
Se admiten sugerencias...
Trist
http://www.eleconomista.es/firmas/noticias/4493289/12/12/el-milagro-economico-aleman-ha-acabado.html
¿La economía que mejor rendimiento ha tenido en la última década? Es una pregunta fácil. No ha sido Estados Unidos, y desde luego tampoco Reino Unido. Estas dos economías turboalimentaron su rendimiento con deuda, y después descubrieron que la comida gratis no existía. ¿Japón? Obviamente, no. Se quedó atascado en su segunda década perdida. ¿Francia, con sus altos impuestos? ¿Ha convertido un superávit comercial en un enorme déficit? Se podría defender el caso de Australia y Canadá, pero ahora mismo ambos tienen toda la pinta de haber estado cabalgando en la ola del auge de los productos básicos, y de que les aceche un batacazo a la vuelta de la esquina.
Sin lugar a dudas ha sido Alemania. Ha crecido de manera continuada durante toda la última década, con la misma rapidez, por no decir más rápido, que cualquier otra economía importante. Se ha convertido en una fuerza motriz de las exportaciones, vendiendo casi tanto por todo el mundo como China, sin el beneficio de la mano de obra barata, y con todas las desventajas de unos altos costes sociales y una jornada laboral relativamente corta. Alemania exporta productos por valor de 1,547 billones de dólares cada año, suma algo superior a la de Estados Unidos, que es mucho mayor, y casi el doble de la de Japón. Su deuda total se mantiene baja, y acumula grandes superávits comerciales año tras año. Se ha convertido en tesorera de la zona euro, y en la potencia mundial importante más estable en términos financieros. Es el país al que todos miran en busca de rescates, señal segura de éxito económico.
Si la primera Wirtschaftswunder, o economía milagrosa, duró de 1950 a 1970, la Alemania posterior a la unificación de la última década fue la segunda. Pero ahora parece estar kaputt, como dirían en Alemania. Para los inversores eso significa que vender en corto bonos y valores alemanes bien podría ser una de las mejores opciones para 2013.
Los últimos datos económicos procedentes de Alemania sugieren que su poderosa economía está empezando a tambalearse. La producción industrial -y todavía sigue siendo en gran medida una economía industrial- se contrajo un 2,6% en noviembre. Ahora el Bundesbank prevé un crecimiento de sólo el 0,4% en 2013, en contraste con la previsión del 1% de hace seis meses. Bien podría convertirse en toda una recesión.
Ciertamente, las economías experimentan ciclos. Hasta los más fuertes sufren alguna desaceleración ocasional, especialmente cuando todo el mundo está luchando. Pero hay tres motivos para creer que algo más serio está a punto de golpear a Alemania. En primer lugar, gran parte del auge de la última década llegó a lomos del explosivo crecimiento de los mercados emergentes, y de China en particular. No hay más que echarle un vistazo al destino de todas esas exportaciones alemanas. Sus vecinos de la zona euro son responsables de sólo el 40%, mientras que el resto del mundo lo es del 60%. Las exportaciones a China se han cuadruplicado en la última década, y ahora responden de casi el 6% del total, mientras que las exportaciones a Estados Unidos se han reducido del 10% del total de hace una década a aproximadamente el 6% en la actualidad.
El problema es que las exportaciones alemanas están muy concentradas, y también son vulnerables. La ingeniería mecánica, automóviles y productos farmacéuticos responden del montante general de lo que Alemania vende por todo el mundo. Creció extraordinariamente como proveedor de bienes de capital de ingeniería de precisión y herramientas de maquinaria para los mercados emergentes. Pero esas economías se desarrollan rápidamente y se están transformando en economías de consumo. Cada vez irán necesitando menos las máquinas alemanas para construir sus fábricas, ya que harán las suyas propias. Y, según se vayan enriqueciendo, esos países necesitarán menos bienes de capital y demandarán más bienes de lujo. Un coche alemán siempre será un producto prestigioso. Pero los nuevos ricos de China o Indonesia lo que querrán serán los smartphones estadounidenses, los vinos franceses o la ropa italiana, no el tipo de cosas que las compañías alemanas fabrican. La economía alemana se ha beneficiado mucho de una fase de crecimiento de los mercados emergentes, pero esa fase ya ha terminado.
Recesión en la zona euro
En segundo lugar, la recesión de la zona euro puede alcanzarla. Economías como Italia y España se mantendrán estancadas en la recesión durante mucho tiempo. La economía italiana se está contrayendo un 2% este año. La economía española se contrajo un 1,4%. El PIB de Francia está estancado. Así que no sólo es probable que se estanque la demanda del 60% de las exportaciones alemanas que se destinan al resto del mundo, sino que también sufrirá el 40% que se destina a la zona euro. Cierto es que la demanda nacional podría recibir parte de la inactividad, pero Alemania jamás ha desarrollado ese tipo de economía de tarjeta de crédito que permite, por ejemplo, a EEUU escapar de los desplomes de la demanda global. Si las exportaciones sufren, no es muy probable que los compradores alemanes acudan al rescate. Tampoco lo hará el Gobierno. A pesar de lo que a veces se lee, la deuda del Estado alemán es alta. Con un 82% del PIB no es tan alta como la de Italia, pero es comparable a la de Reino Unido y superior a la de España. Eso no deja espacio alguno para un estímulo importante por parte del Estado.
En tercer lugar, las letras de la crisis de deuda de la zona euro están empezando a vencer. Hasta la fecha no han costado dinero de verdad, simplemente una inacabable serie de maquillajes y promesas. De hecho, Alemania ha sacado beneficio del dinero utilizado para rescatar a la periferia. Le cuesta menos al Estado alemán tomar a préstamo de lo que les cobra a Grecia e Irlanda por los créditos. Esto no puede durar. Antes o después, gran parte de la deuda helena tendrá que cancelarse, y lo mismo ocurrirá con buena parte de la italiana y española. Las letras acabarán en Alemania, directamente en los libros del Estado, o en los balances de los bancos, que tendrán que ser rescatados. Acabará en una explosión de la deuda en un momento en que la economía se desliza hacia la recesión, e incluso podría forzar recortes en el gasto de la Administración.
Para los inversores, esto tiene un mensaje muy claro. Mientras algunas de las bolsas como Italia y España parecen relativamente baratas, siempre y cuando puedan superarse los problemas políticos, los activos alemanes parecen muy caros. El DAX se hundirá y los precios federales caerán bruscamente cuando el pasivo de Alemania resulte patente. ¿Contra qué apostar ahora mismo especulando que su valor va a caer? Alemania.
Hola y tanto que Alemania lo va a hacer mejor quee Europa, siempre lo ha hecho y sobretodo en los primeros meses del 2013, ne estoy segurisimo
Las valoraciones tambien importa y la mitad de las exportacione de Alemania van a Europa. Ami me gusta mucho el Alken pues combina estrategia con momentum
Hola a todos.
Pues creo que al final (y muy a mi pesar porque he de reconocer que el fondo de DWS Deutschland lo ha haecho muy bien) voy a cambiar el fondo de Alemania por otro.
Entonces Enrique el fondo de Alken te parece una buena alternativa (a mi me gusta este y el Threadneedle Pan European Smaller Companies... aunque no se si es el momento más adecuado para compañias de pequeña y mediana capitalizacion)
Gracias.
Trist
El fondo de DWS es muy bueno al igual que el Allianz Growh .Si quieres no lo traspasestodo, y cambial por el Alken, Mfs small o el Thread small (en small esperaria correcciones).Invesco tiene fondose europeos muy buenos y si quieres poner algo de pimienta fondos en España,sin olvidar Bestinver internancional.