#1
¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
Hola, me gustaría saber si es buen momento para entrar en fondos de renta fija y si me podéis recomendar algunos.
Gracias y un saludo.
#2
Re: ¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
Buenos días RAULP.
1. ¿Cómo será la subida de tipos?
Una de las primeras conclusiones de los gestores de BNY Mellon es que los tipos de interés subirán, pero no en el corto plazo. Sin embargo, esto no ha impedido que ya se esté poniendo en precio esta subida y ésto está afectando a las curvas y, por tanto, a las oportunidades que pueda aprovechar el inversor. A medida que avanza 2.014 y repunta el crecimiento económico, las expectativas de tipos de corto plazo más elevados deberían empezar a reflejarse en los primeros tramos de la curva. La previsión de BNY Mellon es que habrá que esperar hasta mediados de 2.015 para ver la primera subida de tipos, aunque constatan que ya está en precio.
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2. ¿Otro año 1.994?
Desde BNY Mellon descartan que en 2.014 se viva otra “masacre de los bonos” como la perpetrada bajo la batuta de Alan Greenspan en 1.994. Los expertos detecta diferencias con la situación que vivía la renta fija hace 20 años; la principal, la fragilidad de la recuperación económica, incluyendo la de Estados Unidos. Los expertos piden mantener la cabeza fría, al recordar que “incluso en el peor periodo del mercado de renta fija en 1.994 era posible hacer dinero”.
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3. ¿Continuará el ritmo de emisiones corporativas visto hasta ahora?
Otro factor que analizan los expertos de BNY Mellon tiene que ver con la financiación. Aunque la intención inicial de los bancos centrales era que el crédito fluyese hacia la economía real, en particular hacia las familias, las que más se han beneficiado han sido las empresas, aprovechando ésta ventana de oportunidad para realizar nuevas emisiones. Para muestra, las cifras de 2.013; en Noviembre del año pasado, las emisiones corporativas con grado de inversión sólo en Estados Unidos superaron el billón de dólares. Por otro lado, el entorno de tipos bajos ha llevado a muchos inversores a asumir más riesgo, y ésto a su vez ha tenido como efecto que las emisiones de deuda con grado especulativo alcanzasen una cifra récord de 66.000 millones de Euros el año pasado.
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4. ¿La inflación es un problema?
BNY Mellon vaticina un entorno estable con un incremento gradual de la inflación a lo largo del tiempo, con la excepción de la zona Euro, donde las presiones deflacionarias son mayores y de hecho la inflación ya está por debajo del 1%. “También anticipamos algo de divergencia en la política monetaria entre mercados desarrollados con la FED reduciendo sus políticas poco convencionales, mientras que el BCE y el Banco de Japón continuarán siendo laxos. Creemos que, de continuar el riesgo de deflación, la FED se vería obligada a revertir el curso de la retirada del QE y los treasuries podrían subir exageradamente, dado que muchos inversores están posicionados para tipos más elevados en Estados Unidos”.
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5. ¿Cuáles son los peligros?
Para BNY Mellon, la liquidez sigue siendo la clave. Los expertos de la gestora alertan de que se ha reducido a una cuarta parte la profundidad del mercado de renta fija con respecto a los niveles anteriores a la crisis como resultado de las regulaciones sobre el sector de la banca: “Nos preocupa que si hay desorden en los mercados y los inversores empiezan a vender, no estamos seguros de que el mercado tenga la profundidad suficiente para absorber el ‘papel’. Dado lo tensos que están los diferenciales, hay algo de preocupación de que los inversores no estén siendo recompensados con una prima extra por una liquidez más baja en los mercados de renta fija”.
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Según los expertos de Interdin Análisis en su informe del pasado viernes, día 4 de Abril...
"Tras el discurso de Draghi de ayer, nuestras perspectivas no se alteran de manera significativa. La curva monetaria queda anclada por algo más de tiempo (entre 1 y 3 meses) y la posibilidad de una acción futura, dado que la curva plantea menores riesgos inmediatos al alza, depende más aún de que los datos de actividad y precios decepcionen. Una acción en Mayo requeriría que la tasa de inflación de Abril sorprendiese a la baja situándose por debajo del 0.8% a/a, lo que podría llevar a una nueva revisión a la baja en Junio de las previsiones de inflación del BCE".
"En conjunto, seguimos viendo probable una acción expansiva, pero retrasada a Mayo ó Junio. En caso de que no se produjese, la curva monetaria tendería entonces a repuntar de nuevo, elevando el riesgo de una acción posterior. ¿Qué clase de acción esperamos? Seguimos considerando que lo más probable es una reducción del tipo repo de financiación, quizás acompañada de una tasa de depósito negativa. La no esterilización del programa SMP es una posibilidad si la economía no decepciona especialmente y la curva monetaria vuelve a repuntar".
"Hacia el final del año, la posibilidad de una LTRO de largo plazo con colaterales asociados al crédito aumentaría su probabilidad si para entonces la recuperación económica está significativamente por debajo de las expectativas y el crédito continúa deprimido. Pero el QE sigue pareciéndonos una posibilidad remota, sólo probable si, agotados los recursos más convencionales, la función de reacción del BCE no anticipa subidas hasta, digamos, la segunda mitad de 2.016".
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El ESAF Capital Plus es un fondo de inversión que invierte su patrimonio en activos de Renta Fija Euro a Corto Plazo, con una duración no superior a 2 años. Sigue un estilo de inversión muy activo y flexible, con las dos únicas limitaciones de que las emisiones cuenten con un nivel de rating mínimo de BBB y un máximo de 2 años de duración media. Estas limitaciones aportan seguridad desde el punto de vista del emisor, así como tranquilidad en cuanto a la sensibilidad de la cartera a los movimientos en tipos de interés.
Con todo ello, y en mi humilde opinión, el ESAF Capital Plus es un fondo de inversión de carácter conservador, gestionado activamente, que cuida la calidad de las emisiones que incluye en cartera y que aplica continuos y estrictos controles de riesgo, con resultados superiores, que le hacen merecedor de la calificación cinco estrellas Morningstar.
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Por otro lado, si tu perfil es aun más conservador, quizás podrías optar por el Morgan Stanley Investment Funds Euro Liquidity, un fondo que invierte su patrimonio en depósitos a plazo fijo, pagarés de empresa, certificados de depósitos y pagarés de alta calidad y a muy corto plazo. La duración efectiva de la cartera es de 22 días, la calificación crediticia media es AAA, y su sensibilidad a los tipos de interés es mínima. De hecho, la volatilidad del fondo a tres años es del 0.00%, y su ratio de costes netos es de tan sólo el 0.03%. Todo ello hacen de él el fondo de inversión más defensivo y seguro del mercado.
Saludos.
#3
Re: ¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
Yo iría a por fondos de RF a corto plazo, pero no a los de medio-largo plazo, porque te afectará mucho la subida de tipos.
Hay bastantes fondos de RF CP Euro que lo han hecho bien.
-BGF Euro Short Duration Bond A2
-DWS Invest Euro Bonds (Short) LC
-Carmignac Securité
-y muchos otros
O para los aun más conservadores los monetarios
Busca en el foro.
#4
Re: ¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
En mi opinión, no es un buen momento para entrar pues los tipos están muy bajos y no queda más recorrido que subir. Pero no creo que sea malo entrar ahora, todavía les queda un periodo con tipos bajos y se puede beneficiar uno de su menor volatilidad comparada con los fondos RV. Yo llevo de RF pura el Renta 4 RF Corto Plazo, el DWS Invest Euro Corporate Bonds y el Ignis Absolute Return Gov Bd A EUR Hdg (este último para descorrelacionar un poco). Pero por otra parte, mis fondos mixtos "core" son todos ricos en RF (M&G Optimal Income, Pareturn Cartesio Income, R4 Pegasus, R4 Nexus, etc...). No creo que por ahora la volatilidad de la RF vaya a ser superior a la de la RV. Además mi objetivo de rentabilidad para este 2014 está entre el 3 y 4%, por lo que ese tipo de fondos van bien con mi objetivo.
Saludos
#5
Re: ¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
Seguro que en el foro hay especialistas que pueden ampliar la información, pero en mi opinión creo que es un error hablar de Fondos de renta Fija de forma genérica ya que los hay de muchos tipos, con riesgos distintos y por ello con rentabilidades muy distintas.
No podemos meter en un mismo saco un Fondo de Renta fija que invierta en deuda pública alemana con vencimientos cortos a menos de 2 años, con otro que lo haga en cédulas hipotecarias o con otro que invierta en bonos griegos a 10 años o con los que invierten en bonos corporativos de empresas con rating BB- o menor.
Hay muchos colores y muchos matices en el mundo de los fondos de RF... muchos de ellos aun no los he comprendido...La RF es un mundo difícil dentro de las finanzas.
Saludos
#6
El peligro de invertir en los fondos de Renta Fija.
Buenos días.
Los datos brillan con luz propia. Los fondos de inversión de renta fija europea han logrado captar en el Primer Trimestre del año un total de 3.726 millones de Euros. El comportamiento de los últimos años ayuda a ello. Estos fondos se han beneficiado del "rally" que ha experimentado la deuda pública y privada en los últimos dos años, pero ésta tendencia NO será infinita. Los gestores advierten de que el margen para esperar nuevas subidas en los precios de los bonos es muy limitado y avisan de que los inversores deben ser conscientes del RIESGO de incurrir en pérdidas en el futuro en un producto en el que no las esperaban...
1º) Una futura subida de los tipos de interés, que está sobre la mesa, representa el riesgo más palpable a la hora de invertir en éstos productos. Pero no es el único. Cualquier decisión política de un país puede hacer caer el precio de los bonos, perjudicando a aquellos partícipes que hayan invertido en éstos fondos.
2º) El interés de los bonos soberanos no ha dejado de caer a lo largo de los últimos meses. Incluso lo sigue haciendo. El bono español a 2 años está ya en el +0.56%. El caso alemán, el rendimiento del bono a 10 años está en el +1.46%. Contemplar caídas adicionales resulta complicado.
Saludos.
#7
Re: ¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
Hay bastantes hilos sobre fondos de RF en este foro de Rankia, tanto sobre la situación general como sobre fondos concretos:
https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2256982-fondo-renta-fija-interesante-conoceis
https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2172615-renta-4-fija-corto-plazo
https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/1925164-esaf-capital-plus-f1-que-parece-fondo
#8
¿Buen momento para fondos de inversión de renta fija?
Apreciado SAFILLO.
En mi humilde opinión, actualmente el activo que tiene más peligro es la Renta Fija: los tipos de interés no han hecho más que bajar en los últimos 20 años, y sólo puede empeorar. Hacia abajo no se puede ganar mucho, y hacia arriba se puede perder mucho. Además, al ser el activo más extendido, y va a ser el que a más gente afecte. De hecho, de los casi 2 trillones de Euros de ahorro privado que hay e España, el 70% está en Depósitos.
El año 2.013 y también en 2.012 parecía fácil ganar dinero con los Depósitos al 3.50%. La inflación estaba muy baja, y se podía ganar mucho dinero. Sin embargo, personalmente estoy firmemente convencido que en los próximos años va a ocurrir todo lo contrario, los Depósitos van a ofrecer alrededor del 0.50% y la inflación se puede ir a entre el 2% y el 4%.
Un abrazo y suerte en tus inversiones.