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Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Redes y con una retribución regulada que viene siendo muy interesante la última década porque la inversión está barata y siempre queda un spread de ganancia respecto al precio regulado.
Lo que mejor ha hecho Galán es que se ha metido en países "decentes". Se ha ido a la coste este y se ha liado a comprar más de 9 empresas que hacen distribución y también retail. Precio regulado asegurado en la meca del capitalismo y así tienen su participación americana con muy buena rentabilidad. Yo creo, opinión personal, que no tanto en la parte de renovables en USA con sus parques eólicos y sus negocios en la costa pacífico, Portland Oregon. Podemos decir que tiene el dominio de la parte más al norte de la costa este llegando a Maine, Rochester, Connecticut, Rhode Island e incluso sirviendo gas a clientes en el propio Bronx. Donde hay poder adquisitivo hay margen regulatorio. Y se mete en experimentos de eólica marina. Leí que les pagan a 150 usd el kilowatio generado estando en el mercado a 50 usd. La inversión es grande pero la regulación les protege si ................. es que logran los reglamentos y autorizaciones medioambientales. Toda esa zona de Martha's Vineyard es preciosa.
Después tiene México pero ahí lo que tiene es generación. País no liberalizado excepto en la generación y en el segmento mayorista. Ahí el negocio es la venta a grandes consumidores como sucede en la parte norte maquiladora del país (Sonora, Monterrey, Laredo, Tijuana, San Luis de Potosí, Guanajuato, Querétaro, Bajío etc....) o vender al principal comprador del país (Comisión Federal de Electricidad) quien te puede comprar en dolares y en contratos take or pay a 20 años. Es realmente difícil que en el mundo alguien te compre a 20 años en dolares americanos cuando la moneda subyacente es algo depauperado como cualquier tipo de peso en latinoamércia.
Después tiene Escocia en donde yo diría que tienen un problema en el retail y en donde me parece acertado el "soltar" carbón que han hecho. Compraron barato.
Por último la apuesta importante que es Brasil en donde van a ir a por el mercado de clientes residencial aprovechando el incremento de consumo esperado a futuro en un país en crecimiento económico y de población.
Personalmente no me gustan los mercados latinoamericanos porque la moneda te destroza el negocio y es algo que no controlas. Aquí se habla mucho de barcos y oilers pero pasa desapercibido el manto de desigualdad social y falta de retorno económico que producen las monedas como el real brasileño que en dos meses completos se ha devaluado un 20% respecto al US dollar o algo más dramático, el que ha pasado de 1,5 a 4,6 desde el 2012 hasta hoy en día.
Ese diseño de negocio de largo plazo en países con moneda débil puede ser un error de Iberdrola, Galán no estará para verlo.
Invaluable
Lo que mejor ha hecho Galán es que se ha metido en países "decentes". Se ha ido a la coste este y se ha liado a comprar más de 9 empresas que hacen distribución y también retail. Precio regulado asegurado en la meca del capitalismo y así tienen su participación americana con muy buena rentabilidad. Yo creo, opinión personal, que no tanto en la parte de renovables en USA con sus parques eólicos y sus negocios en la costa pacífico, Portland Oregon. Podemos decir que tiene el dominio de la parte más al norte de la costa este llegando a Maine, Rochester, Connecticut, Rhode Island e incluso sirviendo gas a clientes en el propio Bronx. Donde hay poder adquisitivo hay margen regulatorio. Y se mete en experimentos de eólica marina. Leí que les pagan a 150 usd el kilowatio generado estando en el mercado a 50 usd. La inversión es grande pero la regulación les protege si ................. es que logran los reglamentos y autorizaciones medioambientales. Toda esa zona de Martha's Vineyard es preciosa.
Después tiene México pero ahí lo que tiene es generación. País no liberalizado excepto en la generación y en el segmento mayorista. Ahí el negocio es la venta a grandes consumidores como sucede en la parte norte maquiladora del país (Sonora, Monterrey, Laredo, Tijuana, San Luis de Potosí, Guanajuato, Querétaro, Bajío etc....) o vender al principal comprador del país (Comisión Federal de Electricidad) quien te puede comprar en dolares y en contratos take or pay a 20 años. Es realmente difícil que en el mundo alguien te compre a 20 años en dolares americanos cuando la moneda subyacente es algo depauperado como cualquier tipo de peso en latinoamércia.
Después tiene Escocia en donde yo diría que tienen un problema en el retail y en donde me parece acertado el "soltar" carbón que han hecho. Compraron barato.
Por último la apuesta importante que es Brasil en donde van a ir a por el mercado de clientes residencial aprovechando el incremento de consumo esperado a futuro en un país en crecimiento económico y de población.
Personalmente no me gustan los mercados latinoamericanos porque la moneda te destroza el negocio y es algo que no controlas. Aquí se habla mucho de barcos y oilers pero pasa desapercibido el manto de desigualdad social y falta de retorno económico que producen las monedas como el real brasileño que en dos meses completos se ha devaluado un 20% respecto al US dollar o algo más dramático, el que ha pasado de 1,5 a 4,6 desde el 2012 hasta hoy en día.
Ese diseño de negocio de largo plazo en países con moneda débil puede ser un error de Iberdrola, Galán no estará para verlo.
Invaluable