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Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
¿viendo las valoraciones de muchas cías que lleva en su fondo, qué potencial espera para los próximos años dado que USA esta casi en máximos?
Ese es un tema clave. Y enlaza con que que escribí de que la gestión activa tiene muy difícil batir al índice consistentemente. Hay fondos cojonudos que tienen carteras que han volado. Pero claro, si un partícipe entra ahora en esos fondos se expone a que el potencial sea muy bajo y perderse subidas en otros sectores en los próximos años. Con lo que la pregunta es, ¿los gestores son capaces de deshacerse completamente de carteras a las que ya no ven potencial para incorporar otras carteras y acertar en esta rotación? Paramés ya lo hizo con Cobas, cuando se enfangó en el deep value pensando que sus carteras tradicionales ya no tenían el mismo potencial. Y se equivocó.
Con lo cual los gestores siempre tienen la misma disyuntiva cuando han tenido años cojonudos con carteras exitosas: ¿rotamos a carteras con más potencial o seguimos con la misma cartera aunque tenga poco potencial? Pues la respuesta es muy jodida. Y casi nadie acierta porque aquí entran temas de macro (crecimiento global, políticas de los bancos centrales, etc...) que hacen que lo que el gestor considera que ya no tiene potencial aún lo siga teniendo en el futuro, y viceversa.
