Re: Un rápido vistazo a los Mercados Emergentes
Os dejo un análisis sobre la situación política de Brasil, según Daniela da Costa-Bulthuis de la gestora Robeco, y las consecuencias de dicha política en la economía del país.
Brasil está en territorio de recesión, ya que en julio se dijo que su superávit fiscal iba a tener una revisión a la baja y en agosto S&P colocó la calificación de la moneda brasileña en perspectiva negativa. Desde ésta bajada de perspectiva, la bajada del rating y la inminente salida de capitales, la moneda se devaluó rapidamente.
- Ajuste fiscal vs crisis política
Toda esta crisis económica comentada antes, se acentúa con la crisis política que atraviesa el país. Necesita una reforma fiscal en la que el gobierno no está encontrando apoyos para poder llevarla a cabo. El gobierno salió elegido con la promesa de que la política fiscal sería benevolente, pero no había fondos necesarios para ello. Ahora al intentar llevar esta reforma de la política fiscal, la oposición está votando en contra deliberadamente para debilitarlos y forzar la renuncia.
Si no se llegara a una situación de acuerdo para alcanzar reformas que ayuden a mejorar el déficit fiscal, el rating de Brasil podría ser considerado basura y que vuelva a devaluarse la moneda. Habrá un bajo nivel de inversores y escasa actividad económica.
- Entorno de liquidez en Brasil.
La volatilidad en Brasil ha aumentado en los últimos meses. La liquidez se ha reducido en los mercados de activos y bonos y la prima de riesgo está siendo cada vez más valorada. A todo ello hay que sumarle que hay un temor sobre la refinanciación de la deuda externa que algunas empresas brasileñas deben hacer para el próximo ejercicio. Si no pueden encontrar crédito internacional, existe el riesgo de una crisis crediticia.
- Impacto del menor precio de las materias primas en Brasil.
Debido al bajo precio del petróleo hoy en día, Brasil se ve beneficiado, puesto que a día se hoy son importadores de petróleo. Sin embargo, dadas las reservas de las que dispone, Brasil podría convertirse en exportado en el futuro, y el precio actual del petróleo puede afectar a la valoración de las reservas. Además está expuesto a ser exportador pero se ve perjudicado por el bajo precio de las materias primas.