#7625
#7626
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
Enfoque muy muy tranquilizador. Para el 2027 todos habremos recuperado de sobra lo invertido a poco que el euribor no baje del 2 por 100 y muy rápido. Cosa que parece probable para los próximos 3 años y medio.
#7627
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
Los fondos se lanzan a por centros comerciales tras el ajuste de precios
#7628
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
leido en Expansion, al parecer hay apetito inversor por invertir en Centro Comerciales, asi que, si hay que hacer caja por necesidades de la negociacion, buena noticia
#7629
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
Ardian refinancia 275 millones en el grupo Monbake https://www.expansion.com/empresas/2023/05/19/64672a0e468aeb170a8b459d.html
Extiende dos años la deuda y logra uno de los mejores precios para un crédito apalancado desde que se inició la guerra
Empresa de alimentación, refinancian para 2 años más en formato bullet (solo intereses esos 2 años, vencimiento al final), a Euribor + 4,75% con tasa de descuento del 1,5%, en el mercado high yield, llegando hasta 2027. Muy buenas condiciones segun dice la noticia, y que secundo viendo los "numeros" de la empresa...
Parece que supone reabrir este mercado tras estar bastante cerrado desde la guerra y poder empezar a renegociar con más garantías de éxito las condiciones de créditos "de sus participadas" (sic) que vencen en 2024 y 2025, de muchos fondos de capital riesgo/private equity (sic) por sus "inversiones"... parece que estan todas en ello ya, y esta apertura lo facilita (En 2022 hubo pocas operaciones y más caras, como la de PAI con Uvesco que salió a E+5,25% con descuento OID del 12%)
Esta refinanciacion es para una compañía al que refinanciarón ya en su dia 325 MM € la última vez, hasta 2025 (sobre deuda total de 375 MM). Es decir, habiendo amortizando solo 50 MM € del credito hasta el momento, logra una extension de 2 años, y todo esto con numeros bastante "livianos": Según datos de 2021, tenia un ebitda de solo 47 MM € e ingresos de solo 298 MM €, es decir, mas deuda que ingresos, y un ratio de deuda del 6 sobre ebitda... mucho tenía que mejorar en 2022 para no ser un bono "high high yield"...
Esto me reafirma en pensar que los números de Eroski pueden tener demanda ante estos inversores/"busca rentabilidades" si los fondos de capital riesgo refinancian de esta forma... En 2024, incluso sin crecer en EBITDA o facturación este año, será un ratio de deuda de 3 sobre ebitda (La amortizacion minima en 2023 es de 40 MM €), y 700 MM € de deuda para 5.350 MM € de facturación (ya que otros 150 MM desaparecerian via quita en julio 2024 si se refinancia, dejando el ratio de deuda aún mejor, en 2,5, algo impensable hace 5 años que estaba al 10!!)...
Esto tiene que dar fuerza a Eroski en estos dos años donde los tipos van a medrar en gastos financieros entre la deuda (aunque al menos nos pilla mas baja que nunca, imaginad el 6% de 4000 MM € y no de 900 MM €...) y nuestros cupones (donde el canje de 2016 supone muuucho ahorro para ellos, al reducir un 30% el volumen total de bonos sobre el que toca pagar). Si "seguimos vivos" tras el verano de 2024, despues quedará seguir reduciendo deuda y que los tipos ayuden al bajar a territorio neutral (ojalá) para 2025 (según BCE, sobre el 2,5%), cuando la inflacion se "controle" (finger crossed).
Extiende dos años la deuda y logra uno de los mejores precios para un crédito apalancado desde que se inició la guerra
Empresa de alimentación, refinancian para 2 años más en formato bullet (solo intereses esos 2 años, vencimiento al final), a Euribor + 4,75% con tasa de descuento del 1,5%, en el mercado high yield, llegando hasta 2027. Muy buenas condiciones segun dice la noticia, y que secundo viendo los "numeros" de la empresa...
Parece que supone reabrir este mercado tras estar bastante cerrado desde la guerra y poder empezar a renegociar con más garantías de éxito las condiciones de créditos "de sus participadas" (sic) que vencen en 2024 y 2025, de muchos fondos de capital riesgo/private equity (sic) por sus "inversiones"... parece que estan todas en ello ya, y esta apertura lo facilita (En 2022 hubo pocas operaciones y más caras, como la de PAI con Uvesco que salió a E+5,25% con descuento OID del 12%)
Esta refinanciacion es para una compañía al que refinanciarón ya en su dia 325 MM € la última vez, hasta 2025 (sobre deuda total de 375 MM). Es decir, habiendo amortizando solo 50 MM € del credito hasta el momento, logra una extension de 2 años, y todo esto con numeros bastante "livianos": Según datos de 2021, tenia un ebitda de solo 47 MM € e ingresos de solo 298 MM €, es decir, mas deuda que ingresos, y un ratio de deuda del 6 sobre ebitda... mucho tenía que mejorar en 2022 para no ser un bono "high high yield"...
Esto me reafirma en pensar que los números de Eroski pueden tener demanda ante estos inversores/"busca rentabilidades" si los fondos de capital riesgo refinancian de esta forma... En 2024, incluso sin crecer en EBITDA o facturación este año, será un ratio de deuda de 3 sobre ebitda (La amortizacion minima en 2023 es de 40 MM €), y 700 MM € de deuda para 5.350 MM € de facturación (ya que otros 150 MM desaparecerian via quita en julio 2024 si se refinancia, dejando el ratio de deuda aún mejor, en 2,5, algo impensable hace 5 años que estaba al 10!!)...
Esto tiene que dar fuerza a Eroski en estos dos años donde los tipos van a medrar en gastos financieros entre la deuda (aunque al menos nos pilla mas baja que nunca, imaginad el 6% de 4000 MM € y no de 900 MM €...) y nuestros cupones (donde el canje de 2016 supone muuucho ahorro para ellos, al reducir un 30% el volumen total de bonos sobre el que toca pagar). Si "seguimos vivos" tras el verano de 2024, despues quedará seguir reduciendo deuda y que los tipos ayuden al bajar a territorio neutral (ojalá) para 2025 (según BCE, sobre el 2,5%), cuando la inflacion se "controle" (finger crossed).
#7630
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
https://www.elcorreo.com/economia/eroski-inicia-ultima-renegociacion-deuda-525-millones-20230522002038-nt.html
No me gusta el tono de la nueva Directora General (pagamos las aportaciones de los que han marchado, no vamos a vender nada, con lo que ganamos es suficiente,….). Por la boca muere el pez.
No creo que Eroski pueda ir dando un puñetazo en la mesa a los fondos, que tienen el culo pelado de estas negociaciones. Espero que únicamente sea postureo interno de cara a la Asamblea General.
No me gusta el tono de la nueva Directora General (pagamos las aportaciones de los que han marchado, no vamos a vender nada, con lo que ganamos es suficiente,….). Por la boca muere el pez.
No creo que Eroski pueda ir dando un puñetazo en la mesa a los fondos, que tienen el culo pelado de estas negociaciones. Espero que únicamente sea postureo interno de cara a la Asamblea General.
#7631
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
En la última refinanciación gorda también parecía que podían salir problemas porque iban de gallitos, y la sacaron bien... y en esta todo debería ser más fácil, yo les voy a dar el beneficio de la duda
La realidad está hecha de cisnes negros, no de elefantes rosas; sobreoptimizar te fragiliza y lleva al desastre
#7632
Re: Obligaciones de Eroski y Fagor
una vez leido el articulo de El Correo, no hay datos que no conozcamos y tampoco muchos "titulares", si acaso: "no forma parte de la ecuacion vender activos para pagar" en palabras de Rosa Carabel
faltan 12 meses y dada la evolucion del negocio no pareceria mal acuerdo prorratear el pago de los 525 millones en 7 - 10 años por ejemplo, asi que, por mi parte por lo menos, creo que tranquilidad
faltan 12 meses y dada la evolucion del negocio no pareceria mal acuerdo prorratear el pago de los 525 millones en 7 - 10 años por ejemplo, asi que, por mi parte por lo menos, creo que tranquilidad