Pongamos (todas las cantidades son a modo de ejemplo!) que tienes 10.000€ en preferentes, y que canjeastes en marzo del 2012 "voluntariamente" por acciones. Como de ese canje, has perdido casi todo, y sólo conservarás el 8,5% del último tramo de acciones que te dieron (mas algo residual que te quedará de antes del contrasplit), si la acción está a 1,10€, el valor que tienes acciones será de 1.000€ aproximadamente (un 10% de tus ahorros originales).
Si te aprueban el arbitraje, te han de devolver la diferencia entre lo que tienes en acciones (1.000€), y lo que te falta para llegar a los 10.000€ que "invertiste" (engañado por la Entidad!) en preferentes... pero, a esos 10.000, le restan los cupones que has percibido (pongamos, a modo de ejemplo, que han sido 4.000€), y te añaden lo que hubieras cobrado como si ese dinero hubiera estado en un plazo fijo (pongamos 1.800€). Es decir, te han de devolver 10.000€ que metiste en preferentes, menos 4.000 que cobraste en cupones (son 6.000€), mas 1.800 que te han de dar en intereses que te hubieran rentado en un IPC = 7.800€ de cantidad total a devolver.
Como, estando la acción a 1,10€, consigues 1.000€ si vendes las acciones, esa cantidad la descuentan de los 7.800€ que te han de devolver, y Bankia sólo de devuelve 6.800€...pero, te dan la opción de vender las acciones, al precio que estén el dia anterior a la firma de la aceptación (que en el ejemplo hemos dicho que es a 1,10€), así que si cursas la venta en ese momento, tienes 1.000€ de la venta de las acciones, más los 6.800€ que te da en efectivo la Entidad por el arbitraje = 7.800 del total al cual tienes derecho, ya que te han descontado la rentabilidad extra que te daban las preferentes durante los años que las has tenido, respecto a un depósito fijo.
Si mantienes las acciones, sólo te quedas con lo que te devuelven en efectivo, 6.800€ (mas las acciones que tengas!)... si vendes las acciones posteriormente, y estas han subido (imaginemos que están a 1,80€), pues en lugar de 1.000€, sacarás 1.500€ de su venta, por lo que 6.800€ de lo que te ha devuelto Bankia (esta cantidad seguirá siendo la misma!) más los 1.500 que hayas conseguido de la venta de acciones = 8.300€... pero, si su valor ha bajado a la mitad, y están a 0,60€, sólo sacarás 500€ de su venta, y en total te quedarás con 7.300€ (6.800 mas los 5.000 que hayas sacado de las acciones).
Si no las vendes, te quedarás como accionista con la parte que tengas en acciones, que, en tu caso, es un porcentaje muy pequeño, ya que, al haber canjeado antes de que Bankia fuera nacionalizada, las acciones que te dieron perdieron prácticamente todo su valor... si remontaran mucho más en el futuro, ganarías con ellas, pero si las acciones perdieran valor, no podrias reclamar por esas pérdidas, ni siquiera judicialmente... hablamos sólo de la parte de acciones que tuvieras, la cantidad que te devolvieran en efectivo seguiría siendo la misma.
Si en lugar de acciones del canje del 2012 hubieras tenido preferentes o deuda subordinada sin canjear (hasta el canje "obligatorio" del 2013!), pues el porcentaje en acciones, respecto a tus ahorros originales, sería mucho más elevado, ya que las pérdidas eran mucho menores que los que canjearon en 2012, pero lo que se recuperaba tras la "quita" lo daban íntegro en acciones (eso sin el arbitraje!).
Mi consejo (pero que no te influya!)... vende las acciones en cuanto firmes el arbitraje, y olvídate del tema hasta que te llegue la respuesta de Consumo, y el dinero de vuelta a tu cuenta!