El 70% de las comisiones de los fondos se lo quedan las redes comerciales
Los fondos que menos comisión ceden, son los que menos se comercializan por terceros.
La solución: cultura financiera, dedicar un tiempo todas las semanas a tus ahorros, sentido común y no tener ningún tipo de intermediarios mediocres (por si se salva alguno).
http://www.expansion.com/2009/06/21/inversion/fondos/1245620151.html
Los partícipes de los fondos españoles gastaron 900 millones de euros durante la primera mitad de 2008 en pagar a los intermediarios. Este factor suele encarecer la tasa de gestión.
La mayor parte del dinero que los inversores pagan por los fondos de inversión se lo quedan las redes comerciales de los bancos. Según los últimos datos publicados por la CNMV, el coste de distribución tiene un peso cercano al 70% sobre la comisión de gestión de estos productos, un porcentaje “que se incrementó ligeramente en 2008”.
Tan sólo durante los seis primeros meses de 2008, los fondos de inversión españoles gastaron 900 millones de euros, un 75% de sus costes, para pagar a las redes un incentivo para su comercialización. Frente a esta cifra, los costes de personal tan sólo supusieron 105 millones de euros, un 8,7% del total, y la externalización de servicios 55 millones de euros, un 4,5% de sus gastos.
Entre las gestoras españolas que más comisión ceden a las redes comerciales se encuentran Barclays, BBVA, Gesnavarra y Ahorro Corporación, que destinan más del 90% de los ingresos procedentes de los partícipes a recompensar a las redes. según cifras de la CNMV. Por el contrario, firmas como Bestinver, Fonditel, Inverseguros o Riva y García ceden poco o nada de su dinero a los intermediarios.
Desde las gestoras de fondos explican que el coste de distribución de los fondos es tan sólo una de las variables con las que tratan de motivar la colocación de productos. Cuanto mayor es el dinero que destinan a las redes comerciales, mayor ímpetu pondrán éstas para vender los fondos. Además, aseguran fuentes del sector bancario, para los inversores resulta indiferente el porcentaje de la comisión de gestión que va destinado a incentivar la comercialización, ya que ellos pagan lo mismo.
Encarecimiento
Sin embargo, diversos estudios constatan que a mayor coste de distribución más caras son para los partícipes sus inversiones en fondos. “La razón más común que dan las firmas que suben las comisiones de gestión es el coste de distribución, que se incluye dentro de la de gestión”, asegura un informe de Lipper.
De hecho, otro estudio de la consultora muestra que los fondos de inversión europeos tienen un TER (medida que agrupa todos los gastos de un fondo) un 37% mayor que los norteamericanos, donde los gastos de comercialización de los fondos son mucho menores.
Esta situación se agrava en España por la importancia de las redes comerciales de bancos y cajas en la comercialización de los fondos. Así, las gestoras españolas son las más bancarizadas de Europa, con un peso de las entidades financieras en su capital del 93%. Mientras, en otros países como en Reino Unido este porcentaje desciende hasta el 28%.
Para algunos expertos, esta situación perjudica a los inversores finales, ya que los profesionales de las sucursales se fijan demasiado en las comisiones a percibir a la hora de vender productos financieros, y no en el perfil y el horizonte temporal de los inversores.
Fuentes del sector aseguran que muchos intermediarios rechazan la comercialización de un fondo de inversión si tienen comisiones bajas o no pagan tasas de retrocesión, ya que la recompensa que reciben con ello es relativamente pequeña.
“Las entidades financieras no incentivan la venta de productos con los que obtienen bajos márgenes”, asegura Borja Durán, consejero delegado de Family Office Solutions. “Entendemos que la independencia sólo se alcanza cuando hay ausencia de producto propio”, añade.
Alternativas
Una de las soluciones que proponen los asesores financieros para evitar posibles conflictos de interés es la denominada comisión de éxito. “Los distribuidores no deberían percibir la misma comisión si un fondo no cumple sus objetivos. Ahora mismo sólo arriesgan los clientes”, asegura Ignacio Porta, socio consultor de Capital Value.
De momento, tan sólo 338 fondos, un 11% de la oferta en España, aplican algún tipo de comisión de resultados a sus partícipes.
Junto a este factor, para los expertos es clave que los inversores fortalezcan su cultura financiera y sepan en cada momento quién y por qué les está ofreciendo un producto.
Como aspecto positivo, España es uno de los países donde más se ha reducido la comisión media de gestión. Así, esta tasa acabó 2008 en el 0,97%, frente al 1,04% de media que cobraban estos productos de media en 2007, según cifras de Inverco. Aún así, hay que tener en cuenta que la entrada de los ETF y la creación de fondos con bajas comisiones para los grandes inversores distorsionan estas cifras.