La milonga de que los IDRs valen tanto y beneficiarán al GP está muy manida. No dudo que sea cierta pero no se trata de cuánto si no de cuándo.
Ese pequeño matiz le ha costado un 70% de caída durante los últimos 18 meses y lo más terrible es que cuando se ejecuten los IDRs el valor de TK probablemente no recupere los 10$ de hace 18 meses.
Eso significa que
todo el viaje de los IDRs no ha servido para nada. Tiene todas las probabilidades de haber sido un fail de libro y una lección que miles de apóstoles del value no van a olvidar nunca.
Respecto al management de TK, sus fracasos de los últimos años hablan por ellos. Dónde se dicen decisiones no acertadas yo te pongo SAQUEO. Hundieron TOO que era la joya de la corona con miles de millones de $ en valoración cuando hoy TK apenas cotiza 300 millones de $. Este párrafo que releerle porque es terrible: miles vs cientos.
Eso es el pasado pero HOY están demostrando una lamentable diligencia empresarial.
Dices que hasta fin de año van a disponer de 220 millones de $. Esa cantidad en recompras de acciones + un poco de la lógica apreciación de la cotización de TGP, equivale a todo el valor de los IDRs (esos 15-20 millones de acciones). Es decir que tienen en sus manos tanto el cash como una cotización de TGP deprimida como para conseguir el pelotazo de que los IDRs le salgan gratis a TGP (ya que el número de acciones de TGP después de monetizar los IDRs seguiría siendo el mismo que antes de realizar las recompras de acciones). Y esto no es hacer un favor a TGP, es pegar un pelotazo en TK porque el valor de TGP aumentaría considerablemente y el retorno vía dividendos sin dilución hacia TK sería tremendo.
¿qué están haciendo?, nada. Sus muertos, nada.
Y cobas tiene +100 millones invertidos en esta panda de inútiles. Para que luego digan que analizan la calidad de los equipos directivos: mentira.
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