Bonos de Rumania. ¿Qué opináis?

Me estoy planteando comprar bonos de Rumania por el valor tan elevado de intereses que pagan. ¿Qué opináis al respeto?

El 17/12/2024 la acaban de poner en perspectiva negativa: https://www.fitchratings.com/entity/romania-80442232

Está a un escalón de ser bono basura.

Cuando quebró Grecia los que compraron su deuda se forraron, los que la tenían antes de la zozobra no, pero los posteriores ganaron mas que con el sp500.

Estoy igual que tú. Lo has visto en revolut, no? Rumania tiene mucha menos deuda que España, por ejemplo.

Elevados intereses...y tanto que son los bonos soberanos europeos en eur  y en $ con mayor tir ahora mismo. Pero, ¿Te has parado a pensar por qué?

Rumania, como cualquier otro país, tiene sus puntos débiles y sus puntos fuertes. Desde mi punto de vista:

- Tiene un importante desequilibrio en sus cuentas públicas, con un déficit público del 8 %. Pero a la vez tiene unos impuestos bajísimos con margen para subirlos y recaudar más. Esto mismo es lo que le piden las agencias de calificación.
- Tiene una relación deuda/pib del 50%, muy baja para la que tienen los países desarrollados europeos. Eso no es ni más ni menos importante, lo importante es si puede pagar esa deuda.
- Ahora mismo tiene reservas de divisas para pagar su deuda emitida en eur y dólares.
- Es un país aspirante a entrar en el euro pero para ello tiene que cumplir los requisitos y ahora mismo no los cumple. Un paso importante lo va a dar este próximo año porque ya estará en el espacio Schengen.
- Es un país emergente y sus bonos son tratados como eso mismo, bonos emergentes.
-Tiene una guerra en sus fronteras pero a la vez tiene la base más grande de la OTAN que hay en Europa lo que da una señal clara de que el país cuenta con el respaldo y lan inversiones de EEUU. El día que se acabe la guerra estará en la primera linea para trabajar en la reconstrucción de Ucrania.
- Acaba de celebrar elecciones y hay cierta inestabilidad política porque se tiene que formar un nuevo gobierno, que va a tener por delante la misión de subir impuestos o reducir gasto público.
- Es un país que crece, tiene tiene bajo desempleo y recibe muchos fondos europeos pero también tiene muchas carencias en infraestructuras básicas.
-Tiene un déficit por cuenta corriente del 7%. Importa del extranjero mucho más de lo que exporta y este es el principal indicador que tenemos que seguir los que invertimos en bonos de este país, junto a la cantidad de reservas de divisas del banco central. Al comprar más de lo que vende tiene una constante salida de divisas que se tapona con nuevas emisiones de bonos en eur y $. De esta forma la economía no se detiene, las empresas continúan invirtiendo dentro del país y su moneda no se devalúa; el PIB crece y se sigue creando trabajo. Pero a cambio de aumentar de forma constante la deuda pública en moneda extranjera en un circulo vicioso que lleva años sin terminar ni mejorar. Y como el mercado lo sabe le exige un alto interés por prestarle más dinero.

Son bonos muy atractivos por la buena tir que tienen pero no hay que olvidar el riesgo que hay en ellos.

Aquí se hace un seguimiento continuo de la deuda rumana y lo que he dicho yo viene a ser un ligero resumen.

https://forum.finanzaonline.com/threads/romania-bond-lotto-minimo-1k-vol-xi.2066974/page-51

Rating España:  Baa1 (Positiva) 
Rating Rumanía:  Baa3 (Negativa)

No veo mucha diferencia entre España y Rumania.

Los datos, en mi opinión, ponen de manifiesto muchas diferencias:

Rating: Rumanía 2 escalones por debajo.

Bono a 10 años:
- España: 3.057% (https://es.investing.com/rates-bonds/spain-10-year-bond-yield-historical-data)
- Rumanía: 7.360% (https://es.investing.com/rates-bonds/romania-10-year-bond-yield) 

¿Sabes que rating tiene USA y Alemania?.

Lo puedes consultar en:

- Alemania: Aaa (estable) -Moody`s- (https://datosmacro.expansion.com/ratings/alemania)
- USA: Aaa (negativa)  -Moody`s-  (https://datosmacro.expansion.com/ratings/usa)

Ese 7,36 % del bono a 10 años de Rumania es la rentabilidad que tiene en su moneda nacional, el Leu.

En euros un bono a 10 años está sobre el 5,80 %

Sí, tienes razón. Estaba comparando productos diferentes.

Yo compre en septiembre de 2023 a 6 años en euros, con un TIR a vencimiento del 5,9.y un cupón anual del 6,63%.cobre el cupón y si vendiera el bono ahora se ha revalorizado sobre un 5,4% desde su compra y eso que a bajado ultimamente.su ranting BBB- .también tengo de Hungría y bulgaria estos con ranting BBB,pero menos TIR.4,9 y 4,1 a vencimiento el día de su compra.tambien se han revalorizado.estos bonos no tienen retención del cobro de cupon en origen como si tienen los de Italia y otros países del euro.

Los bonos rumanos se están poniendo a precios interesantes. Con la tormenta que está cayendo estas semanas sobre toda la renta fija por el tema del posible repunte de la inflación, los rumanos de corto plazo casi que no se han movido y los de largo plazo se están poniendo a tires no vistas desde hace más de un año. El sept'44 cupón 6 % a 93 de precio -tir 6,60- y el enero'53 en dólares rozando el 8 % de tir. Puede ser un momento de oportunidad para aumentar la duración y la tir de la cartera sin que aumente el porcentaje de bonos rumanos ni el riesgo país; pero sin olvidar que dentro de una semana S&P va a revisar el rating y apunta a toque de atención o perspectiva negativa como ya hizo Fitch.

Tengo varios bonos rumanos comprados entre finales del 22 y principios del 23, entre ellos el sept'29 6,625 %.