A mí me gusta decir que es el equivalente a la "Ley de la Gravedad" en la Física.
Es inútil negarla. Simplemente, está ahí...
;-)
Saludos.
#1986
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
Vaya, pues Warren debe estar sufriendo una reversión a la media a la inversa. Y eso que puede rotar aún menos para no pagar impuestos.
El argumento muy manido del tamaño del fondo y la reversión a la media me parece bastante simplista. Es cierto que está teniendo un peor desempeño que los índices en los últimos meses, pero se sabe por qué es: el pinchazo de meta y paypal y un ajuste de múltiplos de las compañías más sobrevaloradas. ¿Pero en serio os creeis que los movimientos de Fundsmith en compañías del tamaño de Microsoft, Alphabet o L’Oreal afecta a sus cotizaciones?¿Y que el conjunto de estas van a tener a largo plazo una performance peor que los índices con compañias como petroleras o bancos, que ahora están de moda?
#1987
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
Julio El Grande
En el debate value vs. growth todos tienen sesgo confirmatorio
Y LO SABES!
#1988
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
"Es cierto que está teniendo un peor desempeño que los índices en los últimos meses, pero se sabe por qué es: el pinchazo de meta y paypal y un ajuste de múltiplos de las compañías más sobrevaloradas."
Si esta explicación que das fuera cierta... "Fundsmith" al ser un Fondo Global, debería haberlo hecho mucho mejor que el "S&P500" que -teóricamente- está más afectado por los pinchazos de "Meta", "PayPal" y la toda sobre-valoración de las Compañías Tecnológicas más "Growth"...
Sin embargo, "Fundsmith" aún pudiendo hacer gestión activa con su Patrimonio, lo cierto es que sigue sufriendo mucho más que el "S&P500" desde los supuestos "pinchazos"...
Hay MULTITUD de ESTUDIOS que evidencian que el aumento exponencial del tamaño del Patrimonio gestionado de los Fondos activos, lleva aparejado -indefectiblemente- un empeoramiento en sus "performance" vs los principales Índices.
"Fundsmith" tan solo es un caso más.
Te podría enumerar decenas de Fondos "estrella" que les ocurrió exactamente lo mismo.
Ten cuidado con el "SESGO DE CONFIRMACIÓN"(*).
Es un error frecuente que se comete en Finanzas.
(*)Aclaro y Defino lo que es el "Sesgo de Confirmación":
"El sesgo de confirmación o sesgo confirmatorio es la tendencia a favorecer, buscar, interpretar y recordar la información que confirma las propias creencias o hipótesis, dando desproporcionadamente menos consideración a posibles alternativas. Se trata de un tipo de sesgo cognitivo y un error sistemático del razonamiento inductivo. Las personas muestran esta tendencia cuando reúnen o recuerdan información de manera selectiva, o cuando la interpretan sesgadamente"
Un cordial saludo.
#1989
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
Nos sabemos la teoría. Hasta el propio Smith ha reconocido en algunas de sus conferencias que ya no tienen tanta libertad de acción como en los inicios porque su universo de compañías invertibles se ha reducido.
Lo que intento transmitir es que:
1. El peor desempeño reciente no se debe al tamaño del fondo, sino a otras causas identificadas. 2. A largo plazo la performance del fondo va a ser superior que los índices mientras contenga empresas de calidad con unos retornos del capital muy superiores a la media y no sobrepague por ellas. Y además con unos gastos de gestión bastante contenidos trtándose de un fondo de renta vble de gestión activa. Todo esto también es matemático.
Los mensajes catastróficos poco meditados en cuanto que el fondo lo hace un poco peor que el mercado, no hacen más que crear alarma entre los inversores más inexpertos que pueden tener la tentación de salirse en el momento más inoportuno.
Por cierto, a estos últimos les digo que tranquilos, que hoy meta y paypal están subiendo un 4%, que están revertiendo a su media.
#1990
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
Fundsmith" al ser un Fondo Global, debería haberlo hecho mucho mejor que el "S&P500" que -teóricamente- está más afectado por los pinchazos de "Meta", "PayPal" y la toda sobre-valoración de las Compañías Tecnológicas más "Growth"...
En el último informe anual disponible de Fundsmith (30-jun-21) meta y paypal tenían entre las dos un peso de un 10% en el fondo. Desde entonces Meta ha caído un 35% y PYPL un 58%. Esto supone aprox. una merma de un 5% de rentabilidad del fondo.
Meta y Paypal tienen menos de un 2% de peso en el S&P500 por lo que aquí tienes un 4% de peor rentabilidad de Fundsmith frente al índice.
Por otro lado, no tienes más que ver los sectores que lo han hecho mejor en los últimos tiempos:
Distribución sectorial S&P500
Distribución sectorial Fundsmith
Que cada uno saque sus propias conclusiones, pero no esperéis que Terry Smith se meta en petroleras o utilities, ni que haga market timing. Puede estar equivocado o no, pero el motivo del peor desempeño es este. No vengamos con comentarios de barra como el tamaño del fondo.
#1991
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
La recuperación de Meta y Paypal traerán overperformance.
#1992
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
¿Quién usa Paypal por aquí?
#1993
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
Te estuve argumentando durante mucho tiempo y no sirvió para nada... para qué voy a perder mi tiempo argumentando semejante estupidez... Pero tú a lo tuyo, sigue con tus fondos indexados.
#1994
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
Efectivamente.
Yo a lo mío con el "S&P500" batiendo por goleada al "Fundsmith"
Mientras tú continúas perdiendo pasta con "Terry"...
Sigue en tu misma línea faltona, que te seguirá yendo igual de "bien"...
#1995
Re: Vídeo de la JGA de Fundsmith ya disponible
No parece que estés muy a lo tuyo cuando estás todo el día metido en el hilo de Fundsmith :)
