Los gestores incrementan el efectivo de los fondos. ¿Cuáles son los mayores riesgos según vosotros?

La verdad es que los inversores tienen razones para preocuparse.... no solamente porque hay mercados que llevan 6 años de subidas, sino también porque la situación macroeconómica no está en su mejor momento... ¿No os parece?

En teoría la correlación entre renta variable y renta fija es negativa... ¿Qué pasa cuando se torna positiva? En qué invertimos...¿?

Entonces, tenemos la tragedia de la deuda griega por un lado con el miedo a un contagio si el gobierno no paga y por consiguiente sale de la euro zona. Incluso más preocupante es la situación que se está desarrollando en China, cuya bolsa ha caído de manera muy significativa en los últimos días... Aunque este mercado había subido más de un 100% en el último años.. en el último mes ha caído más de un 25%. 

Fijaros en la diferencia entre MSCI AC World TR in GB y Shanghai Stock Exchange Composite in GB....

Para afrontar la situación, el gobierno ha tomado una serie de medidas, que incluye la suspensión temporal de ofertas de nuevas acciones, prometiendo aumentar la liquidez u ordenando a brokers la compra de acciones. Mientras, unas 1300 empresas han parado su cotización. Muchos son los expertos que creen que esta tendencia continuará, ¿qué pensáis?

Además de estas dos situaciones de riesgo, tenemos a la subida de tipos por parte de la FED. La previsión es que los suba antes de 2016.. y ¿cómo afectará a la renta variable?  A pesar de que a corto plazo se podría resentir... Si las compañías tienen buenas perspectivas y buenos fundamentales no debería ser un gran problema, ¿no?

La última encuesta BofA Merrill Lynch Fund Manager, señala que los niveles de liquidez en las carteras han incrementado en un 4,9%, mientras que la sobreponderación de renta variable ha caído en un 11%. 

Los gestores esperan aprovecharse de unas menores valoraciones en los mercados, por ello es que actualmente tienen un nivel de liquidez mayor al habitual. 

¿Cuáles son según vosotros los mayores riesgos actualmente?

• Grecia ¿?
• China
• Subida de tipos EEUU

¿qué más?

Keep calm and carry on, Aneliya. O como decía Joe Rígoli, "tu tranquila."

Un saludo

El proximo cisne negro, que hace monton que no aparece.

Buenas, Aneliya.
Estamos en una época de turbulencias, mutación, adaptación... a un nuevo ciclo económico y posiblemente estemos inmersos en los albores de un cambio de paradigma económico, laboral, social y moral.
Como cualquier época de transición (ésta posiblemente sea comparable en el futuro a la revolución industrial del XVIII-XIX) los vaivenes económicos y sociales serán intensos e incluso violentos, por lo que irán desapareciendo empresas-actividades-convicciones-riqueza, ... y serán reemplazados por otras nuevas (aunque sospecho que no mejores.
Existen muchos frentes abiertos y Grecia creo que es el más liviano de todos; la deuda de todos los países europeos es brutal (veremos lo que ocurre con Francia cuando suban los tipos de interés) así como de todos los países desarrollados (¿y EEUU qué?) y no perdamos de vista a los emergentes (Venezuela, Argentina, Puerto Rico); podemos añadir a los emergentes a Rusia con el conflicto de Ucrania y el renacimiento de la guerra fría.
En Europa no perdamos de vista el crecimiento de los euroescépticos en todos los países y tenemos en lontananza el referéndum en el Reinoo Unido

China es un monstruo que ha crecido de forma desordenada y está en clara contracción, con un problema también de deuda y de burbuja inmobiliaria.

El crecimiento mundial está cogido con alfileres y veremos como responde a cualquier catarrito (subidas tipos EEUU, China, suspensión pagos algún país emergente, burbuja de deuda y liquidez ¿infinita?...

Conflictos bélicos por doquier, terrorismo, avance del islamismo radical, atentados indiscriminados, peak oil cada vez más próximo...

Saludos inestables en tiempos de cambio.

Aneliya, Creo que de los tres riesgos que mencionas sin duda el mayor es China por ello yo ya me he cargado el RV China y he bajado los del Pacifico por si las moscas.

¿Y si India se viera beneficiada por la situación que hay en China? 

Sinceramente, el mayor riesgo al que nos enfrentamos los inversores españoles es que Podemos toque poder tras las próximas elecciones generales. Y no es por politizar, que no es mi intención en absoluto, es objetivamente así.

Cambios en regulaciones e impuestos pueden convertir algunas de nuestras inversiones en fuente de ingresos para el estado más que para nosotros y destruir las perspectivas de algunas de las mayores empresas del país (nacionalizaciones, hiper-regulaciones, aumento impositivo). Lo que puede que sea justo lo que hay que hacer, no lo sé, pero el hecho cierto es que el atractivo inversor de España pasaría a ser próximo a cero.

Respecto al resto de mercados, historicamente siempre ha estado pasando algo, siempre estamos en crisis, por lo que si se invierte en fundamentales, globalmente y a largo plazo es "business as usual".

En un riesgo la verdad bastante importante...sobre todo si tenemos en cuenta lo que ha pasado en Grecia... Aunque no creo que lleguen al poder sobre todo viendo lo de Grecia...

Vuelvo a estar por aquí después de vacaciones :D

Al igual que tú, sin politizar... nuestro querido gobierno en las antípodas de Podemos, a los inversores nos hicieron unas buenas subidas de retenciones :) muy interesantes, cuanta gente no se quejó que no se podía hacer trading en españa.... y la historia de perdidas de más de un año y de menos de un año...

Dudo por otra parte que al índice MSCI AC World TR, Podemos sea un riesgo "sistémico".

A mi quién me hace mirar de reojo es EEUU su cotización y por supuesto China.

El que a nivel global Podemos no sea un riesgo, es algo relativo. Si logra el poder en España e inicia una política de enfrentamiento con las compañías del IBEX y con el resto de Europa eso lo pueden digerir muy mal los mercados de deuda, por un lado, y las bolsas por otro. Y España no es Grecia, es la cuarta economía de la Eurozona.

Por otra parte, los cambios en la fiscalidad de los productos de inversión es parte de la inseguridad jurídica crónica de este puñetero país. Otra cosa es que alguien penalice tanto las rentas del capital que no interese estar invertido si vas a necesitar dinero a medio plazo, o si vas a cambiar de producto.

Eso sí, coincidimos, a nivel global, por fundamentales y a largo, "business as usual". Pero eso no quita para que algunos inversores menos experimentados y más concentrados en España/Europa lo empezasen a pasar muy mal con una sola encuesta que dijese que Iglesias podría ser presidente del gobierno.

Puestos a pensar en riesgos en España, antes del "lobo Podemos", tenemos el "llop Català" es decir... elecciones en cataluña :)

Ahí no se que haréis vosotros. He conseguido cambiar mi necesidad imperiosa de saltar de un fondo a otro y estarme quietecito... pero al igual a mediado de Agosto hay que pensar en si queremos atravesar un mar de volatilidad o nos salimos para no andar lamiendo heridas

Tienes razón que ese es otro riesgo. Bien mirado, más por la posible ineficacia/cobardía/aquiescencia del gobierno central que por lo que puedan hacer realmente una parte de los catalanes (para eso está el artículo 155 de la Constitución). El riesgo vuelve a ser un gobierno de PSOE/Podemos que pudiese tolerar proclamaciones independentistas en caso de que un resultado (no bien definido) en las elecciones alentase a alguno a hacerlas.

Como expliqué en otra parte de este foro, yo ya tomé medidas para minimizar el impacto en mis inversiones de una situación que, siendo improbable, no es del todo descartable.

¿Minimizar el impacto?, he intentado explorar tus mensajes anteriores y no lo he encontrado.

Imagino que te refieres que te has salido total/parcialmente de fondos de RV Española.

Nunca he estado en fondos de RV española, por la misma razón de que nunca he estado en fondos de RV francesa o polaca. Es como si un estadounidense tuviese fondos de RV de Illinois o de Texas en vez de usar las sinergias del mercado estadounidense en su conjunto. Al menos así lo veo yo.

Aparte de estar en fondos europeos y fundamentalmente globales, lo que ya lo minimiza, la mayor parte de mi cartera está en gestoras/productos que tienen en cuenta este tipo de riesgos y obran en consecuencia. La presencia de RV española en mi cartera se concentra en Cartesio Y y Belgravia Épsilon, que constituyen una parte muy pequeña de la misma. Estos dos fondos, además, son los únicos domiciliados en España.

Al parecer, los inversores nos tendremos que conformar con el actual entorno en el que tenemos que enfrentarnos a más dificultades como pueden ser la subida de los tipos de interés, unos rendimientos más bajos y una volatilidad mayor. Es lo que comenta Richard Turnill de BlackRock. 

Además añade que tanto él como otros profesionales están favoreciendo la inversión de renta variable por encima de cualquier otro activo. En relación a otros activos, Richard comenta que es un activo que tiene un mayor atractivo. Además, comenta que esperan una subida de tipos en EEUU y Reino Unido.

Una subida de tipos podría suponer una seria amenaza para la renta variable, y más en concreto algunas áreas específicas dentro del mercado de la renta variable (por ejemplo los denominados bond proxies).

Los inversores podrían desplazarse desde los activos que pagan dividendos a la renta fija una vez se suban los tipos de interés. Esto generaría un descenso en la inversión de renta variabla, cayendo de esta forma su valor... ¿qué os parece?

Turnill también señala que los márgenes de beneficio de las corporaciones americanas se están estancando algo como consecuencia de las fluctuaciones en los tipos de interés. 

BlackRock señala que una subida del crecimiento del salario no es un problema y podría ser muy bueno pero al mismo tiempo las ventas de las compañías se tendrían que acelerar. Sin embargo, en estos momentos esto último es difícil que sucesa, por lo que un incremento en el crecimiento de los salarios podría suponer una aceleración de la subida de tipos. 

Otra parte negativa para la renta variable es el aumento de la volatilidad, que Tunill espera que siga por un tiempo más. 

Por sectores, en EEUU el sector tecnológico, el de salud y el de biotecnología han avanzado muchísimo en los últimos años. El índice NASDAQ Biotechnology index ha avanzado un 369,18% en los últimos 5 años, batiendo al índice MSCI World y S&P500 en 296,48% y 267,11%, respectivamente.