BlackRock: Visión semanal de los mercados

Buenas tardes!

Como es costumbre, actualizo el hilo con los puntos principales del comentario de inversión de Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares:

• La renta variable volvió a caer la semana pasada con drásticas fluctuaciones intradía, mientras los mercados estaban centrados en acciones y sectores específicos. Estas caídas demostraron cómo ha cambiado el sentimiento de inversión. Los inversores siguen enfrentándose a una volatilidad superior a la media.

• La combinación de la ralentización del crecimiento mundial con la incertidumbre sobre el rumbo que tomará la Reserva Federal y las condiciones menos positivas del mercado de deuda corporativa apunta a que es probable que este periodo de alta volatilidad continúe durante un tiempo.

• En lugar de centrarse en cada fluctuación, los inversores deberían gestionar los riesgos de su cartera.

• Si las previsiones sobre el crecimiento económico siguen cayendo, las acciones de valor están en peligro, y las compañías que gozan de dinamismo pueden sufrir más picos de volatilidad. Por el contrario, las denominadas acciones de calidad están en una mejor posición en caso de que la volatilidad se mantenga en niveles elevados.

¿Cómo enfrentáis la voaltilidad que estamos experimentando desde hace unos meses?

Un saludo!

¿Cómo enfrentáis la voaltilidad que estamos experimentando desde hace unos meses?

Pena
Llanto
Rabia
Crujir de dientes
Insomnio
tristeza

mi sentimiento es de dejavu, joder como e vuelto a caer en la trampa .esto ya me paso antes hace años y me dije de jamas comprar acciones ,después de haber sacado durante años dinero de mis ahorros solo con plazos fijos al,2 al 6, al 4 ,e vuelto a tropezar ,suerte que solo tendo un 7 por cien en renta variable sino seria un sentimiento de tristeza ,de perdida, de llanto y de rabia.hay un refrán chino que dice ..un hombre tarda menos en superar la muerte de un familiar que la perdida del patrimonio.

• A pesar de que la semana pasada volvió a mostrar volatilidad, la renta variable consiguió cerrar el periodo con ligeras revalorizaciones. Sin embargo, la renta variable cerró el tercer trimestre con los peores resultados desde 2011. Los inversores cada vez empiezan a mirar más a los Bancos Centrales para ayudar a empujar los stocks hacia arriba.
   
• Los inversores tuvieron que asimilar unos datos macroeconómicos de nuevo anémicos: las cifras sobre el mercado laboral estadounidense fueron, sin lugar a dudas, débiles, mientras los indicios siguen apuntando a que el sector manufacturero del país se está viendo penalizado por la fortaleza del dólar y la escasa demanda exterior.
   
• Seguimos sin creer que Estados Unidos esté amenazado por una nueva recesión, pero está cada vez más claro que el país no es inmune a la ralentización mundial.
   
• Las perspectivas, que se han tornado más pesimistas, están retrasando las expectativas de una subida de tipos por parte de la Fed.
   
• Tal y como hemos presenciado en los últimos años, en un mundo en el que la Fed mantiene sus tipos anclados en el 0%, la renta variable se beneficia de este contexto y obtiene mejores resultados en comparación con los activos líquidos y las insignificantes rentabilidades de los bonos.

¿Vosotros pensáis que Estados Unidos no está amenazado por una nueva crisis?

Muy buenas!

Os resumo el último informe realizado por BlackRock sobre las tendencias en la inversión multiactivo, firmado por Pierre Sarrau, director adjunto de inversiones en Estrategias multiactivo, Adam Ryan, responsable de Estrategias de diversificación, y Sara Morgan, directora general de Estrategias de diversificación. El informe repasa brevemente el panorama económico actual y analiza las nuevas tendencias de inversión. 

• Después de la crisis económica, y de la crisis de la deuda europea, viene el problema de la crisis de China y esto perjudica las perspectivas del crecimiento de la economía mundial. Sin embargo el problema de China afecta mayoritariamente a los que son exportadores a China.
• La inflación y las expectativas de inversión siguen siendo bajas, a pesar de las intervenciones de los Bancos Centrales.
• El aumento de la volatilidad llegó a la renta variable, alcanzando niveles que no alcanzaba desde noviembre de 2011. La confianza del inversor es frágil y no saben explicar el por qué del crecimiento decepcionante de la economía mundial, quizá por esto los mercados se fijan principalmente en los indicadores a corto plazo.
• En medio de los temores de volatilidad y crecimiento mundial todavía hay razones para ser positivos. 
• Como la volatilidad aumenta, es necesario que los inversores diversifiquen la cartera. La dispersión no es algo a lo que temer.

Gracias por el resumen, Sergio.

Por cierto, ¿qué has hecho con Aneliya? ¿La has raptado?

Buenos días Rotador,

No no, sigo aquí, :) aunque reconozco que estoy últimos días me ha sido imposible estar en el foro prácticamente :(

Pero voy recuperando poco a poco. Aquí te presento dos fondos que va a lanza Altair EAFI, réplicas de dos de sus fondos 

Por cierto Rotador, cómo ves los mercados, ¿buena idea los fondos de retorno absoluto para el entorno actual de incertidumbre?

Saludos

Como ves, sigue entre nosotros, la he liberado un poco del secuestro ;)

• La renta variable estadounidense se revalorizó la semana pasada, con las materias primas a la cabeza. Irónicamente, las subidas y bajadas de la volatilidad no han sido acordes a las temáticas de mercado durante los últimos meses. Pero si la semana parecía un poco incongruente, no obstante sirvió para reforzar el caso para dos clases de activos que a favor: bonos de alto rendimiento y la renta variable japonesa.
   
• Desde el verano, la negociación en los mercados ha estado marcada, en gran medida, por una reacción negativa a la evidente desaceleración mundial. Primero por los miedos de China y los mercados emergentes y luego por los decepcionantes datos del empleo en Estados Unidos.
   
• Sin embargo, la semana pasada prácticamente todas las clases de activos sensibles al ciclo económico se apreciaron, a pesar de las pruebas que constatan la desaceleración de la economía mundial.
   
• Por el contrario, los inversores obviaron las previsiones y se centraron en aspectos positivos: un giro acomodaticio en la actitud de la Reserva Federal y la firma de un importante acuerdo comercial (TPP). Este acuerdo reducirá los aranceles y fomentará el comercio. Los grandes beneficiarios, dados los aranceles y costos existentes, son Vietnam, Singapur y Malasia. Se espera que Corea del Sur y Filipinas también sean países a seguir tras la firma.
   
• Es probable que ahora las miradas vuelvan a centrarse en los beneficios en Estados Unidos. Los analistas esperan una disminución de los mismos en el tercer trimestre, y durante los últimos tres meses, las estimaciones de crecimiento de los beneficios han caído.
   
• La actividad del mercado de la semana pasada sirvió para reforzar nuestra preferencia por los bonos de alto rendimiento estadounidense y la renta variable japonesa.

Muy buenas a todos!
Me dispongo a actualizar la visión semanal de  Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares.  Aunque la renta variable se mueve en terreno inestable, se advierte un contrapunto prometedor en la renta fija.

• La renta variable se apreció la semana pasada, al beneficiarse de las fusiones y adquisiciones, y de la reciente caída de los tipos de interés, una tendencia que continuó la semana pasada. 

• La apreciación que hemos visto durante las últimas semanas en la renta variable, la deuda corporativa e incluso en los mercados emergentes no se ha visto impulsada por indicios de recuperación económica, el aumento de inflación ni por el incremento de los beneficios empresariales. Las tasas de interés se encuentran detenidos por persistentemente baja inflación, todo esto ha ayudado a mantener rendimientos de los bonos de baja.

• Por el contrario, los inversores vuelven a refugiarse en los bajos tipos de interés y en las condiciones monetarias favorables que probablemente se mantendrán durante el resto del año. Pero esto solo puede llevar el mercado hasta cierto punto.

• Entretanto, está surgiendo otra tendencia importante: para los inversores que buscan un contrapunto a largo plazo en de sus carteras, en concreto en carteras centradas en renta variable, los bonos de duraciones más largas están reafirmando su papel como instrumento eficaz para cubrir el riesgo de renta variable.

¡Buenas tardes a todos!

Actualizo el hilo con la visión de Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares. Esta semana nos vuelve a hablar de la renta variable y nos advierte que debemos actuar con cuidado incluso cuando ésta se encuentra al alza

• La renta variable estadounidense registró fuertes subidas la semana pasada y alcanzó su nivel más alto desde mediados de agosto.
• Mientras que los resultados empresariales del tercer trimestre han estado más o menos en línea con lo esperado, algunas firmas destacadas han arrojado unos resultados mejores de lo esperado. Asimismo, hemos sido testigos de una nueva oleada de fusiones, con dos grandes operaciones en el sector tecnológico. Además, el BCE indicó que podrá ampliar su actual programa de estímulos monetarios.
• A pesar de las perspectivas de una modesta aceleración en el crecimiento, las políticas monetarias acomodaticias tanto dentro como fuera de Estados Unidos probablemente puedan encarrilar al mercado hasta finales de año. Dicho esto, los inversores deben tomar nota de algunas tendencias.
• En primer lugar, los inversores cada vez son más exigentes. En segundo lugar, la posibilidad de ampliación del programa de estímulos monetarios en Europa puede llegar a ser un arma de doble filo. En tercer lugar, el liderazgo entre los sectores está cambiando. Y, por último, los inversores deben tener en cuenta la reducción de las expectativas sobre los beneficios empresariales de cara a 2016
• En este entorno, seguimos siendo prudentes sobre las firmas que presentan un gran dinamismo y vemos oportunidades en el sector tecnológico en EE. UU. y en la renta variable europea

¡Muy buenas a todos!

Actualizo el hilo con la visión de Russ Koesterich, Responsable de Estrategia de Inversión para BlackRock y Responsable Global de Inversiones para iShares. Esta semana nos hable sobre el regreso de la divergencia entre los bancos centrales.

• Ante la mayor probabilidad de una subida de tipos de interés en Estados Unidos en diciembre, las rentabilidades de los bonos aumentaron la semana pasada (y los precios bajaron), y los inversores continuaron priorizando la renta variable, a pesar de las altas valoraciones.

• Aun así, los tipos de interés han sufrido pocas variaciones en lo que va de año y probablemente se mantengan estables, pero la nueva perspectiva de una subida de tipos en EE.UU. y la tendencia opuesta en otras partes del mundo está, una vez más, provocando la apreciación del dólar.

• Un dólar fuerte durante un periodo prolongado representaría un obstáculo para la inflación en Estados Unidos, los metales preciosos y los beneficios de la compañías estadounidenses.

• Con los bancos centrales poniendo a prueba los límites de la política monetaria, los inversores, en su conjunto, están reaccionando de nuevo con la compra de activos de riesgo.

• De cara a 2016, un dólar más fuerte y la llegada de un ciclo de ajuste, aunque sean leve, impedirán el aumento de beneficios y la expansión de los múltiplos.

• Por el contrario, es probable que las acciones de otros bancos centrales continúen aupando las valoraciones del mercado. En concreto, en Japón, donde seguimos priorizando la renta variable.

Rentabilidad: una materia prima aún solicitada

• Las acciones estadounidenses y europeas cayeron en picado la semana pasada. Los títulos  vinculados a la energía y de distribución fueron los que peor evolución mostraron, y estos últimos se vieron lastrados por la creciente preocupación sobre las ventas de Navidad.
   
• El retroceso del riesgo al que asistimos la pasada semana coincidió con un repunte de los bonos, especialmente de la deuda pública estadounidense a más largo plazo, puesto que los inversores disminuyeron sus previsiones de inflación y de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre.
   
• A medida que aumentan las expectativas acerca de nuevas medidas de relajación cuantitativa en Europa, las rentabilidades a corto plazo de esta región se adentran aún más en terreno negativo.
   
• La principal conclusión de las turbulencias vividas la semana pasada es la siguiente: aunque el crecimiento estadounidense sigue resistiendo relativamente, el ritmo mundial continúa cayendo.
   
• Algunas consecuencias para las carteras de los inversores: es probable que las materias primas cíclicas registren un comportamiento negativo, los tipos de interés a largo plazo seguirán contenidos y los inversores continuarán persiguiendo amplias fuentes de rentas.
   
• No realizaríamos apuestas clásicas centradas en la rentabilidad como, por ejemplo, los suministros públicos o el consumo básico, pero otros segmentos de este universo nos resultan más interesantes. Por ejemplo, las acciones que priorizamos parecen presentar valoraciones razonables y ofrecen una rentabilidad atractiva.

Buenas, Dejo los puntos clave de los mercados según Blackrock. Seguro que Sergio nos pondrá un informe más completo (y en castellano), pero lo acabo de encontrar y creo que puede interesar como avanzadilla. 1) Central bankers are in charge "Until global economic growth picks up in earnest, we think investors will again and again turn to central banks for direction and support". Blackrock expect the over-reliance on central bankers to create problems down the road and a market overreaction when the Fed does start to hike. 2) Underweight US equities Blackrock is worried about US economic softness, and especially note the lowly Chicago Fed National Activity Index and call it "one of the most telling economic indicators." They note that it has been negative for 7 out of 9 months this year. They warn that manufacturers will get hit by the strong US dollar and weak overseas demand.

3) They see a weak euro In outlining their overweight Europe strategy, they highlight that hedges should be put on to account for the soft euro. The ECB is on the verge of extending its current quantitative easing (QE) program past the original end date of September 2016. This could pressure the euro to weaken further ---a tailwind for eurozone stocks. The only caveat, given the expectations for more QE and a soft euro, investors should consider strategies that employ a hedge against some or all of the euro exposures." 4) Overweight Japanese stocks They note that Japanese stocks have outperformed U.S. stocks by a wide margin year-to-date, relative valuations are still highly favorable. They expect near-term share buybacks and the potential for more action from the BOJ. 5) Sector outlook - underweight global consumer staples - overweight global financials - neutral in energy - neutral in emerging markets - favor high yield bonds. Saludos