Wolfram, permíteme abundar un poco más en la idea antes expuesta, que no disponía de mucho tiempo y ha quedado como una feliz idea soltada al tuntún. Y podré estar equivocado, pero siempre que hago algún comentario hay un razonamiento detrás, aunque en ocasiones no lo exprese bien.
Incluir renta fija emergente en un porfolio sirve para descorrelacionar, ganar diversificación y reducir el riesgo global de la cartera. Es cierto que con fondos así estás expuesto a los riesgos que comentas y alguno más: riesgo país, riesgo de impago, riesgo tipo de interés, riesgo de iliquidez... y que si se toma de manera aislada el riesgo en su término más amplio es elevado. Pero no es menos cierto que la pandemia no está afectando a todos los países por igual, y que los bancos centrales de las distintas regiones no están actuando al unísono.
Estas asimetrías se traducen en oportunidades. Primero, el punto de partida pre-covid no es el mismo en economías desarrolladas que en países emergentes. La contracción de sus economías probablemente sea menor que la de los desarrollados, donde el impacto va a ser tremendo. Países como China, que están gestionando bien la pandemia, van a salir reforzados, apoyados en factores demográficos y de población (consumo), o en su tecnología de vanguardia. Segundo, las actuaciones de los bancos centrales como la FED o el BCE con sus ingentes inyecciones de dinero a sus economías "consiguen" un debilitamiento de sus divisas. El par dólar/yuan y euro/yuan disminuye, con lo que la divisa china se aprecia aumentando su valor. Invertir en un fondo de bonos de esta región con divisa local, va a hacer que su rentabilidad aumente considerablemente, teniendo unos niveles de volatilidad controlados. Altos para ser RF, pero sensiblemente más bajos que fondos de RV pura.
La cartera que exponía el compañero @Kamikaze es una cartera con una pequeña porción de RF con la que trata de reducir el riesgo global, y una parte de RV hiperagresiva. Una forma de equilibrar esa balanza manteniendo esa distribución RF/RV es aumentar el riesgo en la parte protectora y disminuirlo en la parte agresiva, donde tiene fondos que probablemente se comporten al unísono.
Dicho todo ello, tan sólo es mi opinión, una más como otra cualquiera, que puede estar totalmente equivocada.