Pues no sé porqué no veis la utilidad de los warrants para esta operación:
1.-Si compras la pref ahora y tb el warrant, estás mucho más tranquilo y eso no tiene precio.
2.-Aunque el TEF no perfore el mínimo, no todo el warrant se desperdicia, sólo vamos a perder unos días de VT, más la horquilla, eso pueden ser unos 30-35 euros por cada 10.000 nominales.
3.-Tener el warrant comprado te quita del deslizamiento que comentas con el PMP, al menos un par de días si el delta se mantiene, ya que se pueden aprovechar de cobertura parcial. Si encima la cotización bajase de 9,75 pues ya estarías cubierto.
4.-No hay que buscar cortos para quien no tenga acciones, no hay que llamar a mesa.
5.-Aseguras el coste de la cobertura por lo que puedes entrar con más bonos, aunque en esta operación, dada la incertidumbre de la venta del bono y lo ajustado del posible resultado, no es para ir muy cargado.
En fin, que se puede hacer sin warrants, pero que los warrants tb tienen sus ventajillas. Eso sí, dicho lo anterior, prefiero que no compreis ninguno warrants que así me salen más baratos y los venderé más caros.
Saludos.