España
Todo lo que dices es exacto. Pero incluso si el fondo mantuviese el bono a vencimiento, ellos tendrán que calcular cada día su valor para reflejarlo en la cotización del fondo. Y eso hará que la rentabilidad de fondo se resienta en el corto plazo.
Exactamente ese es el riesgo que tiene actualmente la RF (especialmente la de USA y UK), mucho más que posibles default.
Muchas gracias! Me has aclarado mucho cómo evolucionan estos fondos. Por lo que comentáis no parece mal momento, aunque en unos meses me temo que llegara la temida subida de tipos USA y entiendo que les afectara...
Buenas noches, Sflores.
Gracias por la advertencia y la alternativa. Ya me di cuenta de que el año pasado el de usd cayó más de un 3%.
Algo más sobre la deuda corporativa emergente:
"PERSPECTIVAS: Deuda Corporativa Emergente"
http://www.morningstar.es/es/news/131459/perspectivas-deuda-corporativa-emergente.aspx
Saludos emergentes, corporativos y cubiertos, o sin cubrir.
Una visión opuesta a la del enlace que ha puesto el compañero Alcalde.
¿Estamos preparados para esto?
http://www.expansion.com/2014/11/18/mercados/1416341328.html
«Casi el 50% de los 70 billones de dólares en activos bajo gestión en todo el mundo están en fondos que ofrecen a los inversores la posibilidad de reembolsos inmediatos. Al mismo tiempo, los fondos están invirtiendo cada vez más en activos de alta rentabilidad y menor liquidez», recordó el gobernador del Banco de Inglaterra. ¿Cuáles son esos activos? Mercados emergentes, bonos corporativos y high yield.
Con estos elementos, el riesgo de un intento de salida masiva es evidente, pero no solo para los fondos de inversión. La financiación empresarial depende cada vez más del mercado de bonos, así que un cambio en el comportamiento de los fondos podría causar un grave deterioro en las condiciones de crédito para las compañías.
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La falta de liquidez en los mercados secundarios, automáticamente produciría un derrumbe en las cotizaciones de los fondos de RF.
En efecto, para obtener más rentabilidad, los gestores de RF han aumentado el peso de la deuda de riesgo en sus carteras. Todos contentos mientras no pase nada, pero como cambie el viento, todos a salir pitando y tonto el último.
Fijaros en los datos de compras de bonos corporativos USA (fuente Merrill Lynch):
Jump in foreign purchases of US Corp. bonds. In September, foreign investors notably turned buyers of US corporate bonds (excluding ABS), according to the TIC data. Thus, foreigners bought $18.3bn of corporates in September, up from $6.7bn net selling in August and $2.9bn of net selling in July. Overall, foreigners bought $164.3bn of US long-term securities in September, including $48.1bn of Treasuries and $0.8bn of Agency bonds. At the same time, foreign investors purchased $18.3bn of corporate debt, $4.4bn in stocks, $10.7bn of Agency MBS and $0.2bn of Non-Agency MBS.
Buenas, Safillo.
Esperemos que no ocurra algo así..., aunque nada es ya descartable.
Otro artículo sobre deuda corporativa emergente, en esta ocasión de bond vigilantes de M&G; ¿qué pasa, que la están promocionando en bloque para que la compremos?.
"Deuda corporativa emergente: diferenciales atractivos respecto a los mercados desarrollados"
https://www.bondvigilantes.com/espanol/2014/11/20/deuda-corporativa-emergente-diferenciales-atractivos-respecto-los-mercados-desarrollados/
Saludos emergentes..., pero ojo avizor.
Por cierto, otro fondo que me ha parecido interesante sobre deuda corporativa euro.
Fidelity Funds - Euro Corporate Bond Fund A-MDIST-EUR LU0605514487
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000MAWX
Saludos con más opciones corporativas.
Hay quien aconseja salir ya de la deuda corporativa. Celine Giffard, responsable de fondos de Selfbank, contestó ayer así a esta pregunta:
¿Qué opinion le merece el artículo publicado en Expansión en relación al discurso del Sr Mark Carney (Gobernador del Banco de Inglaterra y Presidente del FSB), con el siguiente titular: "Advertencia del Consejo de Estabilidad Financiera. El próximo riesgo sistémico: los fondos de inversión"?
Respuesta: El artículo es muy interesante, y aborda un tema real, a saber que casi el 50% de los 70 billones de dólares en activos bajo gestión en todo el mundo están en fondos, y que existe un riesgo de salida masiva en activos como los emergentes, la deuda high yield y los bonos corporativos, debido a que son mercados con una menor liquidez. Como comenta el artículo, una salida masiva podría afectar a las condiciones de crédito de las empresas, de ahí que plantean la necesidad de que los fondos puedan tener colchones de liquidez para poder atender a reembolsos masivos. De momento, debido a que esta regulación no está implementada, lo único que podríamos aconsejar al inversor, de tal forma que él tampoco se vea perjudicado por reembolsos masivos en el producto en el que está invertido, es que se salga progresivamente de activos sobrecomprados, como lo puede ser la deuda corporativa en estos momentos.
Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/invertir-largo/encuentros/253380