Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Y en reactores nucleares. Tiene muchísimos usos, aunque es en baterías donde la demanda aumentará muy por encima del PIB mundial.

Una presentación introductoria:

https://nmg.com/wp-content/uploads/2021/06/NMG-Graphite-101.pdf

Un informe más extenso:                             

Sí, Rober, perdona. Es BlackEarth Minerals, australiana, de ticker BEM.

Los insiders tienen:

Northern – 4,5% + 3% Sprott (que también está proporcionando deuda para que puedan adquirir un par de minas, una en operación y otra en cuidado y mantenimiento).

Walkabout – 16%. Tienen el mejor proyecto y está en construcción, totalmente financiado. Si no es perfecto es porque 1) está en Tanzania y 2) por ahora, sólo van a minar y no a procesar.

Armadale – 10%. Tiene toda la pinta que querrán venderlo en el futuro cuando esté más avanzado (posiblemente a los chinos).

Sovereign – 7% + 10% Sprott (máximo accionista). Su prioridad es el proyecto de rutilo.

Blackearth – 9%. Por ponerles una pega, van muy rápido, pasando de PEA a DFS saltándose el PFS.

A qué precios no lo sé. Tampoco creo que sea muy relevante dada la volatilidad en la minería y que los precios de los desarrolladores a menudo se desconectan de los fundamentales (y de ahí la oportunidad).

Interesante, mucha gracias por compartir.
Esto nos da bastante vidilla como si ya no tuviéramos bastante 😂👍

Estás tomando posiciones ya en ellas?

Sí, desde finales del año pasado, cuando me puse en serio a mirar este sector. Y voy comprando a tramos, a medida que avanzan los proyectos y/o baja el precio de las acciones.

Un resumen de lo que me encontré:

Aunque ninguno remotamente cerca del litio (el precio spot ha multiplicado por 10 desde mínimos), todos los metales de batería están subiendo de precio. Y si buscas información, junto con el litio son mencionados a menudo el resto que van en el cátodo (níquel, cobalto) y no tanto el rey indiscutible del ánodo: el grafito.

·         Dependiendo de la química de la batería, la cantidad de los componentes del cátodo varía enormemente. En el ánodo no es así. En todas, el grafito representa el 90-95%. Las baterías en estado sólido no llevan grafito, pero están a 5-10 años de entrar en el mercado y eso si superan sus problemas de funcionamiento y coste.

·         Un poco más de la mitad del grafito es sintético. Si bien se prefiere al natural, está perdiendo peso porque los avances en el procesamiento del natural está mejorando sus prestaciones y el sintético es sucio (un derivado del petróleo) y bastante más caro.

·         Se habla del silicio como posible sustituto futuro del grafito. Improbable a corto-medio plazo porque aumenta y se contrae bruscamente de volumen con cada carga y descarga de la batería, desestabilizándola.

Al arrancar el superciclo de MMPP con el comienzo del siglo, China incrementó mucho la oferta y pasó a ser el jugador dominante. Con capacidad excedentaria, el precio del grafito no fue a ningún lado hasta mediados de la década pasada cuando entró en declive paulatino la producción china y arrancó la temática de los vehículos eléctricos. Esto es lo que se pensaba en 2016 que sucedería en el futuro:

No fue así. China fue capaz de evitar la caída de producción y las ventas de VE no despegaron como se esperaba. Con todo, esos no fueron los motivos de que el precio del grafito no se disparara y se mantuviera poco tiempo más alto de lo normal. La razón fue Balama.

Balama fue un evento único sin igual en todo el sector de MMPP. Es una mina que la australiana Syrah construyó en Mozambique. Sin recurrir a deuda, sólo con ampliación de capital, pretendió producir al máximo desde el minuto uno, superando con ello toda la demanda procedente de baterías de ese momento.

Fue un completo desastre. No fueron capaces de alcanzar su capacidad planeada por problemas operativos y sus costes se dispararon. Peor todavía, tampoco recibieron por su grafito el precio que esperaban. Como todos los metales de batería, requiere “calificación”, verificación en laboratorios independientes de que el grafito será apto para batería. Se saltaron este paso crucial.

Eso pasó hace años. Ahora sí la demanda está despegando en serio, con crecimientos esperados del 15-20% anual durante esta década:

La imagen tiene un año e implica unas ventas de 30 millones de VE para 2030. Puede que la demanda sea incluso mayor porque actualmente hay planes de construcción de gigafábricas para 80 millones en ese mismo año.

Una demanda tan descomunal normalmente despierta el entusiasmo del más tibio. En el grafito no porque hay 1) muchos proyectos 2) en avanzado estado de desarrollo y 3) requieren poco capital y tiempo para entrar en producción.

Aparentemente cualquier necesidad de grafito podrá ser satisfecha rápidamente, capando la  subida de precios. Creo que los malentendidos al respecto son la clave de esta idea de inversión:

·         Actualmente los productores no ganan un duro y las minas en cuidado y mantenimiento no se reinician.

·         Sólo hay financiación disponible para los proyectos de mayor margen (Lindi, Molo) y/o procesamiento (algunos de estos últimos renunciando a minar).

·         De la lista de 50 proyectos, sólo 18 tienen estudios de viabilidad económica y, salvo 4, son de 2018 o 2019, sin actualizar a la inflación de costes.

·         Debido al fiasco inicial de Balama, el sector tomó nota. Si se financia una mina es para empezar produciendo poco y se va escalando a partir de ahí y siempre tras la calificación, un proceso que lleva unos 18 meses.

·         Los 18 proyectos a máxima capacidad no cubren ni la mitad de la demanda esperada a 2030.

·         China no vendrá al rescate. Hoy ya es un importador neto.

Es decir, se requieren precios más altos, más proyectos y más tiempo para llegar a la plena producción; al misma tiempo que este año ya habrá un pequeño déficit y la demanda vuela mucho más alto con cada año que pasa.

Luego analizo tranquilo, muchas gracias 👍
Gran aporte, se echaba de menos en este foro. 

deben estar rotando...os es como dices tu por los dividendos o el tema del dolar...el VL de hoy ha salido en 89,17 contra la prevision de ayer en 88,67=0,50 de diferencia

buena noticia 

91.74 el Vl del selección (clase c) ni tan mal