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Participaciones del usuario 1755

1755 10/03/25 20:09
Ha respondido al tema BlackSky...
Revisando resultados, es curioso que pierda $57 M y que de ellos 43'5 sean x Depreciaciones y Amortizaciones (no indican la cuantía de cada una de ellas, aunque en 2.023 dedico casi el mismo importe a este mismo epígrafe) y 12'2 M sean intereses.Es decir, si redujese el ritmo de Depreciación y Amortización, las perdidas serían muy inferiores a las reportadas. Tb le interesa reducir la deuda financiera, x la que paga fuertes intereses. De hecho , las Depreciaciones y Amortizaciones se realizan sobre el Activo a Largo plazo, que supone 148 de los 256 M del total Activo, o de otra forma, a ese ritmo, depreciaria-amortizaría  su activo en poco más de 3 años, lo que es infrecuente.En esos 148 M de Activo a largo hay 45'5 M en property & Equipment y 80 en satélites en construcción, es decir, 125'5 se amortizan-liquidan a toda pastilla.Se me escapa el xq de semejante ritmo, lo que le genera más perdidas de las necesarias. Creo que la forma correcta de ver su negocio es desde el Estado de Flujos de efectivo;  así,  se aprecia que a pesar de esas liquidaciones aceleradas, la operación está a -6'384 M del equilibrio económico, frente a los -17'421 de un año antes, lo que es una gran avance hacia la viabilidad económica. Eso no quiere decir que este año, donde espera aumentar facturación en un 40%, hasta 142 M, vaya a entrar en benicio, ni mucho menos, xq tb debe hacer frente a 60-70 M en inversiones en satélites ( ver nota al pie).2025 Outlook BlackSky expects full year 2025 revenue to be between $125 million and $142 million, and full year 2025 adjusted EBITDA to be between $14 million and $22 million. In addition, the Company anticipates full year 2025 capital expenditures to be between $60 million and $70 million, primarily driven by investments in the production and deployment of Gen-3 satellites.Todavía hay que tener un poco de paciencia; lo relevante es que tiene cash para afrontar el Capex en nuevos satélites y que sus pérdidas son abultadas adrede (a ver si acabo de entender el xq, aunque la razón podría ser generar un "crédito fiscal" -perdidas contables lo más abultadas posibles- que le ahorre pagar impuestos durante varios años, una vez entre en beneficios).X último, si su capitalización cayese x debajo de su Activo, estará dando una nueva oportunidad de entrada/refuerzo en el valor.Y el Activo debe aumentar en 70 M de los nuevos satélites menos lo que decidan depreciar-amortizar.Salud
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1755 09/03/25 17:47
Ha respondido al tema BWX Technologies (BWXT)...
Cuentas de BWX,Gana $ 282 M sobre 2.700 que factura, es decir, un margen neto del 10'4%; tasa impositiva del 19%.Las ventas crecen al 8% y el BPA crece al 15%, x lo que a priori doblaría cotización cada 5 años.BPA = $3; cotizá a $ 100, capitaliza $ 9.100 M=> 33xPER 2xPEG.Ha entrado en "modo corrección", bajando desde $ 132 (aprox 45xPER, lo que indicaría el limite superior que el mercado paga x una empresa de este crecimiento y robustez) y me queda la duda de hasta dónde puede descender, que será el limite inferior de PER que el mercado pagaría x una empresa como esta.  Al pie el balance, donde tiene 1.080 M de Fondos Propios, 470 de Pasivo Corriente y 1.318 de Pasivo a Largo, de los cuales 1.043 es deuda a largo.La deuda le cuestan 39'5 M, es decir, un tipo de interes realmente bajo. Gana 280 M sobre 1.080 de Fondos Propios, con lo que obtiene un RoE del 26%, lo que es una tasa elevada. Al pie, entre otros, ventas x tipo de cliente, Bookings (ventas del año) y backlog (pedidos pendientes), donde se aprecia que tiene cartera de pedidos de 1'77 veces la facturación de 2.024.Salud https://investors.bwxt.com/static-files/464dbc7d-8d57-4c8a-ac33-bba306b715efLa Dirección indica que espera un BPA de entre 3'4 y 3'55 para 2.025.X otro lado, es la única empresa de Occidente que está construyendo un SMR de verdad x lo que será la 1a en postularse en ese mercado con un producto real y testado, lo que debería favorecerla.De hecho, cabría esperar una importante revalorización de la acción cuando presente en público dicho SMR.Veremos.
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1755 08/03/25 14:33
Ha comentado en el artículo Análisis del mercado del cobre.
Cuentas de Ero Copper (que un conocido analista de Internet predijo que iban a ser cojonudas, y o no tiene ni idea o bien miente, x lo que dejaré de hacerle caso).En resumen, pierde pasta x extraordinarios debido a devaluación del Real respecto al $ (el cobre y el oro se negocia  en $ en el mercado internacional, x lo que concluyo que vende su producción en Reales o vende en $ que se quedan en el Banco de Brasil y, a cambio, entrega Reales a Ero, y reporta cuentas en $). Así mismo, concluyo que debe tener deuda en "divisa fuerte", que x definición, le hará un roto en el balance cada vez que se devalúe el Real (eso mismo hizo perder una millonada a las empresas españolas que se fueron a invertir a LatAm a principios de siglo, quienes aprendieron la lección y desde esa se endeudan en la divisa local del país en el que operan).Lo que sorprende es que la empresa no tenga un Plan de Contingencia para cubrirse ante fluctuaciones del Real. https://erocopper.com/site/assets/files/6611/ero_copper_-_fs_-_2024_q4.pdfNo me gusta Brasil para invertir xq su divisa pierde valor constantemente respecto al $ (ver gráfica de 10 años al pie)  x lo que descarto Ero Copper (Equinox tb tiene varias minas de Au en Brasil) para invertir xq una devaluación "se come" de repente años de  desempeño empresarial.Salud
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1755 08/03/25 04:03
Ha respondido al tema MDA Ltd (MDLF) La compañía espacial de Canadá...
Y x el lado del balance, destaca que les han entrado C$ 761'3 M en concepto de "pagos x adelantado" que han usado para repagar C$ 439 M deuda a largo plazo, aumentar liquidez y expandir activo.X otro lado, la amortización de la deuda a largo plazo le hará ganar al menos C$ 20 M netos adicionales en 2.025.En resumen, es una empresa sin deuda, con liquidez y carga de trabajo para 4 años.Salud
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1755 08/03/25 03:14
Ha respondido al tema MDA Ltd (MDLF) La compañía espacial de Canadá...
Revisando sus cuentas auditadas, no se parecen en nada a lo que ha comunicado en las presentaciones, donde dice que ganó 110 M frente a los 99 del año pasado.Según las auditadas x KPMG, que son las que tienen validez legal, ganó C$ 84'3 M frente a C$ 53'3 del año pasado, +58% i.a, cifras más coherentes con los incrementos de BPA que cabe esperar aquí.A destacar que su margen neto tb se está expandiendo y es del 7'8%, frente al 5% de unos trimestres atrás. Cotizá a C$ 26'8, 40xPER, 0'66xPEG.Si nada se tuerce, cabe esperarse un buen 2.025.Salud
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1755 07/03/25 18:33
Ha respondido al tema Intuitive Machines...
En general, las cosas salen bien cuando se las ha pensado, trabajando y preparado a conciencia...en este caso, la IM2 ya alunizado de lado donde y no tocaba.Intuitive tiene x delante una profunda tarea de reflexión interna y un importante esfuerzo de rediseño, testeo y validación si quiere redimirse y superar dificultades. Y debe ponerse a ello ya para que a la 3a vaya la vencida.Salud
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1755 07/03/25 08:23
Ha respondido al tema Intuitive Machines...
Parece que ha vuelto a aterrizar de lado; el diseño en el Lander, alargado y de patas cortas, es óptimo para ser encapsulado en una nave espacial, sin embargo, es pésimo para alunizar xq tiene el "centro de masa" demasiado elevado, lo que lo vuelve inestable y vulnerable al alunizar.Lo ideal es un Lander que se asemeje todo lo posible a una "araña".Los ingenieros de diseño saben todo eso y tb saben que la gravedad lunar es un sexto de la terrestre x lo que han de dotarse de un sistema de equilibrado y estabilización de alunizaje que les permita superar el "diseño tipo araña".Han de darle una vuelta xq si persisten en mantener la actual morfología del Lander, que imagino sea la óptima para los requisitos funcionales de operación en el polo sur lunar, han de rediseñar y testear el sistema de equilibrado y estabilización de alunizaje, ya que está comprometiendo su reputación y viabilidad empresarial 
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1755 07/03/25 02:32
Ha respondido al tema Intuitive Machines...
Han dicho ya qué le ha pasado en concreto a la IM2?Según link al pie ha alunizado y está operativa, pero no está del todo clarohttps://youtu.be/GOWyn4BpY5M?si=YReo4vTVmrgzDerC
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