Por si sirve de algo lo que explica Ade Odunsi, de AdvisorShare:
"En lugar de ver al oro como un activo físico con una cantidad dada de valor intrínseco, tenemos que pensar en el oro como una moneda física cuyo valor puede ser determinado, al igual que con otras monedas, en relación con otras monedas".
"En esencia, cuando un inversor compra oro en dólares está expresando la opinión de que espera que el precio del oro aumente en términos de la cantidad de dólares que pueden ser intercambiados en una fecha futura. Del mismo modo que un inversor que tiene oro en términos de euros está expresando la opinión de que espera que el precio del oro aumente en términos de la cantidad de euros pueden ser intercambiados en una fecha futura".
En definitiva, una transacción para comprar oro es exactamente análoga a una transacción de divisas. En una transacción de divisas, un inversor intercambia una divisa por otra a un tipo de cambio pactado y en una fecha acordada. En una transacción de oro, un inversor intercambia una moneda (por ejemplo, dólares) por oro a un tipo de cambio acordado, expresado en dólares por onza. El tipo de cambio define la relación a la que el mercado valora los dos activos en una base relativa. Por tanto, un inversor que compra oro en dólares estadounidenses está expresando una visión direccional en el oro y el dólar - en lenguaje de mercado están largos en oro y cortos en dólares.
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_relacion_entre_el_precio_del_oro_y_el_valor_del_dolar
Y de esa misma web recomiendo leer http://lacartadelabolsa.com/index.php/leer/articulo/el_dolar_es_uno_de_los_activos_mas_interesantes_para_el_medio_plazo
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