Acceder

Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

267 respuestas
Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
9 suscriptores
Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
Página
9 / 19
#121

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

92) Sobre rentabilidades espectaculares (ajustadas) en fondos 
Álvaro Guzmán: “El año pasado subimos un 17% en dólares y un 3% en euros. [...]”
Artículo de 2018 en Expansión
#122

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

¿Esto no es spam puro y duro?
#123

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

¿Spam? 

Lo que hay aquí es una locura de trabajo super serio y meticuloso de mucho tiempo.

Gracias, Citador. ¿Cuánto tiempo te ha llevado documentar todo esto?
#124

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

No. Esto es lo que debería hacer la CNMV y no hace...
#125

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

93) Sobre la escasa importancia de las rentabilidades a corto plazo
Artículo: “[...] Con nombres y apellidos, la lista de gestoras que han conseguido arañar rentabilidad está encabezada por Azvalor, la firma liderada por Álvaro Guzmán, Fernando Bernad y Beltrán Paragés, ya que consigue acumular una rentabilidad media del 4,17%. Desde la gestora inciden en que no son muy amigos de valorar los resultados a corto plazo ya que, «como siempre comentamos a nuestros co-inversores, en value investing la rentabilidad debe medirse a largo plazo, lo que para nosotros supone periodos de, al menos, cinco años. Una evaluación de tan solo unos meses no pensamos que sea una referencia significativa», afirma Sergio Fernández-Pacheco, socio fundador y director financiero y de operaciones de Azvalor. Sin embargo, sí se muestran orgullosos de los buenos resultados de su cartera Internacional compuesta por azValor Internacional y azValor Blue Chips, a los que achacan gran parte de su éxito en este primer semestre. Ambos productos repuntan más de un 4 por ciento gracias al tirón de valores ligados al sector de materias primas con la minera Buenaventura como la mayor posición de su cartera. [...]”
#126

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

94) Sobre la escasa importancia de las rentabilidades a corto plazo 
Fernando Bernad: “[…] Como saben, no somos amigos de “gastar tinta” en enfatizar cifras de rentabilidad a corto plazo [...] Pero sí cabe señalar que el ritmo de noticias positivas que afectan a las compañías de nuestra cartera se está acelerando recientemente. Algunos ejemplos son la OPA que hemos recibido por Ophir (con prima del 65% sobre su cotización previa); el Presidente del Consejo y uno de los principales accionistas de Hudson’s Bay (bien se puede decir que es quien mejor conoce la compañía) ha incrementado su participación comprando una gran cantidad a un inversor financiero a un precio un 30% por encima de la última cotización; o que Serco ha publicado importantes adjudicaciones y renovaciones de contratos que supondrán una clara mejora de resultados y que ha motivado un incremento del 33% en el precio de la acción desde mediados de diciembre, “arrasando” a sus competidores que están sufriendo en resultados y en bolsa. […]” 
Carta trimestral de Azvalor del cuarto trimestre de 2018 
#127

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

95) Sobre la escasa importancia de las rentabilidades a corto plazo 
Entrevistador: “Con esta filosofía de inversión, háblame de resultados, ¿qué rentabilidades estáis obteniendo en vuestras carteras en el Azvalor Iberia por ejemplo, o en el Azvalor Internacional?”
Beltrán Parages: “Tú lo quieres todo, Susana.”
Entrevistador: “Todo y más.”
Beltrán Parages: “Resultados a corto, la tesis de inversión, en fin, en el año 2019, vamos un +12%, pero es absolutamente circunstancial, a nosotros nos da exactamente igual lo que diga el mercado, con todo el cariño y todo el respeto hacia el mercado, en un, en un tiempo corto, nosotros tenemos activos muy buenos, muy bien gestionados, con personas al frente que se juegan todo su patrimonio, que la razón de existir de la compañía es indudable, por decir de alguna forma, y lo hemos comprado a unos precios razonables, y eso en el largo plazo, cuando compras algo bueno, en manos de gente buena y a un precio razonable, normalmente no te ocurren cosas malas, y yo no digo aquí que esto vaya a ser, que salgamos el número 1 del ‘ranking’, ni que subamos un 30% un año específico, no tenemos ni la menor idea, pero sí, con ese tipo de inversiones, pues uno duermo tranquilo y el tiempo juega a favor tuyo.” 
Entrevista de 2019 en Radio Intereconomía
#128

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

96) Sobre la escasa importancia de las rentabilidades a corto plazo 
Sergio Fernández-Pacheco: “[...] un tema que es crítico es analizar el ‘track record’ del equipo, no, porque el saber si una gestora es, es buena o no es buena, pues no se puede saber solo analizando la rentabilidad de los últimos trimestres, nosotros aconsejamos invertir en los fondos de renta variable con un periodo mínimo de 5-7 años, y un ‘track record’ cuanto más largo sea el ‘track record’ que tiene el equipo gestor pues más fiable es el análisis que hace de la calidad de su producto [...]”
Entrevista de 2019 en EsRadio
#129

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

si los resultados de corto plazo no importan, pq hacen toda esa diarrea de comentarios de citador con rentabilidades anecdoticas flipantes?

hay comentarios inconsistentes, tendrian que auditarse todos 
#130

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

Que sepais que en el supuesto de que los comentarios aqui expuestos por Citador fueren por una casualidad cualquiera elaborados por alguien de la propia gestora es muy posible que su remuneracion la estemos pagando los propios participes ya que como sabeis los costes de analisis nos los repercuten sin remordimiento alguno.
#131

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

97) Sobre compañías en cartera que se visita siempre... o no siempre
Socios Fundadores: “[...] Pero nuestras valoraciones están soportadas, en cada una de las compañías en cartera, por un análisis exhaustivo de su historia, un examen casi forense de su contabilidad, visitas a competidores, clientes y proveedores; y en todos los casos, una visita presencial a la sede central o al enclave de sus principales activos. Esto nos ha llevado a visitar en Perú las minas de Buenaventura, en Canadá las de uranio de Cameco, las de oro de New Gold, también en Canadá, así como las de Mandalay en Suecia o incluso las de Teranga en Senegal. En el frío de Pittsburgh, a 14 grados bajo cero, acudimos Jorge, Fernando y yo a compartir dos días con los ejecutivos principales de CNX Ressources y de Consol Energy. Y así con toda la cartera. [...]” 
Carta trimestral de Azvalor del cuarto trimestre de 2017 
Vicente Varo: “Has comentado varias veces el tema de ir a visitar las compañías, y de hablar con los equipos directivos, pero, primero, o sea, ¿qué te aporta al final ir a ver la mina de Buenaventura, no sé dónde, no verlo por Google Earth, o…?”
Álvaro Guzmán: “[...] yo no digo que sea esencial, y a lo mejor, la primera toma de posiciones, la hacemos sin ver, sin visitar la compañía, los primeros 50 pipos, el 1%, pero si es una posición del 4 o el 5% del fondo, tenemos que haberle visto [...]”  
Conferencia de 2018 de Value Bilbao 
#132

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

Vaya tela. Todo esto debería ser denunciable. Nos mean y dice que llueve, que barbaridad! 
#133

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

Lo bueno del mundo de los fondos de inversión es que puedes acceder fácilmente a toda la información relevante, puedes ver la rentabilidad de los mismos, compararlos contra su índice de referencia, compararlos con otros fondos, ver su volatilidad, observar como se han comportado cuando el mercado ha subido, cuando ha bajado, que tipo de valores se compran, si se mantienen mucho en tiempo en cartera, etc...

Si no pudiéramos acceder a todo eso y solo nos quedara la retórica, las palabras, la narrativa, leeríamos todas las proezas que nos cuenta Citador y nos quedaríamos pensando guau! como no he invertido mi dinero con estos genios...
#134

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

¿como se puede acceder  a la cartera del internacional? porque si dependemos de los gestores no tenemos ni idea, en las cartas e informes nos dicen lo que compran y lo que venden pero la cartera actualizada ????????

#135

Re: Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

Puedes ver las 25 primeras posiciones en Morningstar, aunque eso sí, con un par de meses de retraso.