Las dos rentabilidades de Morningstar son correctas, pero miden cosas diferentes.
La rentabilidad acumulada trata tu cartera como si fuese un fondo de inversión, y publicase todos los días un VL. Eso hace que no se tengan en cuenta las entradas y salidas de efectivo. Trata de medir la calidad de la cartera, pero no el timing.
La rentabilidad personal es la TAE real que consigues, teniendo en cuenta las entradas y salidas que realices. Mide la calidad de la cartera y también el timing.
Por ejemplo, inviertes un 1 de enero 10 euros, consiguiendo a final de año un 10% de rentabilidad (acabas con 11€).
En vista del éxito obtenido, el 1 de enero siguiente añades otro millón de euros, quedándote a la par a final de año (acabas con 1.000.011€)
Pues bien, tanto la acumulada como la personal habría sido 10% en el primer año y 0% en el segundo (no hubo aportaciones ni reembolsos dentro del año).
Sin embargo, para el periodo de los dos años la rentabilidad personal sería muy cercana a 0%, ya que el primer año apenas tendría efecto en el cálculo, mientras que la acumulada sería cercana a 5%, ya que ambos años tienen el mismo peso en el cálculo.
En las carteras que se van formando por aportaciones sucesivas, la rentabilidad de los primeros años tienen muy poco peso en la rentabilidad personal "desde inicio", ya que su importe era muy pequeño respecto al de los últimos años. Pero en la acumulada pesan lo mismo los primeros y los últimos.