Buenas Sflores,
Yo también creo que a medio largo/plazo las divisas ya no deben tener tanta relevancia y volatilidad.
Con respecto al Pimco me parece un buen fondo siempre y cuando estés dispuesto a asumir esa baja calidad crediticia. El Optimal Income también lleva calidad crediticia media-baja pero mejor que este de Pimco, ya sólo mirando sus style box de rf, pero mejor iendo a sus últimos informes para ver que activos tienen ahora. Además, creo que los corporate high yield tienen bastante correlación con la RV en tiempos de correcciones.
Yo me fijo al menos de primeras en RF en tres riesgos básicos; divisa, duración-vencimientos y calidad crediticia. Si encaja en mi cartera manteniendo su equilibrio rentabilidad/riesgo con un peso adecuado, pues valoro si quiero asumir y me merece la pena ese riesgo.
Un escalonamiento en duraciones que propuso creo que Valentin me pareció interesante, aq para hacerlo con máxima calidad crediticia seguro q hay q utilizar otros instrumentos como Etf's o adquiriendo directamente bonos en mercado secundario. No se si igual es interesante un escalonamiento en calidades, pero por ejemplo lo que si que yo controlo es la calidad crediticia y duración media que llevo en cartera (ver en xray de r4 por ej. junto a los box) y esas medias son fundamentales para ver si meto un riesgo de aquí o lo saco de allá. También miro exactamente que % llevo de una divisa (eso en excel; ya sea por cubrir, por no cubrir o pq se que % lleva un fondo de una divisa concreta aq esté en € como el wertefinder) y en ese mismo excel miro la rentabilidad que esas divisas aportan a esos fondos para separarlo del rendimiento de sus activos (es un poco mas lioso, pero par de formulas y un enlace a los datos de los vl y de las cotizaciones diarias de la divisa y listo para ir actualizando).
Al final es lo de siempre, no fijarme solo en rentabilidades sino también en sus riesgos, teniendo presente que nunca dan duros a cuatro pesetas y manteniendo el equilibrio con la diversificación (esto último para mi que es primordial para la sostenibilidad de la cartera).
S2