Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

El punto 2 no lo acabo de ver, paisano. 

Más bien al contrario, si yo tuviera tu edad estaría en fondos menos volátiles, en renta variable, pero más enfocados a preservar patrimonio, o tendría en Cobas una posición minoritaria en la cartera, asumiendo ese riesgo mayor, pero también con opción de mayor rentabilidad, para darle un poco de picante al conjunto.

Además, la edad de Paramés -ya casi 60- y la ausencia de sucesión no lo hace adecuado, a mi criterio, como un fondo a muy largo plazo o heredable. 

Yo lo veo para aprovechar la eclosión que esperemos que llegue -después de penar tantos años-  e ir llevando poco a poco, con los años, el "ganao" a "praos" más llanos. Este está muy "en pruno"... ;))

Le echa pelotas, que no quiere decir que sea bueno, pero el chico es intrépido. Fíjese el último informe, a modo de ejemplo,

Entra en compañías cómo elefante en cacharrería: del 0 al 4% o al 6% en un único trimestre. Esto en fondos cómo Bestinfond es inconcebible.
Tiene la ventaja, cómo Valentum, Horos, Narval, que son pequeños y tiene mayor espectro inversor. Hay que ver también como capea un mercado bajista. En los videos dice que ya han tenido tres mercados bajistas (o años que han sido negativos) desde que empezaron y sólo han "puffoseado" un año, pero no llamaría yo a eso mercados bajistas per sé.
Empiezo a pensar que con ciertas gestoras estamos en el peor de los mundos. No son lo suficientemente grandes cómo para tener los medios de JP Morgan, etc, ni lo suficientemente pequeños para hacer algo artesanal con compañías pequeñas.
En fin, o espabilan o se quedan sin gran parte del negocio.

Tienes fondos indexados al MSCI World o al SP500 traspasables fiscalmente (por ejemplo, Amundi y Vanguard). Si tienes una "cartera permanente" estilo Browne, tienes que hacer de vez en cuanto rebalanceos para mantener los pesos originales. En estos casos los fondos traspasables fiscalmente sí pueden ser decisivos sobre los ETFs.

Y luego tienes fondos activos estilo Fundsmith que son una maravilla y que encima tienes la ventaja fiscal. Así que miel sobre hojuelas.

En mi caso, mi prioridad es la calidad del producto, antes que la fiscalidad. De hecho invierto en determinados ETFs que no tienen su correlato en fondos traspasables. Pero los fondos traspasables que llevo, aunque la fiscalidad no sea la prioridad, me han permitido hacer cosas que con ETFs no podría (desde rebalancear sin peaje fiscal, hasta "estancar" pérdidas enormes en la caída de marzo de 2020 sin miedo a que caduquen).

True Value cayó a vl 100 en marzo del año pasado. Ahora no parece gran cosa pero estar dentro con un % alto de tu patrimonio es para inversores curtios. Las micro y small caen a saco en esos momentos de pánico cosa que este modesto inversor había leido pero no experimentado. Un acongoje oiga. 

Yo estoy llegando a una conclusión que quizá fuera muy obvia pero que hasta que no se experimenta en carne propia no se entiende.

Estos fondos value "pequeños" -e incluyo a Cobas y Azvalor, en cierta medida- llenos de small caps, con los chicharrazos volátiles que llevan, son para un porcentaje razonablemente bajo de la cartera. Pueden pegar un petardazo al alza y sacarla del estadio, pero llevar mucha pasta en ellos es comprar demasiados boletos para el accidente cardiovascular...

Y esto en Bestinver pasaba menos, Dios sabe las razones y nosotros las intuimos.

No dije que va a estar en Cobas “secula seculorum”, simplemente que pensé en su día (2017) que  teniéndolo los próximos 8 años en Cobas lo preservaría, e incluso crecería. A día de hoy y bien lo recordamos constantemente en este foro, no fue buena idea, pero tal vez la cosa mejore (???)

Más adelante, tal vez haya que pasarlo a prados con menos pendiente o menos cuestos (“en pruno” dices  y en mi zona “reballosos”) 👍🏻 

He ido a ver TV a Morningstar y la caída de 2018 es un recuerdo de como se comportan estos fondos cuando vienen mal dadas. Luego ves el resto de años y sobre todo el 2021 acercándose al 30% y piensas: bueno me voy a arriesgar otro poquito. La verdad es que ya no llevo tanto en TV y llevar un % mayor en Fundsmith, Seilern, Robeco o algún Tech es la primera decisión que tomé. La segunda ha sido ir preparando la salida de AZ y Cobas. Mr Market dictará sentencia en los próximos años. 

Está vendiendo bastante de dos posiciones del top-10 ajustando pesos supongo. Hay que llevar el rebaño organizado.