Participaciones del usuario Cómaro

Cómaro 30/08/24 22:51

Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)

Ingresos por la línea de crédito con Imperial y beneficios netos del último lustro (en mill.€):2023: 82,9 (262 beneficio neto)2022: 21,6 (199 beneficio neto)2021: 21,9 (174 beneficio neto)2020: 17,3 (157 beneficio neto)2019: 15,0 (164 beneficio neto)Beneficio neto total: 956 mill. de € Total ingresos financieros: 158,7 mill. € (16,6%).Hasta junio, Logista prestaba a Imperial Brands y le cobra intereses al tipo de cambio BCE + 0,75%.Desde junio de 2024, modificaron las condiciones de la línea de crédito estructurándolo en 2 tramos: un primer tramo que presta los primeros 1.000 mills. de € a tipo fijo del 3,615%. El segundo tramo cubre los siguientes 2.000 mills de € que se prestarían a euribor de 6 meses + 0,75%.Las nuevas condiciones cubren del riesgo de un escenario de tipos bajos en los próximos 3 años al tener parte fija al 3,6%. En contrapartida, pierde potencial si los tipos permanecen altos.

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Cómaro 25/08/24 23:03

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Artículo interesante sobre los planes de Miquel y Costas: crecer en el sector alimentario.Miquel y Costas, más allá del papel para cigarrillosLa veterana papelera produce desde embalaje de lujo para Louis Vuitton hasta papel delgado y opaco para imprimir biblias.El 60% del negocio todavía se centra en la industria tabacalera, pero el afán es crecer más allá, sobre todo en alimentación.

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Cómaro 22/08/24 23:31

Ha respondido al tema Raytheon Technologies Corporation (RTX)

En octubre el director ejecutivo saliente aprueba pedir un crédito de 10.000 millones de $ a pagar en 5 años para recomprar acciones. A los 6 meses vende su paquete de acciones: cuatro ventas entre mayo y julio por 15 millones de $.También hay una venta en julio del nuevo director ejecutivo (500.000 $).

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Cómaro 31/07/24 00:17

Ha respondido al tema Raytheon Technologies Corporation (RTX)

Estuve buscando detalles del reciente préstamo de 10.000 mill. de $ para recompra de acciones.En septiembre, Raytheon reportó defectos en sus motores GTF; impacto estimado ~3.000 mill.de $.En octubre, pidió un préstamo y recompró 108,4 millones de acciones a un precio medio de 92,2 $. El préstamo tiene cinco tramos, el primero de 500 mill. de $ a 5.75% con vencimiento en 2029. El mayor de 1750 5 mill. de $ a 6.4%, vencimiento en 2054 (el de mayor duración). Haciendo números, esos bonos rondarán los 365 mill. de $ de intereses anuales. Redujo el número de acciones un 7,5% y la deuda subió un 18%.Esa política financiera de endeudarse al 6% para recomprar acciones me alerta. Máxime cuando la resolución del problema del motor GTF aún está en su fase inicial y existe riesgo de retrasos y costes adicionales. Ni pueden descartarse problemas nuevos. Que pregunten a Boeing sobre eventos inesperados en esta industria.

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Cómaro 23/07/24 00:49

Ha respondido al tema CAE Inc...

Erickspace369, disculpa pero no recibí notificación de tu post. No conozco esta empresa.En principio, procuro buscar firmas grandes y que estén expuestas a sector civil y defensa (que amortigua los ciclos del civil).Hay que tener presente que la industria de fabricantes de aviones es un mercado oligopólico, pero que hay que operar con cautela porque: 1) no tiene altos márgenes altos como los típicos oligopolios (sólo en servicios).2) Es un sector altamente cíclico (no todos los oligopolios son sencillos para prosperar).

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Cómaro 23/07/24 00:36

Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc

GE Aerospace es la joya de la corporación. Su negocio es la versión gigantesca del modelo de cebo y anzuelo de Gillette en los años 70 ('razor and blades'), sólo que cambiando maquinillas por motores a reacción y cuchillas por álabes de turbinas. Vende motores con descuento que le aseguran décadas de mantenimiento y repuestos.Al mando de este gran negocio está Larry Culp, un gran líder que quintuplicó la capitalización de Danaher de 2000 a 2014. Tras reducir la deuda de GE en 100.000 millones de $ desde su llegada en 2018, ahora puede considerar movimientos estratégicos más ambiciosos, sin la rémora de otras divisiones más cíclicas. Un aspecto clave es la naturaleza predecible, de muy largo plazo y lucrativa de los servicios de motores de avión (con márgenes del ~20%).Un ejemplo de la fortaleza del negocio es la referida crisis de Boeing: la ralentización de entregas de 737MAX no daña su balance, ya que ingresa más por el incremento de la utilización de sus motores antiguos (que requieren servicios y repuestos de alto margen).

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Cómaro 22/07/24 23:48

Ha respondido al tema Seguimiento de Boeing (BA)

Boeing aumentará la producción de su 737 MAX en la segunda mitad de 2024.La presidenta de aviones comerciales de Boeing indicó que el fabricante aumentará la producción de aviones MAX a una cadencia de 38 aeronaves por mes a finales de 2024.

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Cómaro 16/07/24 00:48

Ha comentado en el artículo GE Aerospace, por fin vuela Libre...

GE Aerospace es líder global en el sector de la propulsión aeroespacial, servicios y sistemas, con un valioso ramillete de ventajas competitivas: 1) Innovación. Es el ADN de GE Aerospace. Es una corporación de ingente desarrollo técnico. Lidera los desarrollos de nuevas arquitecturas de motores hipersónicos y la nueva generación de propulsores para reducción de emisiones. Su foso tecnológico es una gran barrera de entrada. 2) la excelencia de su know-how industrial. Es el único motorista con capacidad probada para producir motores a tasas altas. Tiene los mejores productos en las plataformas actuales. 3) altísimos costes de sustitución. Certificar un motor nuevo de un competidor para un avión es una tarea formidable en tiempo y dinero. 4) El nivel de escala de GE Aerospace con 44.000 motores comerciales y su base de ingresos (70% viene de los servicios posventa) permite a la compañía generar márgenes casi un 10% mayores a los de Pratt y Rolls-Royce. A menos que surja un cisne negro tipo COVID-19 (prohibición de vuelos comerciales) o una tecnología de propulsión rompedora cause una disrupción en el modelo de la industria aeronáutica comercial, GE Aerospace será una excepcional generadora de valor esta década. Un saludo.

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Cómaro 15/07/24 00:08

Ha respondido al tema General Electric ¿Buen momento para invertir?

Artículo muy interesante sobre la relación entre Airbus, Boeing y GE Aerospace: "El dilema del fabricante de motores de Boeing contribuyó a paralizar los planes de producción de Airbus."Más allá de los equilibrios de GE Aerospace con Airbus y Boeing, parece que GE está ganando la pugna a Pratt por la cuota del mercado clave.Airbus quería que CFM compensara los cuellos de botella de Pratt & Whitney y aumentara entregas al 75% de los A320 Neo, en lugar del 60% actual.

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Cómaro 14/07/24 20:15

Ha respondido al tema Seguimiento de Boeing (BA)

Boeing a 170$ es buena entrada para largo plazo, pero en la situación actual no está tan barata, con ~40.000 mill. de $ de deuda y quemando caja. En 2024 pretendía entregar 50 aviones 737 MAX por mes. La FAA lo limitó a 38 por mes, y le demandó mejoras de calidad antes de permitir una cadencia mayor. Con esos controles adicionales en producción, en abril entregó 24. Todo eso es sabido por el mercado, pero creo que hay buenas probabilidades de bajadas porque el balance reflejará la quema de flujo de caja. Y los cambios de CEO suelen traer volatilidad; es plausible que plantee ventas de activos o un rescate estatal. Despegará en cuanto mejore las operaciones, pero no preveo que suceda a corto plazo. Creo que puede ofrecer mejores precios. Seguiré aguardando una mejor oportunidad (<130$) en los próximos trimestres y si se escapa, pues a otra. Suerte a todos.

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