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carlosocean 19/08/25 18:11

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes. La diferencia entre el bono alemán a 10 años frente al español y otros países con peor rating se ha ido estrechando. Tendrá que ver con el nulo crecimiento, expansión del déficit entre otros factores, a pesar de ese déficit al alza la macro de Alemania sigue siendo decepcionante. Así que tu comentario se podría trasladar a toda la curva de tipos y estos están presionando o tensionando al alza. Un saludo!

carlosocean 15/08/25 17:06

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes.Los traders han reducido sus apuestas sobre recortes de tipos de la Fed, aunque siguen viendo probable un recorte en septiembre y otro más tarde en 2025.La producción industrial de EE. UU. cayó un 0,1 % intermensual en julio, pero gracias a un aumento revisado al alza del 0,4 % intermensual en junio, el aumento interanual en la producción industrial fue del +1,43 %, el mayor salto interanual desde enero de 2023…Índice de precios de importación (mensual): +0,4% (estimado +0,1%; anterior +0,1%; revisado -0,1%). Excluyendo petróleo (mensual): +0,3% (estimado +0,1%; anterior 0,0%; revisado -0,2%). Interanual: -0,2% (estimado -0,2%; anterior -0,2%). Índice de precios de exportación (mensual): +0,1% (estimado +0,1%; anterior +0,5%). Interanual: +2,2% (estimado +2,5%; anterior +2,8%).Las ventas minoristas del “control group” en EE. UU. para julio subieron +0,5% mensual, por encima de la estimación de +0,4%.Las ventas minoristas de EE. UU. en julio subieron +0,5%, en línea con el consenso (+0,5%). Excluyendo autos y gasolina, crecieron +0,2%, por debajo del +0,8% de junio (dato revisado desde +0,6%).El candidato a presidente de la Fed, Marc Sumerlin, apoya un recorte de tipos de 50 puntos básicos debido a la inversión de la curva de rendimientos.Goolsbee, de la Fed, dijo que hay que identificar qué parte de las subidas de precios se puede ignorar y a cuáles hay que responder. Añadió que no es necesario mantener los tipos altos para siempre y que, si siguen llegando informes de inflación como los de antes, estaría totalmente de acuerdo en llevar los tipos al nivel en el que finalmente se estabilizarán.Un saludo!

carlosocean 14/08/25 20:23

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes.Según la oficina de aduanas, los ingresos por aranceles se dispararon a un récord de 29.600 millones de dólares en julio. En los últimos tres meses, los ingresos por aduanas e impuestos especiales específicos han alcanzado 78.000 millones de dólares.Bessent acaba de decir que hay posibilidad de recaudar más de 300.000 millones de dólares en un año. Esto lo convertiría en la tercera mayor fuente de ingresos del presupuesto federal.Evidentemente, alguien tendrá que pagar esto… En la práctica, quien paga el arancel al gobierno de EEUU es siempre la empresa importadora, que está registrada en EEUU. Esa empresa tiene tres opciones:1. Asumir el coste del arancel en su margen de beneficio. 2. Negociar con el exportador una bajada de precio para compensar. 3. Repercutir el coste al consumidor final con precios más altos.Por tanto… No nos equivocamos si decimos que los aranceles son la mayor subida de impuestos en EEUU (en porcentaje del PIB) desde al menos la Ley de Control de Ingresos y Gastos de 1968, implementada durante la guerra de Vietnam.Hasta hace una semana no entraron en vigor los aranceles recíprocos… ¿Qué empresa se iba a arriesgar a trasladar el alza de los precios a los consumidores sin certeza de si entrarían o no en vigor finalmente? Lo lógico es pensar que absorben el impacto en un primer momento.Los precios al productor no siempre trasladan el alza de inmediato al IPC, ya que las empresas pueden absorber costes si la demanda es débil. Y eso es lo que está ocurriendo… Las empresas absorben el alza ya que si lo trasldan al consumidor no podrá hacer frente a ello.El l IPP general ha aumentado un 0,9% intermensual (frente al +0,2% esperado), siendo el mayor salto desde junio de 2022. Dejando la tasa interanual en el 3,3% (la más alta desde febrero de 2025).El IPP subyacente también subió un 0,9% intermensual (mucho más del 0.2% esperado), y deja la tasa interanual en el +3,7%.Observando el detalle del repunte vemos que los servicios fueron los principales culpables. Curioso, ya que no afectan directamente los aranceles. Aunque si de forma indirecta en las categorias de mayor alza.El índice de servicios de demanda final subió un 1,1% en julio, el mayor avance desde el aumento del 1,3% en marzo de 2022. Más de la mitad del aumento es atribuible a los márgenes de los servicios comerciales de demanda final, que subieron un 2,0%Los servicios subyacentes (que también excluyen los servicios comerciales) aumentaron un 0,7%, igualando el mayor registro desde enero de 2021.Los precios de los bienes aumentaron un 0,7% en julio, el mayor avance desde el 0,7% de enero. El 40% del aumento generalizado en julio se atribuye al índice de alimentos de demanda final, que subió un 1,4%.Los precios de bienes básicos del IPP subieron un 0,4%, el mayor incremento desde enero de 2023.Mirar el IPP es clave para el cálculo del PCE: – Transporte aéreo +1,0 % (jun: −2,3 %) – Gestión de carteras +5,8 % (jun: +2,1 %) – Salud a domicilio +0,1 % (jun: +0,2 %) – Atención ambulatoria −0,5 % (jun: +0,9 %). Se espera un dato, más elevado que el mes pasado.En las últimas 2 sesiones se estaba empezando a descontar una bajada de 50pb para septiembre… Esta sorpresa cambia un poco la cosa, pero de momento se sigue descontando bajada de tipos de 25pb para septiembre. Recuerde que esto cambia mucho, con cada dato.Este mes, la gestión de carteras tiene gran efecto estacional pero la mayor subida en servicios viene de los márgenes en venta de maquinaria. Los aranceles alzan los precios, es una realidad… Que su efecto sea puntual y pueda (o no) traladarse al consumidor, es otra historia.Cómo resultado el índice dólar repunta un 0.3%, aunque aun por debajo de medias importantes.https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/251231Un saludo!

carlosocean 12/08/25 17:16

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes.En este momento los rendimientos a largo plazo suben… Sorprende tras los “buenos datos” de IPCStephen Miran, una figura clave en las discusiones de política de la Reserva Federal, expresó su satisfacción con los últimos datos del IPC, calificando la inflación de “bien comportada”. Señaló que la inflación está bajo control a nivel agregado, ofreciendo tranquilidad a los mercados. Este comentario sugiere que la Fed podría mantenerse en su rumbo actual sin presión inmediata para ajustar más los tipos, siempre que la inflación se mantenga estable.Los bonos del Reino Unido y de la Eurozona continúan perdiendo valor en la sesión; el rendimiento del Gilt a 30 años sube 9 puntos básicos, hasta el 5,48 %Fuente: serenity-markets.comUn saludo!

carlosocean 12/08/25 17:04

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes.Datos de inflación estadounidensesLos precios generales del IPC subieron un 0,20% en julio, manteniendo el cambio interanual en 2,7%. Datos inferiores a lo esperado.La tasa anualizada a 3 meses fue del 2,3%. La tasa anualizada a 6 meses fue del 1,9%.Los precios subyacentes del IPC subieron un 0,32% en julio, el segundo mayor incremento mensual en lo que va de año. Y ligeramente superior a lo esperado. El IPC subyacente acumula un aumento del 3,1% en los últimos 12 meses.La tasa anualizada a 3 meses fue del 2,8%. La tasa anualizada a 6 meses fue del 2,4%.En un primer vistazo de los datos podemos observar que la tendencia de los últimos datos se acentúa… Los bienes repuntan y los servicios frenan su desinflación.Los costos del combustible y el transporte aumentaron más, pero los costos de la gasolina y los alimentos en el hogar cayeron mensualmente…Lo curioso del dato de hoy es que, todo lo que está impulsando la inflación NO está sujeto a aranceles: vivienda (desinflación retardada), servicios médicos, electricidad, comidas en restaurantes, billetes de avión y coches usados.La proporción de componentes del IPC de EE. UU. que se sitúan por encima del percentil 90 para esta época del año cayó al 14 % (frente al 23 % previo). Según este gráfico de Vanda, el repunte por aranceles apareció el mes pasado… pero la continuidad ha sido limitada.El IPC SuperCore (servicios ex-vivienda) subió un 0,48% intermensual (el más alto desde enero) y un 3,21% interanual (el más alto desde febrero)… Los costos de Transporte y Servicios de Atención Médica fueron los grandes culpables.Un dato de IPC elevado hoy podría haber descarrilado un recorte en septiembre. No fue una lectura de “inflación cero”, sobre todo los servicios están preocupando… Pero tampoco parece un problema como para frenar un recorte en septiembre.https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/datos-de-inflacion-estadounidensesUn saludo!

carlosocean 10/08/25 10:10

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenos días.Madrid, 10 ago (.).- El Tesoro Público español celebrará este martes la última subasta de agosto, que será de letras a tres y nueve meses, ya que el organismo ha decidido no convocar, tal y como suele ser habitual, la puja prevista para el día 21.De esta manera, tras la puja del próximo martes, el Tesoro no volverá a apelar al mercado hasta el 2 de septiembre, con una nueva subasta de letras a seis y doce meses.Durante esta semana pasada, el organismo ha acudido al mercado en dos ocasiones.La primera fue con letras a seis y doce meses, de las que vendió 5.584 millones de euros, con una rentabilidad mayor en ambos casos.El rendimiento marginal de las letras a doce meses fue del 1,958 %, superior al 1,914 % de julio. Las letras a seis meses salieron a un interés del 1,950 % frente al 1,896 % previo.Ya el jueves, el Tesoro vendió otros 4.988 millones de euros en cuatro denominaciones distintas de bonos y obligaciones del Estado, en una puja cuya demanda por parte de los inversores fue de más del doble que el importe adjudicado.La rentabilidad fue mixta, ya que subió en los bonos a tres años, y en las obligaciones a quince años indexadas a la inflación, pero bajó en las obligaciones a diez y veinte años.Fuente: investing (REUTERS)Un saludo y buen domingo!

carlosocean 22/07/25 00:16

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas noches. Gracias por toda la información que aportas. El déficit de la Seguridad Social, el de Comunidades Autónomas y administraciones locales y otras entidades dependientes de los organismos anteriores suman puntos finalmente a la deuda del Estado y toda esa información aunque no salga en la deuda o déficit del Estado están ahí. En mi caso me resulta imposible comparar con otros países del área euro por todas esas partidas que suman a la deuda total y que cuando se da el endeudamiento no aparece reflejada. Finalmente si hay datos o estimaciones del montante de deuda total que tienen que financiar el ente público pero son más opacos o hay que buscarlos en fuentes que no son dependientes del Estado. me imagino que en países como Francia, Italia y otros habrá que realizar un trabajo similar para que se pueda compararse con el montante de deuda total de España o entre ellos. Un saludo!

carlosocean 21/07/25 18:25

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes. 22/10/2024 14:01 Actualizado: 22/10/2024 14:01 En términos relativos con el Producto Interior Bruto (PIB), el agujero de la Seguridad Social ha pasado de representar el 1,6% del PIB en junio de 2018 al 7,5% en la actualidad, 6 puntos porcentuales más en sólo seis años. Haciendo una comparativa, la deuda actual de la Seguridad Social representa más del doble de los ingresos que un gigante como Iberdrola tuvo en 2023, 66 veces lo que costó la reforma del estadio Santiago Bernabéu o 1.276 hospitales públicos. «El sistema público de pensiones registra un déficit estructural desde hace más de una década. La recaudación por cotizaciones sociales marca récord histórico, pero, aun así, no alcanza para cubrir las prestaciones contributivas. El Estado, como resultado, destina cada vez más impuestos de los Presupuestos Generales para pagar en tiempo y forma a los jubilados. Sin embargo, tampoco es suficiente, de modo que, finalmente, parte de las pensiones se cubren mediante la emisión de deuda pública», afirma Manuel Llamas, director del Instituto Juan de Mariana. «Todo ello evidencia la insostenibilidad financiera de la Seguridad Social. Este sistema nos condena a pagar cada vez más cotizaciones e impuestos para, a cambio, cobrar una pensión cada vez más baja en el futuro», lamenta el analista. https://okdiario.com/economia/sanchez-triplica-agujero-seguridad-social-deuda-crece-81-283-millones-euros-13682573#:~:text=En%20t%C3%A9rminos%20relativos%20con%20el%20Producto%20Interior,puntos%20porcentuales%20m%C3%A1s%20en%20s%C3%B3lo%20seis%20a%C3%B1os. Finalmente podemos decir de forma actualizada que ese agujero es del 8% del PIB, inferior al comentario pero preocupante al menos por su alza constante. Un saludo!

carlosocean 21/07/25 18:08

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes.Entiendo que hay más de un 0 sobrante en ese agujero ya que de lo contrario sería un agujero negro de esos que ni siquiera la luz es capaz de escapar de su atracción.Un saludo!

carlosocean 21/07/25 14:08

Ha respondido al tema Bono español a 3 años.

Buenas tardes.Fuerte recuperación de los bonos. Crónica de media sesión en video por Cárpatos 21-7-2025Las elecciones japonesas causan una fuerte subida en los bonos mundiales con fuerte bajada de rentabilidad lo cual es bueno para las bolsas. Resumen breve de media sesión.https://youtu.be/TcjwvhpSXOsP.D: Y también para el tenedor de esos bonos.Un saludo!