A ver, yo lo entiendo de esta manera, corregidme si me equivoco
-Que un fondo esté cubierto a Euros, significa que sean cuales sean los activos y las divisas en las que invierte el fondo, el riesgo cambiario esta cubierto mediante derivados seguros o algo así
Por ejemplo, supongamos un fondo "freak" que invirtiese el 33% en RV de Singapur, El 33% en Oro denominado en Pesos Mexicanos, y el 33% en Inmuebles en Nueva Zelanda
Periodo de observación - > 1 año
Desde el 1 de enero al 31 de diciembre la RV de singapur gana el 50%, el dolar de singapur pierde el 43% frente al euro , a ti te da igual, estas cubierto a euros
Desde el 1 de enero al 31 de diciembre El oro en pesos mexicanos gana el 50%, el peso mexicano gana el 24% frente al euro , a ti te da igual, estas cubierto a euros
Desde el 1 de enero al 31 de diciembre los inmuebles en dolar de nueva zelanda ganan el 50%, el dolar neozelandes pierde el 8% frente al euro , a ti te da igual, estas cubierto a euros
Efecto: los tres tercios de tu fondo en distintas divisas han ganado el 50%, osea que tu beneficio total YTD es del 50%
Creo que la pregunta es ¿Frente a que divisas se va a recuperar el EURO?
-Si las divisas en las que invierte tu fondo mañana van a valer MENOS frente al euro (euro aprecíandose) te interesa un fondo cubierto a euros. Ahora mismo que yo sepa no hay ninguna divisa que claramente se vaya a depreciar frente al euro de tendencia de fondo, pero si es que hasta el !!YEN JAPONES!! ha pasado de 150 YEN/EURO a 127 YEN/EURO desde finales del año pasado, pese a que tienen la maquina de hacer billetes echando humo. En todo caso probablemente un barrido de gacelas en el cruce EURO/DOLAR por lo rápido que ha corrido
-Si las divisas en las que invierte tu fondo mañana van a valer MAS frente al euro no te interesa cubrirte, pues te beneficias de ascenso del valor si sube+ascenso de la divisa. Es el ejemplo que puse antes del peso mexicano, de no haber ido cubierto, te hubieras beneficiado del ascenso del oro y del ascenso del peso mexicano.