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Contenidos recomendados por Coe51z

Coe51z 20/08/16 17:13
Ha comentado en el artículo El scrip dividend y el efecto placebo
Hola Fundamento Exacto, una rentabilidad neta del 3 % sobre un capital de 100,000.- Euros equivalen a 3,000.- Euros, lo que sí es suficiente para buscar nuevas inversiones, pero por mínima que esté diversificada la cartera ya no da para invertir y se queda en la cuenta corriente, por lo que demuestra que el cálculo del interés compuesto sobre la inversión en pequeñas cifras es solo un ejercicio teórico. Lo que demuestra que hay mucho “toreo de salón”. La autocartera regula la cotización; en algunos casos las empresas lo hacen para especular con el valor y tener ingresos adicionales; en otros casos lo hacen para proteger la cotización; el núcleo duro quiere dominar la empresa con el mínimo capital posible y a veces está presionado por compras hostiles. Con ese mínimo capital (y estando en el núcleo duro) obtienen otras ventajas que no tenemos los pequeños, aunque muchos pequeños vivan ilusionados que son compañero de equipo con los grandes inversores, pura ilusión. Es igual que los políticos, necesitan el voto de muchos pequeños para que pocos dominen la empresa. El caso que más me preocupa es el de que la cúpula tenga objetivos sobre la cotización. Antiguamente los objetivos eran planes quinquenales, después anuales y ahora abunda a tres y seis meses. Los objetivos de la cúpula son de muy corto plazo y todavía hay inversores que invierten a largo en empresas que tienen objetivos a corto. Evidentemente es un planteamiento erróneo pero como lo políticamente correcto es hablar del largo plazo, el pequeño inversor vive en otro engaño. Objetivos a corto plazo darán resultados a corto plazo y objetivos a largo plazo darán resultados a largo plazo y el que quiera vivir engañado, ya sabe. En cuanto que las empresas dejen de dar papelitos, será un momento importante. En algún post recuerdo haber puesto algo así: “el día que se acaben los scrip dividend será el anuncio del fin de la crisis”. El día que dejen de hacerlo es que vuelven a tener dinero para pagar el dividendo y ya no será necesario ningún placebo. Sobre los dividendos es correcto. La rentabilidad es la suma de los dividendos más las plusvalías. Por esto digo siempre que me da igual mi forma de retribución, si los beneficios son buenos, la rentabilidad vendrá de una forma o de la otra. Miremos en el largo plazo: Inditex baja rentabilidad por dividendo y muchas plusvalías, Viscofan lo mismo. BME, Las empresas de Scrip dividend, Mediaset etc, tradicionalmente mucho dividendo y pocas plusvalías; la elección entre ellas es fácil, a menos que uno esté expuesto a sesgos cognitivos que distorsionen el concepto de rentabilidad. El interés compuesto es lo importante. Pero no hay que quedarse con el enseñado en el colegio. El que se aprende en las escuelas se calcula con un tipo fijo, es lógico, pero en bolsa hay que ir un poco más allá y calcularlo con el tipo de interés medio de rentabilidad de la empresa y es el que realmente vale. Las fórmulas hay que manejarlas en ambientes dinámicos, como un problema estático de colegio sirven para muy poco. un saludo
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Coe51z 01/08/16 13:36
Ha comentado en el artículo El scrip dividend y el efecto placebo
Gracias Solrac. Solo que podamos eliminar algunas creencias limitadoras y en muchos casos supersticiosas las cosas pueden ir mucho mejor. Sentido común o sentido de la realidad a tope. En cuanto al scrip dividend de Iberdrola, la única cosa positiva que le veo es lo que le he comentado a Fundamento. Hacer scrip dividend para que no salga dinero de caja y ese dinero disponerlo en recompra de acciones a precios más bajos; con este sistema se ha quedado la empresa con el mismo número de acciones y la empresa las recompra a precios inferiores. el efecto es neutro en cuanto el efecto dilutivo, pero puede crear un beneficio extra.
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Coe51z 12/07/16 16:18
Ha respondido al tema Consulta valores PER, P/FC
Supongamos que los encontrases en algún sitio y además fueran exactos. Tampoco te serviría de mucho ya que el PER está relacionado con los tipos de interés y con las expectativas económicas. En aquel momento el SP 500 se veía favorecido por el QE y tenía una evolución muy positiva. En Europa el BCE aun no sabía qué hacer con los tipos de interés. Por lo que en previsión de crecimiento en el SP 500 el PER era alto y se han confirmado las expectativas. En cambio había muchos bancos en Europa con PER 5 y ahora están a PER más altos y su cotización ha caído mucho, en ocasiones están a la mitad y a una tercera parte. Por lo a que PER 5 estaban más caros que ahora con la cotización deprimida. Una ratio solo es interesante dentro de un contexto. Una ratio solo es un cociente entre dos magnitudes. Analizar el PER dentro de un contexto es un buen sistema de trabajo. Un PER de varios años atrás sin ver el espíritu de la época es solo un número aislado sin ninguna utilidad práctica.
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Coe51z 11/07/16 21:37
Ha comentado en el artículo Burbujas, Pirámides y Pelotas
No hay que mezclar al viejo Platón en el significado de las definiciones. Yo lo he citado porque cuando hay tanta confusión el buscaba el significado en la génesis de las cosas y de esta forma es más fácil evitar atajos que no llevan a la verdad sino solo a divagar. Por ello me sorprende que digas “Nada de lo que tu escribes ahí fueron las causas”, yo no no he citado causas, sino definición de los conceptos. Podíamos definir también el concepto de inflación: Proceso económico provocado por el desequilibrio existente entre la producción y la demanda; causa una subida continuada de los precios de la mayor parte de los productos y servicios, y una pérdida del valor del dinero para poder adquirirlos o hacer uso de ellos. Atendiendo a este concepto de inflación podemos ver que la inflación no se trata solo de la conocida inflación del consumo, también puede haber una inflación del sector inmobiliario que es lo que provocó la burbuja del 2006, como la burbuja tecnológica del año 2.000 fue una inflación del sector tecnológico. Esta fue una de las causas. De la misma forma que se podría considerar como burbuja que el bono alemán esté en negativo. En el sistema financiero siempre hay una burbuja como mínimo, incipiente o madura, pero existe. Podríamos añadir que falló la gestión del riesgo, pero no fue la causa. La causa es el desequilibrio que se produce entre la producción y la demanda y luego hay factores agravantes.
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Coe51z 11/07/16 16:21
Ha comentado en el artículo Burbujas, Pirámides y Pelotas
Hola Ausias, la Pelota era muy popular a finales del siglo pasado.Hubo grandes especialista en crearlas y también detectarlas. El descuento de efectos o pagarés es una operación bancaria mediante la cual se anticipa el cobro de facturas emitidas a los clientes con pagos aplazados. El banco anticipa el dinero que tiene vencimientos normalmente a 30, 60 ó 90 días desde la fecha de la factura a cambio de unas comisiones e intereses. Se lleva al banco una serie de pagarés o letras a descontar para cobrarlos a los clientes. El banco anticipa dicho dinero y cobra unas comisiones e intereses. Posteriormente, a medida que van venciendo las fechas de pagos de esos pagarés, pueden suceder dos cosas: a) Que el cliente haga efectivo el pago pendiente, con lo cual no ocurre nada. Simplemente ha finalizado la operación. b) Que no se pague dicho pagaré o letra, con lo cual el banco le exige al que ha descontado el pagaré el cobro del importe anticipado más unos intereses de demora además de las comisiones. Si le sale bien la primera operación y no se entera el banco, se ven obligados a hacer otra operación del importe anterior más intereses y la “pelota” se hace cada vez más grande. La habilidad del banco consiste en detectarla antes de que se produzca porque los problemas están asegurados. Me he leído el post y estoy totalmente en desacuerdo. Es profundamente inmoral querer pagar un dividendo con una ampliación de capital. Si el dividendo no se puede pagar no se paga. El scrip dividend es una impostura. Solo los que están dentro y no afrontan la realidad se atreven a justificarlo. Por eso lo relaciono con las pirámides, una base de dinero nuevo entra para pagar los dividendos de los anteriores, una autentica pirámide.
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