Participaciones del usuario Bravepawn - Fondos

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Bravepawn 15/05/24 17:55

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Cada cual es libre de pedir la declaración de patrimonio de los padres del prójimo pasadas por photoshop o lo que desee, si eso le interesa, como el prójimo de ignorar tal solicitud. A mí lo que confieso me tiene algo incómodo estos últimos días, aún siendo un eterno optimista, es plantearme:¿En qué etapa de mi ciclo de inversor he visto cantar máximos históricos tras máximos históricos y a la vez cada vez a más gente medírsela en público?.... Confieso que es entonces cuando me pasa un paralizante escalafrio por la nuca...pero nada, luego se me pasa. Será tortícolis de tanto mirarme la mía propia también últimamente 🤔 🤷🏻‍♂️ S2

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Bravepawn 01/05/24 14:05

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Buenas, sin ser recomendación de nada, por si interesa: hace unos meses hice que un fondo value que igual invierte en bastantes materias primas (incluso algo más en oro, aunque tienen acotado no pasar del 25% en un sector, etc...) se hiciera traspasable, como en su día hice con Fundsmith. Es el Heptagon Fund ICAV - Kopernik Global All-Cap Equity. Su rentabilidad se vió un poco penalizada en 2022 por estar en alguna empresa rusa, pero en mi opinión son bastante buenos, aunque deberías hacer tu propia due dilligence. Aquí un premio que le dieron a su gestor el año pasado en Londres (que como verás previamente recibieron gestores de la talla de: Charles Brandes, Jean-Marie Eveillard, Antonhy Bolton, Joel Greenblatt, Seth Klarman y Elmasry y lo hizo en 2023 ganando a otros como David Einhorn, Jim Chanos, etc...): :https://vimeo.com/829728721Aquí su web para que continúes haciendo tu análisis, etc...https://www.kopernikglobal.com/mutual-fund-kopernik-global-all-cap-fund/En la UE tienen un acuerdo con Heptagon que es a través de quién lo suscribirías y con quienes hablé el año pasado a parte de con Kopernik para hacerlo traspasable en España. Aquí su web y documentación del fondo:https://www.heptagon-capital.com/funds/heptagon-fund-icav-kopernik-global-all-cap-equity-fund-c-usd-accEn otras plataformas ya lo actualizaron como traspasable, en Myinvestor acabo de volver a solicitarlo, ya que lo hice hace unos meses en tw pero por ahora creo no lo actualizó: https://twitter.com/brave_pawn/status/1745484291943899316 La comisión es mejor que la de AzV Int original (la clase limpia disponible en Ironia aún más), y el mínimo de entrada en Myinvestor es 1€(en otras es 15.000€). Los de Magallanes igual son buenos (yo igual llevo algo), aunque su cartera es bastante diferente y su comisión para clase retail no demasiado competitiva. Pero repito, lo más importante es que deberías hacer tus propios análisis.S2:

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Bravepawn 26/04/24 00:17

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Ya te contestaron, poco que añadir a la comentado por el exvendedor. Como dice la gestora en su último vídeo, "buscan dinero informado" y "para ello es indispensable establecer una relación de total transparencia", de lo que cabe deducir que el resto son los clientes indeseables, ya que "buscan crecer, pero con salud".Es decir, lo que ya te dijeron , aquí se debería venir ya llorado, y sobre todo desde tiempos de Madoff. El resto supongo seguirá teniendo el banco de la esquina para renovar su cubertería 😉https://youtu.be/AJRYvhnZ0tw?si=oVizYwh64gyFHMwlS2

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Bravepawn 17/04/24 14:15

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

El Viernes el fondo internacional español ya superó los 15.000 participes y si le sumabas el patrimonio sólo del fondo internacional de Luxemburgo y el PP AzValor Global Value FP ya superaba los 2.500M que anunciaron para el cierre. Este lunes aún con las caídas seguían superando ese patrimonio sólo sumando a eso la Sicav española, todas con la misma cartera del internacional y sin contar los PP de Empleo (abierto y cerrado), etc... Hablarles de comisiones ahora supongo que será tan inútil como hablarles de opacidad cuando hayan caído pero bien y los participes no sepan por donde les vienen los golpes y quieran salir todos juntos por la misma puerta :-D. Los deberes hay que hacerlos antes imho. Mirar sólo por el retrovisor y protestar sólo cuando cae es un error demasiado común, de ganado. Expost sólo suele quedar mucho gurú arruinado dando lecciones y algún pobre hater pataleando. Aunque supongo que esa lección ya la diste estando bajo la sombra de un buen árbol ;-) S2

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Bravepawn 15/04/24 14:24

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Por aquí puso la tesis bajista alguien que parecía la conocía bastante bien, cuando caía de 200 tras incumplir producción y aumentar más la deuda:www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2972284-azvalor-para-que-estaban-esperando-vuelta-hace-ano?page=322#respuesta_4406718 Luego se fue a 10 con el COVID con demanda en el piso del O&G y coincidiendo con su pico de enorme deuda. Más recientemente parte de esa montaña de deuda fue salvada hace poco en Noviembre 2023 con un crédito de 400M a 5 años por Glencore (el gran trader de materias primas igual en cartera de AzV). Ahora es otra tesis, nada que ver con la inicial, con una empresa aún bastante apalancada que depende mucho del precio del oil (hoy -6% con oil -1%) y de que ahora sí cumpla su objetivo de FCF de 800M para 2023-2025, bajando deuda bajo 1B, etc... Por cierto, Glencore igual financió un par de veces a Horizonte Minerals (también en cartera de AzV) y mira lo que vuelve a caer hoy tras volver a disparar costes para su proyecto en mina de niquel en Brasil y parece ya no encontrar financiación para un proyecto que parece haberse vuelto inviable o al menos de muy alto riesgo. Tullow comprada por AzV desde inicios de 2017 sobre 200 y ya pesaba 3,69% y Horizonte desde inicios 2022 sobre 120 , eso si, con bastante menos peso (0,75% en último informe que no ocultaba 30% de cartera a final de 2022). Hoy están a 36 y 0,43 respectivamente, como digo, a pesar del apoyo financiero de Glencore. Por cierto, paso distribución de la asignación de capital por mmpp de Glencore de este último año y para 2024-2026, por si interesa, aunque supongo todo ésto ya se comenta en la carta a los participes, etc...: S2

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Bravepawn 12/04/24 09:41

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Más quisiéramos, la llevan desde finales de 2016, primera compra a 700-800 más bien, y al siguiente año ya les pillaron sobornos, etc... https://www.elconfidencial.com/mercados/2017-05-29/azvalorn-petrofac-sobornos-fondos-inversion-alvaro-guzman_1389608/No miren lo que baja hoy, y sigan mirando el precio del oro, que aunque aún bastante lejos del resto de fondos value, al menos ya se gana algo este año con el último mes 😉

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Bravepawn 05/04/24 18:46

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Bueno, tampoco se calienten tanto 😅, aunque no les falte razón sobre todo en lo de las formas y la comunicación.El análisis externo yo si creo es necesario, porque las opiniones de especialistas en determinados sectores les sirve de apoyo para luego elaborar sus propias tesis, les facilita la comunicación directa con las empresas en cartera, etc... Eso sí, Imo como dije se lo debería costear la Gestora y luego cobrar las comisiones que crea convenientes.Al menos imo la política de comisiones sigue siendo razonablemente buena y competente.Además @holdenc2 , quizás no leíste bien, leamoslo juntos 😉https://youtu.be/uaeLtGvLxF0?si=OadSID8WIgOFIGVbS2 y buen finde!!

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Bravepawn 05/04/24 17:22

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Viejo no, con experiencia 😉 Nada, se entiende que sumarán unos gastos de alrededor de 0,03% más en cada clase dependiendo del tamaño del patrimonio del fondo (a mayor patrimonio más se diluyen gastos fijos). Como dije, imho es más un defecto de forma, ya que hasta podrían haber bajado la clase A a 1,05% de comisión inicialmente sin que nadie se quejara ahora de ésto y seguir costeando ese gasto la Gestora. O igual un error de comunicación, ya que no es muy elegante decir que se baja "hasta" 0,72%, cuando en realidad se suben 0,03% a todas las clases: ese tipo de comunicación es la que decía es imo más de banca tradicional y encima confunde más a todos.S2

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Bravepawn 05/04/24 16:32

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Zack, seguro que me puedo ir de copas contigo y echarnos unas risas y pasarlo de cine, pero ya te dejé caer varias veces que las críticas destructivas: violentas, impulsivas, facilonas y burlas repetitivas de hater, así como las faltas de respeto y disputas personales, para mi ya no es que no aporten, sino que además ensombrecen a las críticas que pretendan sumar y generar un debate en el que podamos ganar todos.

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Bravepawn 05/04/24 15:57

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Es imposible no revelarse contra esa forma de comunicar que los gastos subirán a todas las clases por los gastos de research, más cuando el concepto es el pago a proveedores de análisis y ya pagamos comisiones de gestión para que realicen esos análisis. Se puede entender, incluso aplaudir que cambien de proveedores de índices para que la gestora ahorre en costes, más cuando éstos les han subido bastante y lo asume la gestora. De la misma forma, podrían reducir y bastante el ratio de empleados no analistas de la gestora, y/o derivarlos en parte a Value School. Así, separando mejor los conceptos y objetivos de ambas empresas, incluso manteniendo sus sinergias, podría llevarles a sumar algún analista más con experiencia que realmente aportara valor a la Gestora. Y es que además, eso evitaría que en la Gestora se percibiera un excesivo y empalagoso maquillaje comercial, aunque esté hecho con la mejor intención, en vez de una política de comunicación transparente, humilde y cercana, que es lo que vienen buscando los que huyen de la banca tradicional hacía la gestión independiente. Y es que al final la Gestora no debe sino centrarse en generar buenos retornos a sus participes y explicar de la mejor forma posible su proceso, filosofía y decisiones de inversión. Los bonitos diseños de cartas y web con florituras, las encantadoras ediciones de vídeos, los no reconocimientos de riesgos y errores, la opacidad, lo que se perciba como intento de adoctrinamiento, las medias verdades, los ratios imposibles, los rebuscados gráficos de cherry picking, etc... Todo eso creo que sobra y más a largo plazo.Retractarse ahora de asumir estos gastos de análisis externos que si asumiremos los partícipes (como en Azvalor), por ese concepto que debería asumir cualquier gestora decente (como hacen muchas) y así se vendió cuando lo asumieron, pero sobre todo la forma de comunicarlo tras lanzar una campaña de bajadas de comisiones: es otro desastre para su Imagen cuándo tenían mil formas mejor de hacerlo y sobre todo de comunicarlo con mucha más elegancia para no empañar la que creo es una bastante buena política de comisiones. Al final es más de lo mismo, en su comunicación siguen pecando en un defecto de formas.Espero que se empiece a tomar por fin buena nota, sobre todo cuándo las críticas pretendan ser constructivas, para que se alineen aún más sanamente los incentivos y objetivos de todas las partes implicadas, y por supuesto para con los participes que son y siempre deberemos ser el eje central de cualquier IIC.S2

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