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1755 11/03/25 08:05

Ha respondido al tema BlackSky...

Seguro que tiene que ver xq la Dirección Financiera no querrá arriesgarse a cometer ningún delito contable.En cualquier caso, dado que de momento es una empresa que no está ganando dinero, generar un "crédito fiscal" lo más amplio posibles es lo más sensato que puede hacer, ya que le servirá para ahorrarse el pago de impuestos a partir de que alcance el BreakEven.

1755 10/03/25 20:51

Ha respondido al tema BlackSky...

Aquí lo que hay que mirar es cómo evolucionan sus ventas, aspecto que la empresa sabe destacar, como se aprecia al pie, en particular en el último punto.SaludRecent Highlights • Successfully launched first Gen-3 satellite and began delivering imagery that is exceeding customer expectations for initial image quality five days after launch •The National Reconnaissance Office extended its subscription for Gen-2 imagery services under the Electro-Optical Commercial Layer program into 2026 •Awarded a more than $100 million seven-year subscription contract with an existing international customer for Gen-2 and Gen-3 satellite imagery •Won multi-year contracts totaling approximately $20 million to support India’s commercial earth observation capabilities, including imagery services and a dedicated space asset •Awarded a multi-year contract valued up to $200 million with the National GeospatialIntelligence Agency under the Luno B program to provide mission-critical data and analytic services •Won a multi-million-dollar expansion contract with the Defense Innovation Unit to demonstrate space-based tactical ISR capabilities and provide on orbit operations under the TACGEO program •Awarded a six-figure contract with a new strategic international customer to provide ondemand Gen-2 imagery, analytic services, and training on BlackSky’s Spectra tasking and analytics platform •Won a multi-year subscription contract with EMDYN, a geospatial intelligence fusion company, to deliver space-based imagery services to international customers •Recent 2025 contract awards increases the December 31, 2024 backlog of $261 million to approximately $390 million

1755 10/03/25 20:09

Ha respondido al tema BlackSky...

Revisando resultados, es curioso que pierda $57 M y que de ellos 43'5 sean x Depreciaciones y Amortizaciones (no indican la cuantía de cada una de ellas, aunque en 2.023 dedico casi el mismo importe a este mismo epígrafe) y 12'2 M sean intereses.Es decir, si redujese el ritmo de Depreciación y Amortización, las perdidas serían muy inferiores a las reportadas. Tb le interesa reducir la deuda financiera, x la que paga fuertes intereses. De hecho , las Depreciaciones y Amortizaciones se realizan sobre el Activo a Largo plazo, que supone 148 de los 256 M del total Activo, o de otra forma, a ese ritmo, depreciaria-amortizaría su activo en poco más de 3 años, lo que es infrecuente.En esos 148 M de Activo a largo hay 45'5 M en property & Equipment y 80 en satélites en construcción, es decir, 125'5 se amortizan-liquidan a toda pastilla.Se me escapa el xq de semejante ritmo, lo que le genera más perdidas de las necesarias. Creo que la forma correcta de ver su negocio es desde el Estado de Flujos de efectivo; así, se aprecia que a pesar de esas liquidaciones aceleradas, la operación está a -6'384 M del equilibrio económico, frente a los -17'421 de un año antes, lo que es una gran avance hacia la viabilidad económica. Eso no quiere decir que este año, donde espera aumentar facturación en un 40%, hasta 142 M, vaya a entrar en benicio, ni mucho menos, xq tb debe hacer frente a 60-70 M en inversiones en satélites ( ver nota al pie).2025 Outlook BlackSky expects full year 2025 revenue to be between $125 million and $142 million, and full year 2025 adjusted EBITDA to be between $14 million and $22 million. In addition, the Company anticipates full year 2025 capital expenditures to be between $60 million and $70 million, primarily driven by investments in the production and deployment of Gen-3 satellites.Todavía hay que tener un poco de paciencia; lo relevante es que tiene cash para afrontar el Capex en nuevos satélites y que sus pérdidas son abultadas adrede (a ver si acabo de entender el xq, aunque la razón podría ser generar un "crédito fiscal" -perdidas contables lo más abultadas posibles- que le ahorre pagar impuestos durante varios años, una vez entre en beneficios).X último, si su capitalización cayese x debajo de su Activo, estará dando una nueva oportunidad de entrada/refuerzo en el valor.Y el Activo debe aumentar en 70 M de los nuevos satélites menos lo que decidan depreciar-amortizar.Salud

1755 09/03/25 17:47

Ha respondido al tema BWX Technologies (BWXT)...

Cuentas de BWX,Gana $ 282 M sobre 2.700 que factura, es decir, un margen neto del 10'4%; tasa impositiva del 19%.Las ventas crecen al 8% y el BPA crece al 15%, x lo que a priori doblaría cotización cada 5 años.BPA = $3; cotizá a $ 100, capitaliza $ 9.100 M=> 33xPER 2xPEG.Ha entrado en "modo corrección", bajando desde $ 132 (aprox 45xPER, lo que indicaría el limite superior que el mercado paga x una empresa de este crecimiento y robustez) y me queda la duda de hasta dónde puede descender, que será el limite inferior de PER que el mercado pagaría x una empresa como esta. Al pie el balance, donde tiene 1.080 M de Fondos Propios, 470 de Pasivo Corriente y 1.318 de Pasivo a Largo, de los cuales 1.043 es deuda a largo.La deuda le cuestan 39'5 M, es decir, un tipo de interes realmente bajo. Gana 280 M sobre 1.080 de Fondos Propios, con lo que obtiene un RoE del 26%, lo que es una tasa elevada. Al pie, entre otros, ventas x tipo de cliente, Bookings (ventas del año) y backlog (pedidos pendientes), donde se aprecia que tiene cartera de pedidos de 1'77 veces la facturación de 2.024.Salud https://investors.bwxt.com/static-files/464dbc7d-8d57-4c8a-ac33-bba306b715efLa Dirección indica que espera un BPA de entre 3'4 y 3'55 para 2.025.X otro lado, es la única empresa de Occidente que está construyendo un SMR de verdad x lo que será la 1a en postularse en ese mercado con un producto real y testado, lo que debería favorecerla.De hecho, cabría esperar una importante revalorización de la acción cuando presente en público dicho SMR.Veremos.

1755 08/03/25 04:03

Ha respondido al tema MDA Ltd (MDLF) La compañía espacial de Canadá...

Y x el lado del balance, destaca que les han entrado C$ 761'3 M en concepto de "pagos x adelantado" que han usado para repagar C$ 439 M deuda a largo plazo, aumentar liquidez y expandir activo.X otro lado, la amortización de la deuda a largo plazo le hará ganar al menos C$ 20 M netos adicionales en 2.025.En resumen, es una empresa sin deuda, con liquidez y carga de trabajo para 4 años.Salud

1755 08/03/25 03:14

Ha respondido al tema MDA Ltd (MDLF) La compañía espacial de Canadá...

Revisando sus cuentas auditadas, no se parecen en nada a lo que ha comunicado en las presentaciones, donde dice que ganó 110 M frente a los 99 del año pasado.Según las auditadas x KPMG, que son las que tienen validez legal, ganó C$ 84'3 M frente a C$ 53'3 del año pasado, +58% i.a, cifras más coherentes con los incrementos de BPA que cabe esperar aquí.A destacar que su margen neto tb se está expandiendo y es del 7'8%, frente al 5% de unos trimestres atrás. Cotizá a C$ 26'8, 40xPER, 0'66xPEG.Si nada se tuerce, cabe esperarse un buen 2.025.Salud

1755 07/03/25 18:47

Ha respondido al tema MDA Ltd (MDLF) La compañía espacial de Canadá...

Cómo contrapunto a Intuitive, MDA + 15%.Salud

1755 07/03/25 18:33

Ha respondido al tema Intuitive Machines...

En general, las cosas salen bien cuando se las ha pensado, trabajando y preparado a conciencia...en este caso, la IM2 ya alunizado de lado donde y no tocaba.Intuitive tiene x delante una profunda tarea de reflexión interna y un importante esfuerzo de rediseño, testeo y validación si quiere redimirse y superar dificultades. Y debe ponerse a ello ya para que a la 3a vaya la vencida.Salud

1755 07/03/25 12:05

Ha respondido al tema MDA Ltd (MDLF) La compañía espacial de Canadá...

Ahora a mirárselos con detenimiento:https://mda-en.investorroom.com/2025-03-07-MDA-SPACE-REPORTS-FOURTH-QUARTER-AND-FISCAL-2024-RESULTS

1755 07/03/25 08:23

Ha respondido al tema Intuitive Machines...

Parece que ha vuelto a aterrizar de lado; el diseño en el Lander, alargado y de patas cortas, es óptimo para ser encapsulado en una nave espacial, sin embargo, es pésimo para alunizar xq tiene el "centro de masa" demasiado elevado, lo que lo vuelve inestable y vulnerable al alunizar.Lo ideal es un Lander que se asemeje todo lo posible a una "araña".Los ingenieros de diseño saben todo eso y tb saben que la gravedad lunar es un sexto de la terrestre x lo que han de dotarse de un sistema de equilibrado y estabilización de alunizaje que les permita superar el "diseño tipo araña".Han de darle una vuelta xq si persisten en mantener la actual morfología del Lander, que imagino sea la óptima para los requisitos funcionales de operación en el polo sur lunar, han de rediseñar y testear el sistema de equilibrado y estabilización de alunizaje, ya que está comprometiendo su reputación y viabilidad empresarial